ازدهار أسهم الذكاء الاصطناعي يوسع فجوة الثروة الاستثمارية في الولايات المتحدة

كانت الأسهم الأمريكية في حالة تمزق في السنوات الأخيرة، إلى حد كبير على خلفية النشوة حول الذكاء الاصطناعي. ولكن لم يشارك الجميع في هذه الانتخابات: فقد تراكمت الثروة المالية إلى حد كبير لدى أغنى الأسر الأميركية.

حتى مع التقلبات الأخيرة، فإن ستاندرد آند بورز 500 وارتفع مؤشر الأسهم الأمريكية بنحو 16% خلال العام الماضي. وقال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في وكالة موديز، إن إجمالي الثروة من الأسهم المتداولة ارتفع بمقدار 8 تريليون دولار أو نحو ذلك خلال تلك الفترة.

تمتلك أغنى 20% من الأسر الأمريكية ما يقرب من 93% من إجمالي الأسهم – مما يعني أنهم يحصلون على نصيب الأسد من أي مكاسب في سوق الأسهم، وفقًا لحسابات إدوارد ناثان وولف، أستاذ الاقتصاد في جامعة نيويورك الذي يدرس توزيع الدخل والثروة.

وقال وولف: “لا تزال ملكية الأسهم تتركز بشكل كبير بين الأغنياء – الأغنياء جدا في الواقع – وقد تم استبعاد الأسر الفقيرة من الصورة”.

وقال وولف: “مع ارتفاع سوق الأسهم، فإنه يوسع فجوة الثروة والدخل”. “إنه جزء كبير من قصة عدم المساواة.”

وبطبيعة الحال، هذا لا يعني أن الذكاء الاصطناعي هو السبب الوحيد لارتفاع سوق الأسهم، أو أنه وحده مصدر فجوة الثروة في الولايات المتحدة.

لكنه قال إنه يؤدي إلى تفاقم التوترات الأخرى المؤثرة، وله آثار على السياسة والاقتصاد الأمريكي بشكل عام.

وأضاف أن اتساع الفجوة بين من يملكون ومن لا يملكون يمكن أن يخلق المزيد من “الانقسام السياسي”، مما يزيد من صعوبة التوصل إلى توافق في الآراء.

وقال زاندي “إن لديهم احتياجات ووجهات نظر مختلفة، وبالتالي رغبات سياسية مختلفة”. “يمكنك أن تشعر بذلك في سياستنا اليوم – حتى في قدرتنا على إبقاء الحكومة مفتوحة.”

وقال إن الديناميكية تغذي أيضًا تشعبًا في الإنفاق. وقال زاندي إن الاقتصاد الأمريكي يعتمد بشكل أكبر على إنفاق مجموعة صغيرة نسبيا – الأثرياء – مما يجعله أكثر عرضة للخطر إذا “لم يتم الالتزام بشيء ما بالنسبة لتلك المجموعة”.

يمتلك أعلى 1٪ نصف – أو 25.6 تريليون دولار – من إجمالي 51.2 تريليون دولار من أسهم الشركات وأسهم صناديق الاستثمار المشتركة في الربع الثاني من عام 2025، وفقًا لأحدث بيانات الاحتياطي الفيدرالي. بيانات. وقال وولف إن الشخص العادي ضمن شريحة الـ1% الأعلى يملك ما يقرب من 37 مليون دولار من صافي الأصول.

وفي الوقت نفسه، تمتلك نسبة 50% من الأسر مجتمعة 1% فقط – أو 540 مليار دولار – من تلك الأسهم وثروات الصناديق المشتركة.

وقال جون سابيلهاوس، زميل الدراسات الاقتصادية في مركز السياسات الضريبية في أوربان بروكينجز ومسؤول الأبحاث السابق في مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي: “هناك فجوة ضخمة جدًا”.

وقال “ملكية الأسهم منخفضة للغاية في الجزء السفلي من توزيع الدخل”.

يُعزى جزء كبير من نمو الأسهم إلى ما يسمى بطفرة الذكاء الاصطناعي.

شكلت أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ما يقرب من 75٪ من عائدات مؤشر S&P 500 منذ إطلاق ChatGPT في نوفمبر 2022، حسبما قال مايكل سيمباليست، رئيس استراتيجية السوق والاستثمار في JP Morgan Asset Management، كتب في 24 سبتمبر.

