تقوم صناديق الاستثمار المتداولة BondBloxx برهان كبير على الائتمان الخاص.
حتى مع مخاوف وول ستريت من الانهيار الوشيك في الفضاء، فإن المؤسس المشارك للشركة والرئيس التنفيذي للعمليات واثق من أن الائتمان الخاص هو وسيلة معقولة للمستثمرين لتحقيق الدخل.
وقالت جوانا جاليجوس لبرنامج “ETF Edge” على قناة CNBC هذا الأسبوع: “ما تراه في الصحافة… ربما يتم تخفيض أصول صندوق لمدير واحد ومدير واحد، وهذا سيحدث. قد يكون هناك تركيز في نهج ذلك المدير أو في القروض والشركات الموجودة في صناديقهم”.
يؤكد جاليجوس، وهو الرئيس السابق لاستراتيجية صناديق الاستثمار المتداولة العالمية في جي بي مورغان لإدارة الأصول، أن نهج BondBloxx في الائتمان الخاص يحمي المستثمرين لأنه مصمم لتوفير “تنويع هائل”.
“بسبب الطريقة (صندوق الاستثمار المتداولة BondBloxx Private Credit CLO ETF (PCMM)“) قالت: “) بشكل منظم، فإنك تحصل على ما يزيد عن 7000 من هذه القروض تقريبًا”. “إنها تمنحك فرصة خالصة للائتمان الخاص لأن 80٪ من التعرض في هذا المنتج هو ائتمان خاص. وأعتقد أنه كان هناك الكثير من النقاش حول الأدوات الأخرى وصناديق الاستثمار المتداولة التي قد لا يكون هناك ائتمان خاص بنسبة 100٪.”
أطلقت الشركة صندوق BondBloxx Private Credit CLO ETF في ديسمبر 2024 – للترويج لها كأول صندوق استثمار متداول على الإطلاق يوفر للمستثمرين تعرضًا مباشرًا للائتمان الخاص.
اعتبارًا من إغلاق السوق يوم الأربعاء، أفادت FactSet أن الصندوق ارتفع بنسبة 7٪ منذ إنشائه وبنسبة 2٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
“هناك سبب وجيه للنظر في الائتمان الخاص”
يرى جاليجوس أن العائد الناتج عن الائتمان الخاص لا يزال جذابًا.
وقال جاليجوس: “هذا سبب وجيه للنظر إلى الائتمان الخاص. والحقيقة هي أن عدد الشركات الخاصة أكبر مما كانت عليه في السابق”، مضيفًا أن الصندوق يوزع التعرض عبر العديد من القروض والمديرين بدلاً من الاعتماد على مدير واحد أو مجموعة مركزة من الائتمانات.
في نفس المقابلة مع ETF Edge، قال تود سون من شركة Strategas Securities إنه لا يرى ضغوطًا واسعة النطاق عبر أسواق الائتمان في الوقت الحالي أيضًا.
وقال كبير خبراء صناديق الاستثمار المتداولة في الشركة والمحلل الاستراتيجي الفني: “لا تزال فروق الائتمان عند أدنى مستوياتها منذ عدة عقود، سواء كانت ذات عائد مرتفع أو درجة استثمارية”.
ومع ذلك، هناك “حدث ائتماني” على قائمة مراقبته.
وقال سون: “إذا بدأ أي من هذا الائتمان الخاص الموجود في الفضاء غير السائل في التسرب إلى مناطق أخرى من النظام المالي… فسيكون ذلك علامة صارخة على المخاطرة التي أعتقد أنها موجودة. وبصراحة تامة، يبدو كل شيء آخر حتى الآن على ما يرام”. “البنوك لا تزال على ما يرام. يبدو المستهلك على ما يرام. لكنني أعتقد أنه سيكون نوعًا من الائتمان الذي يخرج من الحقل الأيسر والذي يتسرب إلى مناطق أخرى ربما لا نركز عليها.”
