وأوضح تسلسل مخاطر العوائد

إذا كنت على بعد عقد من التقاعد، فقد تكون التقلبات الحالية في سوق الأسهم بمثابة تذكير جيد بالمخاطر الرئيسية التي تنتظرك.

في حين أن الأسهم تميل إلى تقديم أفضل فرصة للنمو على المدى الطويل على الرغم من صعودها وهبوطها، فإن استمرار تراجع السوق مع اقتراب التقاعد يمكن أن يكون مشكلة إذا كنت ستحتاج إلى الاستفادة من تلك الأصول عندما تنخفض الأسعار. وقال المخطط المالي المعتمد مايك كيسي، مؤسس ورئيس شركة AE Advisors في الإسكندرية بولاية فيرجينيا، إن ذلك يمكن أن يقلل بشكل دائم من المدة التي ستستمر فيها محفظتك الاستثمارية.

وقال كيسي إن هذا يحدث “من خلال إجبار المستثمرين على بيع الأصول المتعثرة وتقليص قاعدة رأس المال المتاحة للتعافي”.

تُعرف هذه المشكلة بمخاطر “تسلسل العوائد”، مما يعني في الأساس أن ترتيب أو تسلسل مكاسبك أو خسائرك بمرور الوقت مهم عند تصفية استثماراتك.

قال CFP André Small، مؤسس شركة A Small Investment في هيوستن: “إن أفضل طريقة للتعامل مع مخاطر تسلسل العوائد هي وضع خطة قبل تقاعد شخص ما”. “أنا عادة أشجع العملاء على البدء في التخطيط لمخاطر التسلسل قبل ثلاث إلى خمس سنوات على الأقل من التقاعد.”

منذ بداية الحرب في إيران في 28 فبراير/شباط، سلكت مؤشرات الأسهم الرئيسية مسارًا هبوطيًا وسط ارتفاع أسعار النفط، والمخاوف من التضخم وعدم اليقين بشأن الموعد الذي سينتهي فيه الصراع في الشرق الأوسط. من العام حتى الآن حتى الخميس, ال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 – وهو مقياس واسع لكيفية أداء الشركات الأمريكية – انخفض بنحو 4٪. ال متوسط ​​داو جونز الصناعي أغلقت الأسهم منخفضة بنسبة 3.1% هذا العام، وكانت أسهم شركات التكنولوجيا الثقيلة مؤشر ناسداك المركب انخفض بنحو 7%.

ومع ذلك، في العام الماضي، قفز مؤشر S&P بأكثر من 17%، وربح مؤشر داو جونز حوالي 13%، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 19.8%. في حين أنه من المستحيل التنبؤ إلى أين ستتجه سوق الأسهم من هنا، فمن المتوقع حدوث تقلبات.

بالنسبة للمدخرين على المدى الطويل – أولئك الذين سيتقاعدون بعد سنوات أو عقود عديدة – فإن صعود وهبوط سوق الأسهم بشكل عام أقل أهمية لأن محافظهم الاستثمارية لديها الوقت للتعافي قبل الاعتماد عليها للحصول على الدخل. وقال سي إف بي فرانك مالتيس، المستشار المالي لشركة فيديليتي إنفستمنتس في بورتلاند بولاية مين، إنه بالنسبة لهؤلاء المستثمرين، فإن “تسلسل مخاطر العوائد … ليس بالأمر الكبير”.

وقال مالتيس إنه بالنسبة للمتقاعدين الجدد، يمكن أن يحدث ذلك فرقا كبيرا.

وقال مالتيس: “إذا تقاعدت في سوق فقيرة، فإن ذلك يمكن أن يقلل من قيمة بيضك بمرور الوقت، خاصة إذا لم تقم بتقليص عمليات السحب الخاصة بك خلال هذا السوق المتراجع”. “من ناحية أخرى، إذا كان لديك سوق قوي في وقت مبكر من التقاعد، فإن ذلك يمكن أن يعيقك حقًا.”