وقال زاندي: “لقد ارتفعت مخزونات الذكاء الاصطناعي إلى مستويات عالية خلال السنوات الثلاث الماضية”.

وقال وولف إنه حتى عندما يكون لدى الأسر ذات الثروات المنخفضة مخزون، فإن ممتلكاتها تكون صغيرة نسبيا.

وأضاف أنه على سبيل المثال، يمتلك نحو خمس أفقر 20% من الأسر مخزوناً. وأضاف أن 5% فقط يملكون 10 آلاف دولار أو أكثر، مقارنة بجميع الأسر الأكثر ثراءً تقريبًا.

قام وولف بتحليل بيانات من المسح الذي يجريه الاحتياطي الفيدرالي كل ثلاث سنوات للتمويل الاستهلاكي. ويتضمن التحليل ملكية الأسهم المباشرة، فضلا عن الأسهم المحتفظ بها بشكل غير مباشر في مصادر مثل خطط التقاعد في مكان العمل.

ووفقاً للخبراء الماليين، فإن الأسر ذات الثروة الأقل لا تملك الموارد اللازمة للادخار، وبالتالي لا تستطيع شراء الكثير من الأسهم.

وفي الوقت نفسه، يتمتع الأثرياء بدخل تقديري وموارد مالية أكبر، ويمكنهم تحمل المزيد من المخاطرة بمدخراتهم واستثماراتهم، على حد قولهم.

وقال وولف إنه على الرغم من ازدهار سوق الأسهم الذي يقوده الذكاء الاصطناعي، فقد انخفضت فجوة الثروة في الواقع بالنسبة للطبقة المتوسطة مقارنة بالأسر الأكثر ثراء بسبب الارتفاع الكبير في أسعار المساكن.

وقال “إن سوق الإسكان، على الأقل حتى وقت قريب، كان مزدهرا”.

على سبيل المثال، تمتلك الشريحة المئوية الخمسين إلى التسعين من حيث الثروة حوالي نصف – أو 23 تريليون دولار – من إجمالي العقارات، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي. بيانات.

وقال سابيلهاوس، نقلاً عن بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي، إن إجمالي ملكية الأسهم بين أصحاب الدخل المنخفض زادت بشكل طفيف في السنوات الأخيرة، وهي ديناميكية تميل إلى الحدوث عندما يكون أداء الأسهم جيدًا.

كانت هناك أيضًا ضغوط لتسهيل الاستثمار على المستهلكين من جميع مستويات الثروة، حيث أدت التطبيقات وبعض الاستثمارات إلى خفض حاجز الدخول.

وقال سابيلهاوس من مركز السياسة الضريبية في أوربان بروكينجز إن ملكية الأسهم “دائما سلاح ذو حدين”. وقال إنه في حين أن قيمة سوق الأسهم زادت تاريخيا على مدى فترات طويلة من الزمن، فإن الأثرياء يتحملون المزيد من المخاطر المالية على المدى القصير إذا انخفض السوق.

وفي الواقع، إذا “تعثر” الطلب على الذكاء الاصطناعي، “فإننا نشك في أن الشركات غير التكنولوجية ستنقذ السوق”، كما كتب جيمس رايلي، كبير اقتصاديي الأسواق في شركة كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة بحثية بتاريخ 4 نوفمبر/تشرين الثاني.

وقال سابيلهاوس إن بعض الأسر، مثل تلك التي تتحمل الكثير من الديون ذات الفائدة المرتفعة أو تدخر لشراء منزل، قد يكون من الأفضل توجيه أموالها نحو مدفوعات الفائدة أو الدفعة الأولى بدلاً من سوق الأوراق المالية لتقليل الخسائر المالية على المدى القصير.

“إذا قال أحدهم: “أنا أكسب 50 ألف دولار سنويًا، ولدي قروض طلابية وديون بطاقات الائتمان، فهل يجب أن أستثمر في الذكاء الاصطناعي أو العملات المشفرة؟” ربما سأقول لا”، قال.

وأضاف: “أعتقد بشكل عام أنه من العدل القول، إذا كان بإمكانك تحمل المخاطر، فيجب عليك تحمل هذه المخاطر للاستمتاع بمعدل عائد أعلى”. “لكنها مقايضة.”