تشونغتشينغ، الصين – 17 يوليو: في هذه الصورة التوضيحية، يحمل شخص تمثيلًا ماديًا لعملة بيتكوين (BTC) أمام شاشة تعرض مخطط شمعدان لأحدث تحركات أسعار بيتكوين في 17 يوليو 2025 في تشونغتشينغ، الصين. (الصورة توضيحية لتشنغ شين/ غيتي إيماجز)
تشنغ شين | جيتي إيمجز نيوز | صور جيتي
أصدرت إحدى منصات التداول الرئيسية في المملكة المتحدة تحذيرًا صارخًا للمستثمرين الذين يأملون في الاستفادة من قواعد العملات المشفرة المخففة: لا ينبغي أن تكون العملات المشفرة في محفظتك الاستثمارية.
تم رفع الحظر طويل الأمد الذي فرضته المملكة المتحدة على مستثمري التجزئة من الوصول إلى سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة (ETNs) في 8 أكتوبر. والأوراق المتداولة في البورصة هي أدوات دين مرتبطة بواحد أو أكثر من الأصول المحددة. في هذه الحالة، فإنها تتيح للمتداولين التعرض للرموز الرقمية من خلال استخدام بورصة منظمة.
وأثارت القواعد الجديدة تحذيرا من هارجريفز لانسداون – أكبر منصة للاستثمار بالتجزئة في المملكة المتحدة – والتي حثت مستثمري التجزئة البريطانيين على توخي الحذر.
وقال هارجريفز لانسداون في بيان: “وجهة نظر HL Investment هي أن عملة البيتكوين ليست فئة أصول، ولا نعتقد أن العملة المشفرة لها خصائص تعني أنه يجب إدراجها في المحافظ لتحقيق النمو أو الدخل ولا ينبغي الاعتماد عليها لمساعدة العملاء على تحقيق أهدافهم المالية”.
“لا يمكن تحليل افتراضات الأداء بالنسبة للعملات المشفرة، وعلى عكس فئات الأصول البديلة الأخرى، ليس لها قيمة جوهرية.”
عندما أعلن المسؤولون في المملكة المتحدة في وقت سابق من هذا العام أنه سيتم إلغاء حظر ETN، جادلوا بأن هذه الخطوة ستدعم “النمو والقدرة التنافسية لصناعة العملات المشفرة في المملكة المتحدة”. وقد أشادت شركات العملات المشفرة بهذا باعتباره إنجازًا كبيرًا للقطاع في بريطانيا.
وقضت الحكومة أيضًا يوم الأربعاء بأن المستثمرين سيكونون قادرين على الاحتفاظ بأوراق العملة المتداولة في البورصة (ETNs) في الأسهم وحسابات ISA للأسهم، وهو حساب يمكن استثمار ما يصل إلى 20000 جنيه إسترليني (26753 دولارًا) سنويًا معفاة من الضرائب.
مكاسب كبيرة، وخسائر كبيرة
العملات المشفرة، وهي لا مركزية وبالتالي لا تنظمها السلطات المركزية مثل الحكومات، لها منتقدوها وأسعارها متقلبة بشكل ملحوظ. في عام 2022، شهد ما يسمى بـ “شتاء العملات المشفرة” خسارة المستثمرين 2 تريليون دولار. بيتكوين – العملة المشفرة الأكثر تداولًا – أدت إلى عوائد كبيرة للمستثمرين الأوائل، وشوهدت آخر مرة يتم تداولها بحوالي 121,508 دولارًا.
سعر البيتكوين
ومع ذلك، حث هارجريفز لانسداون المستثمرين على النظر في المخاطر المرتبطة بجميع العملات المشفرة، بما في ذلك البيتكوين.
وقالت الشركة في بيانها هذا الأسبوع: “على الرغم من أن عوائد البيتكوين على المدى الطويل كانت إيجابية، إلا أن البيتكوين شهدت عدة فترات من الخسائر الفادحة وهي استثمار متقلب للغاية – أكثر خطورة بكثير من الأسهم أو السندات”.
