يرسل الإنفاق أثناء العطلات في الصين إشارة قوية بشأن خطط تحفيز المستهلك

بكين ــ إن السوق الاستهلاكية في الصين تتعافى ــ وهو ما يكفي على الأرجح لأن صناع السياسات لن يحتاجوا إلى طرح برامج التحفيز واسعة النطاق التي ظل المستثمرون يأملون فيها منذ فترة طويلة.

وشهدت السنة القمرية الجديدة التي استمرت تسعة أيام، والتي انتهت يوم الاثنين، زيادة مطردة في الإنفاق في جميع أنحاء البلاد، من حجوزات الفنادق إلى التسوق المعفى من الرسوم الجمركية. ضرب السفر بالسكك الحديدية أ سجل أكثر من 18.7 مليون مسافر في يوم واحد.

وتشير البيانات الأفضل من المتوقع إلى أن إجراءات الدعم الأخيرة التي اتخذتها بكين فعالة، بينما تؤكد على اتجاه استهلاكي أوسع: الإنفاق على تجارب مثل السفر والترفيه لا يزال يرتفع بشكل أسرع من السلع التقليدية، حسبما ذكرت شركة CCB International Securities في تقرير يوم الثلاثاء.

وظلت مبيعات التجزئة في الصين بطيئة منذ تفشي الوباء. على عكس الولايات المتحدة، التي وزعت الأموال النقدية على المستهلكين، عرضت بكين بدلا من ذلك برامج وقسائم مقايضة. وقد شددت السلطات الصينية بشكل متزايد على الحاجة إلى تعزيز دخل المستهلكين، لكنها لم تعلن عن التفاصيل بعد.

ومن غير المرجح أن يتغير هذا قريبا.

وقال محللو بنك التعمير الصيني في إشارة إلى الاجتماعات البرلمانية السنوية التي تبدأ الأسبوع المقبل: “من المرجح أن يبني صناع السياسة على الزخم الإيجابي (للعطلة) ويقدموا تيسيرًا إضافيًا مستهدفًا في دورتي مارس المقبل لتحقيق الاستقرار في التوقعات والحفاظ على التعافي”.

ومن المقرر أن يعلن رئيس مجلس الدولة الصيني لي تشيانغ عن الأهداف الاقتصادية لهذا العام وأولويات السياسة في الخامس من مارس.

وعلى الرغم من انتعاش السفر، ظل المستهلكون حساسين للسعر. على الصعيد الوطني، نمت الرحلات السياحية يوميًا بنسبة 5.7% في المتوسط ​​مقارنة بالعام الماضي، تماشيًا مع عام 2025، وفقًا لأرقام العطلات الرسمية الصادرة في وقت متأخر من يوم الثلاثاء. وعلى الرغم من ارتفاع الإنفاق بنسبة 5.5%، إلا أنه تباطأ من 7% في عام 2025.

وقالت ليليان لو، محللة الأسهم في مورجان ستانلي، في تقرير يوم الأربعاء: “تعكس هذه الاتجاهات تحسنًا في المعنويات بعد عطلة أطول، لكن المستهلكين ظلوا حذرين بشأن الميزانية بشكل عام”.

وفي إشارة إلى الضغط الانكماشي المستمر، سجلت العطلة انخفاضًا بنسبة 0.2٪ في متوسط ​​الإنفاق لكل رحلة سياحية مقارنة بالعام الماضي، وفقًا لتحليل CNBC للبيانات الرسمية.

ومن أجل تعزيز الإنفاق الاستهلاكي، قامت الصين بتمديد فترة العطلة الرسمية لمدة يوم واحد مقارنة بالعام الماضي. كما أخذ العديد من الأشخاص إجازة شخصية في فترة العطلة، مما يشير إلى أن الأرقام الرسمية قد لا تعكس صورة الإنفاق بأكملها.

وقال جيهونغ هي، كبير مسؤولي الإستراتيجية في مجموعة H World Group، إحدى أكبر مشغلي الفنادق في الصين، في بيان: “لقد شجعت العطلة الممتدة العائلات على السفر معًا”.

وقال: “هذا التحول يؤدي إلى زيادة الطلب على غرف أكبر وتكوينات مناسبة للعائلة مصممة للتجارب المشتركة”.

تدير شركة H World أكثر من 12000 فندق عبر أكثر من 30 علامة تجارية في الصين القارية. وبالنسبة للعام القمري الجديد، قالت الشركة إن أفضل 10 وجهات، حيث تبلغ معدلات إشغال الفنادق 90% أو أعلى، تقع جميعها في المدن الجنوبية أو الساحلية، بما في ذلك سانيا في مقاطعة هاينان الجزيرة الاستوائية.

توسعت الصين في ديسمبر أ سياسة التعريفة الجمركية الصفرية للجزيرة لتشجيع شراء السلع الفاخرة المعفاة من الرسوم الجمركية داخل البر الرئيسي. وأظهرت الأرقام الرسمية مبيعات هاينان المعفاة من الرسوم الجمركية خلال فترة العطلات ارتفع 30.8% من العام الماضي إلى 2.72 مليار يوان (400 مليون دولار).

وقالت منصة حجز السفر المملوكة لشركة علي بابا، Fliggy، إن حجوزات باقات الفنادق والمتنزهات خلال موسم العطلات زادت بأكثر من الضعف عن العام الماضي. وقالت الشركة إن الوجهات النائية ذات المناظر الخلابة مثل ألتاي في شينجيانغ وبوير في يونان شهدت أيضًا حجوزات أكثر من الضعف.

وتسعى الصين إلى تعزيز قطاع الخدمات المتنامي لديها. هذا الشهر، كشف المكتب الوطني للإحصاء عن ذلك إعطاء وزن أكبر للخدمات في مؤشر أسعار المستهلك مقارنة بفترة الأساس السابقة في عام 2020.

وقال بروس بانغ، الأستاذ المساعد المساعد في كلية الأعمال بجامعة CUHK، في تصريحات صينية ترجمتها شبكة CNBC، إنه حتى السلع الاستهلاكية في الصين تتجه بشكل متزايد نحو تناول الطعام والأنشطة الاجتماعية.

وقال إن مفتاح انتعاش الاستهلاك هو الثقة في الدخل وآفاق التوظيف، بدلا من العروض الترويجية للتسوق. وأضاف بانغ أنه يتعين على صناع السياسات التركيز بشكل أكبر على تلك القضايا طويلة المدى.

وفي الخريف، تعهد كبار قادة الصين بتعزيز الاستهلاك على مدى السنوات الخمس المقبلة، وأعلنوا في وقت لاحق أن البلاد ستفعل ذلك إعطاء الأولوية للطلب المحلي.

وقال محللو بنك التعمير الصينى إن الحكومات المحلية في الصين أصدرت أكثر من 2.05 مليار يوان من قسائم الاستهلاك والدعم قبل العطلة، مما “وضع حدًا فعليًا تحت الطلب”.

ومع ذلك، قال ليكيان رين، مدير Modern Alpha في شركة إدارة الصناديق WisdomTree ومقرها الولايات المتحدة، إن إعطاء الأولوية للاستهلاك لا يشير بالضرورة إلى تحفيز شامل.

وبدلاً من ذلك، يبدو أن بكين تركز على منع نمو الاستهلاك من الانزلاق إلى ما دون مستوى معين، حسبما أشار رين، مما يشير إلى نمو القطاع بنسبة 2٪ إلى 3٪ تقريبًا.