وسوف يكون الركود العقاري في الصين أسوأ مما كان متوقعا

بكين – خفضت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية توقعاتها لمبيعات العقارات في الصين هذا العام، بعد شهرين فقط من عام 2026.

وقالت الشركة يوم الأحد إن مبيعات العقارات الأولية ستنخفض على الأرجح بنسبة 10% إلى 14% هذا العام، وهو أسوأ من الانخفاض الذي يتراوح بين 5% إلى 8% لمبيعات 2026 المتوقع في أكتوبر.

وقال المحللون في مذكرة “هذا تراجع راسخ لدرجة أن الحكومة وحدها هي التي لديها القدرة على استيعاب المخزون الزائد”. وأضافوا أن الدولة يمكنها شراء المزيد من العقارات غير المباعة لإنشاء مساكن بأسعار معقولة، لكن هذه الجهود حتى الآن كانت مجزأة.

شهد سوق العقارات في الصين، الذي كان يمثل في السابق أكثر من ربع الاقتصاد، انخفاض حجم مبيعاته السنوية إلى النصف خلال أربع سنوات فقط. وأثارت حملة بكين ضد اعتماد المطورين الكبير على الديون لتحقيق النمو الركود الأولي، في حين أن طلب المستهلكين على المنازل لم يرتفع بعد.

ولطالما حذر الاقتصاديون من الإفراط في البناء في سوق العقارات في الصين. لكن المطورين واصلوا البناء على الرغم من تراجع المبيعات، مما أدى إلى العام السادس على التوالي من المساكن الجديدة المكتملة وغير المباعة، وفقا لوكالة التصنيف.

وقال محللو ستاندرد آند بورز: “إن وفرة المساكن الأولية في الصين تجعل انتعاش سوق العقارات بعيد المنال”، مشيرين إلى أن فائض العرض يضغط على الأسعار للانخفاض بنسبة 2٪ إلى 4٪ هذا العام، بعد انخفاض مماثل العام الماضي.

وقال تقرير ستاندرد آند بورز: “انخفاض الأسعار يؤدي إلى تآكل ثقة مشتري المنازل”. “إنها حلقة مفرغة ليس من السهل الهروب منها.”

وقالت وكالة ستاندرد آند بورز إن الأمر المثير للقلق بشكل خاص هو أن انخفاض الأسعار في أكبر المدن الصينية تفاقم في الربع الأخير من العام الماضي. وقال التقرير: “لقد نظرنا في السابق إلى هذه الأسواق على أنها صحية، وباعتبارها مكان البداية المحتمل لأي انتعاش عقاري وطني”.

وقال التقرير إن مدن بكين وقوانغتشو وشنتشن سجلت انخفاضا في أسعار المنازل العام الماضي بنسبة 3% على الأقل، مشيرا إلى أن شنغهاي كانت المدينة الرئيسية الوحيدة التي سجلت زيادة بنسبة 5.7% في عام 2025 مقارنة بعام 2024.

وتفاقم تراجع العقارات في الصين بشكل تدريجي طوال عام 2025.

وفي شهر مايو، توقعت وكالة ستاندرد آند بورز انخفاضًا بنسبة 3٪ في مبيعات المنازل الجديدة، لكنها عدلت ذلك في أكتوبر إلى انخفاض بنسبة 8٪. وانتهت المبيعات بانخفاض 12.6% إلى 8.4 تريليون يوان (1.21 تريليون دولار) – أي أقل من نصف المبيعات السنوية البالغة 18.2 تريليون يوان المتوقعة في عام 2021.

وهذا يزيد من الضغوط على شركات التطوير العقاري المتعثرة في الصين.

وقال المحللون إنه إذا انتهت المبيعات بانخفاض 10 نقاط مئوية عن الحالة الأساسية لمؤشر ستاندرد آند بورز لهذا العام والعام المقبل، فإن أربعة من المطورين الصينيين العشرة الذين تصنفهم الشركة قد يشهدون ضغطًا هبوطيًا على التصنيف.

وهذا يستثني شركة تشاينا فانكي، التي كانت ذات يوم واحدة من أكبر شركات التطوير العقاري في البلاد، والتي طلبت في أواخر العام الماضي تأجيل سداد بعض ديونها.

ولم تصدر السلطات الصينية بعد دعمًا جديدًا كبيرًا للقطاع العقاري، مفضلة مضاعفة الجهود لتطوير التقنيات المتقدمة.

وفي الشهر الماضي، قالت شركة الأبحاث “روديوم جروب” ومقرها الولايات المتحدة، إن توجه الصين نحو صناعات التكنولوجيا الفائقة ليس كبيرًا بما يكفي لتعويض الركود العقاري في البلاد، مما يترك الاقتصاد أكثر اعتمادًا على الصادرات لتحقيق النمو وأكثر عرضة للتوترات التجارية.

ومن المقرر أن يعلن كبار صناع السياسة عن الأهداف الاقتصادية لهذا العام في اجتماع برلماني الشهر المقبل.