ومع ذلك، قالت الشركة إنها أدركت أن بعض المتداولين يرغبون في “المضاربة باستخدام أوراق العملة المتداولة في البورصة”، وأنها ستوفر بالتالي “للعملاء المناسبين” الفرصة للقيام بذلك اعتبارًا من أوائل عام 2026.
الدعم المؤسسي
لقد أدت العملات المشفرة إلى انقسام مراقبي السوق منذ فترة طويلة، حيث تتراكم بعض المؤسسات الكبرى في الأصول الرقمية بينما حذرت مؤسسات أخرى منها.
وفي الشهر الماضي، قال مورجان ستانلي إنه على وشك تقديم تداول العملات المشفرة لمستثمري التجزئة من خلال قسم التجارة الإلكترونية التابع له. كان البنك أول بنك أمريكي كبير يوفر للعملاء الأثرياء إمكانية الوصول إلى أموال البيتكوين – وهي خطوة اتبعها الآخرون منذ ذلك الحين.
وفي الوقت نفسه، يخطط بنك جيه بي مورجان للمشاركة في مجال العملات المستقرة، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي جيمي ديمون كان صريحًا في انتقاداته للعملات المشفرة. كما انتقد المستثمر الملياردير وارن بافيت العملات المشفرة بشكل علني.
صرح كريس ميلور، رئيس إدارة منتجات أسهم صناديق الاستثمار المتداولة في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في Invesco، لـ CNBC يوم الخميس أنه يعتقد أن الأصول الرقمية يمكن أن توفر للمستثمرين التحوط ضد التقلبات في فئات الأصول التقليدية.
وقال عبر البريد الإلكتروني: “تُعتبر عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى أحيانًا” ذهبًا رقميًا “، وقد أثيرت أسئلة حول ما إذا كانت عملة البيتكوين قد تحل يومًا ما محل الذهب باعتباره الأصول غير الورقية المفضلة”. “في رأينا، هناك مجال لكليهما في المحافظ. ومع التحذير من أن الارتباطات يمكن أن تتغير، لاحظنا في الأشهر الأخيرة أن عملة البيتكوين أظهرت ارتباطًا منخفضًا للغاية مع الأسهم وسندات الخزانة الأمريكية والذهب.”
وفي الوقت نفسه، قال نايجل جرين، الرئيس التنفيذي لشركة الاستشارات المالية DeVere Group، إن ارتفاع عملة البيتكوين مؤخرًا إلى ما يزيد عن 125000 دولار كان بمثابة إشارة إلى أن الأصول الرقمية دخلت التيار المالي الرئيسي.
وقال لـ CNBC: “لم يعد المستثمرون يتعاملون مع عملة البيتكوين باعتبارها فضولًا على حافة السوق”. “لا تزال التقلبات موجودة، ولكنها أصبحت الآن تقلبات إنتاجية، من ذلك النوع الذي يصاحب اكتشاف الأسعار في سوق ناضجة. والتقلبات القصيرة الأجل أمر لا مفر منه عندما يدور رأس المال على هذا النطاق”.
ووصف جرين هذا بأنه “إعادة تنظيم هيكلية، وليس ارتفاعًا مؤقتًا” لبيتكوين، وأشار إلى مزيج السياسات المواتية لإدارة ترامب باعتباره يقدم مزيدًا من الدعم لمصداقيتها.
وأضاف أن “الأيدي التي تملك البيتكوين أصبحت أقوى وأكثر مؤسسية وأكثر صبراً”. “تظل عملة البيتكوين، بالنسبة للمستثمرين الذين يتبنون وجهة نظر استراتيجية، استثمارًا قويًا ودائمًا.”
— ساهم رايان براون وهيو سون من سي إن بي سي في كتابة هذا المقال.
