إطلاق المئات من الصناديق الجديدة، والخبراء يحذرون من المخاطر

تم إطلاق المئات من الصناديق المتداولة في البورصة للسماح للمستثمرين بتضخيم رهاناتهم على أن أسهم شركة واحدة إما سترتفع أو تنخفض.

هذه الفئة، صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الواحدة، لديها الآن إجمالي حوالي 377 منتجًا أمريكيًا – تم إطلاق 276 منها في عام 2025، اعتبارًا من 9 ديسمبر، وفقًا لزاكاري إيفينز. محلل أبحاث مدير في Morningstar.

قد توفر هذه الأموال إمكانية الوصول إلى بعض “أكبر شركات التكنولوجيا وأكثرها إثارة” مثل نفيديا, تسلا, تفاحة أو أمازون“، قال إيفينز.

لكنه قال إن الأموال تأتي أيضًا مع “خطر كبير في فشل الرهان”.

في حين أن الاستثمار في أسهم شركة واحدة يوفر تعرضًا لمرة واحدة، فإن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الواحدة تروج لاستراتيجيات لتضخيم الرهانات على مكاسب أو خسائر رمز واحد. وقد تشمل هذه المقايضات والعقود الآجلة والمشتقات الأخرى.

تعلن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الفردية ذات الرافعة المالية عن عائد أكبر على المدى القصير. إذا ارتفع السهم بنسبة 2٪، فقد توفر مؤسسة التدريب الأوروبية ربحًا بنسبة 4٪، على سبيل المثال، أو مضاعفات أخرى اعتمادًا على الإستراتيجية.

تقدم صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة للمستثمرين عكس عائد السهم. إذا ارتفع السهم بنسبة 1٪، فقد ينخفض ​​​​صندوق الاستثمار المتداول بنفس النسبة، على سبيل المثال.

وتسمح صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة للمستثمرين بالمراهنة على أن أسهم الشركة سترتفع أثناء بيع خيارات الاتصال ضدها، بهدف توليد الدخل للمستثمرين.

وقد تم تصميمها لتحقيق هذه النتائج بشكل منتظم، وحتى يومي، وإعادة حساب تعرضها.

ومع ذلك، على الرغم من وعود الصناديق بأن استراتيجياتها قد تحقق مكاسب للمستثمرين، يقول الخبراء إنه يجب على المشترين الحذر من المخاطر تحذير المجلس الأعلى للتعليم تمت مشاركتها بالمثل في عام 2022 عندما ظهرت هذه المنتجات لأول مرة.

على مدى فترات طويلة، قد تكون عوائد المستثمرين “أقل بكثير مما يتوقعونه بناءً على أداء السهم الأساسي”، وهو ما سيكون أكثر وضوحًا في الأسواق المتقلبة، حسبما كتبت مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصة كارولين كرينشو في ذلك الوقت.

حققت صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الفردية حوالي 44 مليار دولار من التدفقات التراكمية على الإطلاق، استنادًا إلى بيانات Morningstar Direct اعتبارًا من 30 نوفمبر. وتبلغ التدفقات السنوية حتى الآن 22.3 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن الصناديق لديها أصول تحت الإدارة بقيمة 41.2 مليار دولار، حتى 30 نوفمبر/تشرين الثاني أيضًا.

وقال إيفينز: “لقد حصلوا بالفعل على أموال أكثر مما لديهم حاليًا من أصول”. “في المجمل، أداء هذه الشركات ليس إيجابيا، ومن المرجح بالنسبة للعديد من المستثمرين أن تجربتهم ليست إيجابية أيضا”.

وقال إيفينز إن سوق صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الواحدة ثقيل للغاية. وقال إن سبعة صناديق فقط يمتلك كل منها أصولا تزيد قيمتها عن مليار دولار، في حين أن 303 صناديق لكل منها أقل من 100 مليون دولار من الأصول. والجدير بالذكر أن 29 منهم يملكون أقل من مليون دولار.

وكان الصندوق الأعلى من حيث صافي الأصول اعتبارًا من نوفمبر هو أسهم Direxion Daily TSLA Bull 2x، مع ما يقرب من 6.4 مليار دولار، وفقا لبيانات Morningstar. تبع ذلك صندوق GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF، بقيمة 4.3 مليار دولار تقريبًا، وصندوق YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF، بقيمة 1.9 مليار دولار تقريبًا.

