قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، يوم الاثنين، إنه يعتقد أن البنك المركزي قريب من النقطة التي يجب أن يتوقف عندها عن خفض أسعار الفائدة.
وفي مقابلة مع سي إن بي سي، قال محافظ البنك المركزي إن الحسابات الرئيسية الآن هي ما إذا كان ينبغي على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يركز بشكل أكبر على سوق العمل المتباطئ أو التضخم المرتفع بشكل عنيد.
وقال كاشكاري في مقابلة مباشرة على قناة CNBC مع برنامج Squawk Box: “أعتقد أننا قريبون جدًا من الحياد في الوقت الحالي”. “نحتاج فقط إلى الحصول على المزيد من البيانات لمعرفة أي قوة أكبر. هل هو التضخم أم سوق العمل؟ وبعد ذلك يمكننا التحرك من موقف محايد، أيا كان الاتجاه الضروري.”
تعد معايرة الحياد أمرًا بالغ الأهمية لصانعي السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث تقرر مجموعة منقسمة ما إذا كانت ستواصل سلسلة تخفيضات أسعار الفائدة الثلاثة المتتالية التي تم تنفيذها في الجزء الأخير من عام 2025 أو ستظل ثابتة بينما يراقب صناع السياسات الظروف الاقتصادية.
ويستهدف معدل الفائدة الرئيسي على الأموال الفيدرالية حاليًا نطاقًا يتراوح بين 3.5٪ -3.75٪. ووفقا للتوقعات التي تم تقديمها في اجتماع ديسمبر، فإن هذا يمثل حوالي نصف نقطة مئوية فقط من إجماع اللجنة على المعدل المحايد، أو المعدل الذي لا يدعم النمو ولا يقيده.
“أعتقد أن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية. والسؤال الكبير الذي يدور في ذهني هو، ما مدى تشديد السياسة النقدية؟” قال الكشكري. “على مدى العامين الماضيين، ظللنا نعتقد أن الاقتصاد سوف يتباطأ، وأثبت الاقتصاد أنه أكثر مرونة بكثير مما كنت أتوقع. وهذا يخبرني، حسنا، لا ينبغي للسياسة النقدية أن تضع هذا القدر من الضغط الهبوطي على الاقتصاد”.
يحمل صوت كاشكاري وزنًا إضافيًا قليلاً في عام 2026 لأنه عضو مصوت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، التي تحدد أسعار الفائدة القياسية. وقال مؤخرًا إنه كان سيعارض التخفيضات الأخيرة لأنه يشعر بالقلق بشأن التضخم، والذي قد يتأثر حتى الآن بتعريفات الرئيس دونالد ترامب.
ورغم قوله إنه قلق بشأن سوق العمل، إلا أنه أشار إلى أن عمل اللجنة يقترب من الانتهاء بشأن التخفيض. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6% هذا العام، في حين كان مقياس التضخم الأساسي المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في الآونة الأخيرة عند 2.8%، وإن كان ذلك وفقًا للبيانات التي تم التشكيك في دقتها بسبب التأثيرات الناجمة عن إغلاق الحكومة.
وقال كاشكاري: “خطر التضخم هو خطر الاستمرار، حيث تستغرق تأثيرات الرسوم الجمركية عدة سنوات لتشق طريقها عبر النظام، في حين أعتقد أن هناك خطرًا من أن يرتفع معدل البطالة من هنا”.
وفي مسألة منفصلة، قال كاشكاري إنه سيكون سعيدا إذا بقي جيروم باول في مجلس الإدارة بعد انتهاء فترة ولايته كرئيس في مايو. وعلى الرغم من أنه من المؤكد أنه سيتم استبداله كرئيس، إلا أن فترة ولايته كمحافظ تستمر حتى يناير 2028.
وقال كاشكاري “ليس لدي أي فكرة عما إذا كان سيبقى في منصبه. أعتقد أنه قام بعمل رائع كرئيس. لا أحد منا مثالي. أعتقد أنه ليس مثاليا. أنا لست مثاليا. كلجنة، لسنا مثاليين”. “لكن بشكل عام، أعتقد أنه قام بعمل ممتاز، وأود أن أراه يبقى زميلًا للمدة التي يريدها.”
وأشار ترامب إلى أنه سيعين خليفة لباول في وقت ما في يناير.
تصحيح: نفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة في الجزء الأخير من عام 2025. وقد أخطأت نسخة سابقة في تقدير العام.