للتوضيح، بحسب تقرير حديث من فيديليتي: إذا بدأ المتقاعد برصيد قدره مليون دولار وسحب 50 ألف دولار كل عام، وكان هناك سلسلة من العوائد الإيجابية في وقت مبكر من التقاعد تليها سوق هابطة في وقت لاحق، فإن المحفظة سيكون لها رصيد أكثر من 3 ملايين دولار بعد 30 عاما. من ناحية أخرى، إذا كانت هناك عوائد سلبية في وقت مبكر من التقاعد، تليها سوق صاعدة، فسيتم استنفاد المحفظة خلال 27 عاما.

وقال مالتيس إن معدل الانسحاب هو عنصر رئيسي في مخاطر التسلسل.

لقد استخدم أوائل السبعينيات كمثال: إذا تقاعد شخص يبلغ من العمر 65 عامًا في عام 1972 تقريبًا، فقد كانت السوق الهابطة تسبقه مباشرة في الفترة 1973-1974، عندما تراجع ستاندرد آند بورز 48%. وقال مالتيس: “كان ذلك وقتا كان فيه التضخم مرتفعا حقا، وكان لدينا أزمة نفط وكان لدينا الكثير من عدم الاستقرار السياسي”.

وقال: “المستثمرون الذين لديهم محفظة متوازنة تحتوي على فئات أصول مختلفة – الأسهم والسندات والنقد – وكانوا يسحبون 4٪، ربما كانوا قد رأوا تلك المحفظة أخيرًا”.

لكنه قال إن الشخص الذي يضطر إلى الانسحاب أكثر عرضة لخطر النفاد – وكلما ارتفع معدل الانسحاب، كلما كان عمر استنفاد المحفظة مبكرا.

من المهم أيضًا أن يكون لديك فهم جيد لنفقاتك عند التقاعد، كما يقول المستشارون، بالإضافة إلى مصادر دخلك – مثل الضمان الاجتماعي، والمعاشات التقاعدية، والمعاشات التقاعدية، والعمل بدوام جزئي. يساعد هذا في تحديد مقدار محفظتك التي ستحتاج إلى استخدامها في أي سنة معينة.

وقال CFP ماثيو مكاي، مدير الاستثمارات في شركة Briaud Financial Advisors في كوليج ستيشن بولاية تكساس: “إن فهم احتياجات الإنفاق هو العنصر الأكثر أهمية للبدء في تخفيف هذه المخاطر (التسلسلية)، بدلاً من البدء بتخصيص المحفظة”.

وقال ماكاي “السبب الذي دفعنا للبدء هناك هو أن نفهم ما هو مستوى الحماية الذي نحتاج إلى بنائه في تخصيص (الأصول).”

وقال: “بمجرد أن نحصل على هذا الرقم، نقوم ببناء قاعدة من الأصول الموجهة للدخل، والمخصصة لاستخدامها في تلك السنوات الأولى من الإنفاق، لضمان أن لدينا الوقت لرؤية الأسواق تتحرك وربما تتعافى إذا كان هناك انخفاض، دون الحاجة إلى البيع في حالة ضعف”.

قال مالتيس إن معدل السحب يمكن أن يؤثر على مقدار المحفظة التي يجب أن تكون في الأسهم. على سبيل المثال، قد يتوقع الشخص الذي لديه ما يكفي من مصادر الدخل الأخرى أن يحتاج فقط إلى 1٪ من محفظته الاستثمارية سنويًا. وقال إن هذا المستثمر قد يتحمل أن يكون أكثر جرأة في استثماره، مقارنة بشخص يتوقع أن يحتاج إلى 6%.

وقال مالتيس إن إحدى طرق التخطيط لمواجهة المخاطر هي إنشاء صندوق طوارئ قوي.

وقال “حاول أن يكون لديك نفقات لمدة عام أو عامين نقدا”. “وبهذه الطريقة، إذا كان هناك تراجع غير متوقع، فلن يضطر (المتقاعدون) بالضرورة إلى بيع محافظهم الاستثمارية بنفس القدر في حالة حدوث نفقات غير متوقعة”.