وقال إيفينز إنه بشكل عام، لن تنجح العديد من المنتجات في الحصول على حصة سوقية كبيرة. لكنه قال إن فرصة القيام بذلك، إلى جانب رسومها المرتفعة، تمثل فرصة مربحة لمقدمي الخدمات.

جاءت صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الفردية برسوم سنوية قدرها 1.07% للمستثمر العادي اعتبارًا من نهاية مارس 2024، وفقًا لـ مورنينغستار، أو ثلاثة أضعاف تكلفة الصندوق الأمريكي العادي.

علاوة على ذلك، هناك “تكرارات لا حصر لها تقريبًا” لاستراتيجيات صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الواحدة المحتملة استنادًا إلى آلاف الأسهم الأمريكية وأساليب مختلفة، بما في ذلك المشتقات والمقايضات، وفقًا لـ Evens.

وقال إيفينز: “يمكنهم الاستمرار في إطلاق هذه الصواريخ، ويأملون أن يضربوا البرق في زجاجة معهم”.

يتساءل المزيد من المستثمرين عن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الواحدة، وخاصة تلك المرتبطة بها تسلا, نفيديا, أمازون و تفاحةقال أشتون لورانس، المخطط المالي المعتمد والمدير وكبير مستشاري الثروات في شركة Mariner Wealth Advisors في جرينفيل بولاية ساوث كارولينا.

وقال إن الكثير من هذا الاهتمام كان مدفوعًا بالمكاسب السابقة والمستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من العوائد المستقبلية.

وقال لورانس إن هذه الأنواع من صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن تكون مناسبة “للمراكز الصغيرة جدًا والتابعة” للمستثمرين ذوي الآفاق الزمنية القصيرة جدًا.

ومع ذلك، فإن الاستراتيجيات ليست مناسبة بشكل عام للأفراد الذين يستثمرون على المدى الطويل للتقاعد، أو يحاولون الحد من التقلبات أو الذين يتركزون بالفعل في مراكز أسهم واحدة، على حد قوله.

وقال لورانس: “إنها في الحقيقة مجرد أداة، ولكن أي أداة يمكن أن تؤدي إلى تجربة سيئة إذا قمت بتطبيقها في الظروف الخاطئة”.

وقال لورانس إنه نظرا لأن صناديق الاستثمار المتداولة يتم إعادة ضبطها يوميا وتستخدم الرافعة المالية، فإن أدائها يمكن أن ينحرف بشكل كبير عن السهم بمرور الوقت. لذلك، في حين أن المستثمر قد يتوقع أن تسويق صناديق الاستثمار المتداولة 2x فإن التعرض يعني عائدًا بنسبة 200٪ على الأسهم الأساسية التي ارتفعت بنسبة 100٪ على مدى ثلاث سنوات، لن يكون هذا هو الحال بالضرورة.

وقال إيفينز إن المستثمرين بحاجة إلى أن يضعوا في اعتبارهم أن هذه الصناديق هي أدوات تداول.

وقال إيفينز: “هذه أدوات مضاربة لا يُقصد الاحتفاظ بها لفترات طويلة من الزمن”، بل يُقصد بدلاً من ذلك الاحتفاظ بها لمدة يوم أو يومين، أو حتى ساعات فقط خلال اليوم.

ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر على مدى فترات زمنية أقصر. مؤخرًا أبحاث مورنينجستار وجدت أن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الفردية ذات الرافعة المالية لا تحقق بالضرورة العوائد التي وعدت بها على مدى أكثر من يوم واحد. علاوة على ذلك، فإن بعض صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الفردية ذات الرافعة المالية العالية لا تحقق عائدها المستهدف في يوم متوسط.

أحد أسباب مواجهة هذه الاستراتيجيات للتحديات هو اضمحلال التقلبات. وقال إيفينز إنه إذا انخفض السهم بنسبة 10٪، فيجب أن يكون هناك ربح أكثر من 10٪ حتى يكون متساويًا، في حين أن قيمة الاستثمار يمكن أن تنخفض بمرور الوقت بسبب الرافعة المالية والتقلبات.