- توقعات التضخم ترتفع ، مدفوعة بمخاوف تتعلق بالتعريفة والتأثير على معنويات المستهلك.
- كان نمو الوظائف في الولايات المتحدة أقل من المتوقع ، مضيفًا إلى مخاوف السوق.
- تشمل الأحداث الرئيسية للأسبوع المقبل إصدار CPI الأمريكي وشهادة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
اقرأ المزيد: توقعات السوق العالمية 2025: الاتجاهات والمخاطر والفرص للتجار
أسبوع في المراجعة: مخاوف التعريفة تعتبر توقعات التضخم ترتفع
كان للأسواق نهاية مثيرة للاهتمام لهذا الأسبوع مع حقيبة مختلطة من بيانات الوظائف التي تترك الكثير مما هو مرغوب فيه. ومع ذلك ، في عام 2025 أثبتت أيام الجمعة أي شيء غير آبته حتى الآن ، ولم يخيب هذا الأسبوع.
وقد شوهد ارتفاع كبير في توقعات التضخم مع إصدار بيانات معنويات المستهلك الأولي في ميشيغان. قفزت توقعات التضخم للعام المقبل إلى 4.3 ٪ ، وهي أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023 ، ارتفاعًا من 3.3 ٪. هذه هي المرة الخامسة فقط منذ 14 عامًا ، حيث ارتفعت توقعات التضخم في العام بمقدار نقطة مئوية أو أكثر في شهر واحد.
يشعر الكثير من الناس بالقلق من أن التضخم العالي يمكن أن يعود خلال العام المقبل. وفي الوقت نفسه ، ارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل أيضًا إلى 3.3 ٪ ، وهي الأعلى منذ يونيو 2008 ، ارتفاعًا من 3.2 ٪.
المصدر: جامعة ميشيغان
كان هناك أيضًا تأثير على المشاعر الإجمالية ، حيث أظهر التقرير أن المشاعر في الولايات المتحدة انخفض إلى 67.8 في فبراير 2025 من 71.1 في يناير. كان هذا أقل من توقعات 71.1. إنه يمثل الشهر الثاني من الانخفاض ، حيث بلغت المشاعر أدنى مستوى لها منذ يوليو 2024.
انخفض مؤشر الظروف الاقتصادية الحالية إلى 68.7 من 74 ، في حين انخفض مؤشر التوقعات إلى 67.3 من 69.3. بالإضافة إلى ذلك ، انخفضت وجهات النظر حول شراء البضائع المتينة بنسبة 12 ٪ ، ويرجع ذلك جزئيًا لأن الكثيرين يعتقدون أن الوقت قد فات لتجنب الآثار السلبية لسياسات التعريفة الجمركية.
كان لهذا الأخبار في الواقع تأثير أكبر على الأسواق من تقرير NFP والوظائف الفعلي الذي كان متوقعًا للغاية.
ذكرت وزارة العمل أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 143،000 وظيفة في يناير ، وهو ما كان أقل من 170،000 وظيفة توقع الاقتصاديين. كان معدل البطالة 4 ٪ ، أفضل قليلاً من 4.1 ٪ المتوقع. ومع ذلك ، أظهرت البيانات أيضًا أن الاقتصاد خلق 598،000 وظيفة أقل في العام حتى مارس مما كان مقدرًا سابقًا.
في أعقاب إصدارات البيانات ، رأينا المؤشرات الأمريكية تستسلم المكاسب الأولية التي يتم تداولها في اليوم. انخفض S&P 500 حوالي 0.83 ٪ بينما كانت ناسداك تداول حوالي 1.15 ٪.
إن رأيي في البيانات هو أن هناك ما يكفي في البيانات لتخليص بعض القلق في أذهان المشاركين في السوق.
على جبهة FX ، كانت هناك نهاية قوية إلى الأسبوع لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بعد ارتفاع توقعات التضخم. بدا الدولار في مساره لإنهاء الأسبوع مع النزاع قبل الانتهاء من الأسبوع قوي وسحب جميع التخصصات المماثلة للدولار أقل.
ناضلت كل من EUR/USD و GBP/USD يوم الجمعة مع الكابل على وجه الخصوص استسلم بعض المكاسب الأسبوعية.
ارتفع الذهب لطباعة مستويات جديدة في جميع الأوقات مرة أخرى قبل أن تتساقط بشدة بعد إصدار بيانات ميشيغان أيضًا. استسلم الذهب طوال الوقت في 2886 قبل التداول في 2858 وقت كتابة هذا التقرير.
من ناحية أخرى ، استمتع النفط بأسبوع مختلط إلى حد ما ولكن من المقرر أن يختتم أسبوعه الثالث على التوالي من الخسائر مع تداول برنت في 75.00 وقت كتابة هذا التقرير. تم التغلب على الخوف من العقوبات الإيرانية من خلال التعريفات وكيف قد تؤثر على النمو وبالتالي الطلب العالمي.
يبقى ضعف الطلب على النفط مصدر قلق أكبر بعد وصول إدارة ترامب وفترة عدم اليقين التعريفي.
الأسبوع المقبل: شهادة CPI و Powell للسيطرة على
أسواق آسيا والمحيط الهادئ
التركيز الرئيسي هذا الأسبوع في منطقة آسيا والمحيط الهادئ هو تطورات التعريفة الجمركية وبيانات التضخم من الصين.
من الصين ، فإن الحدث الرئيسي لمشاهدة هو ما إذا كانت الصين والولايات المتحدة تجري محادثات رفيعة المستوى قريبًا. في الوقت الحالي ، أضافت الولايات المتحدة 10 ٪ من التعريفة الجمركية على البضائع الصينية ، على الرغم من أن الإعفاءات للعناصر في العبور تعني أن التأثير قد يستغرق وقتًا.
تخطط الصين لفرض التعريفات الخاصة بها في 10 فبراير ، تاركًا نافذة قصيرة للمفاوضات المحتملة لتخفيف التوترات. قال الرئيس ترامب يوم الجمعة إنه ربما يجتمع مع شي جين بينغ قريبًا ولكن لم يتم تقديم موعد حتى الآن.
على جانب البيانات ، ستصدر الصين تضخم مؤشر أسعار المستهلك في يناير يوم الأحد. من المتوقع زيادة طفيفة إلى 0.4 ٪ على أساس سنوي ، مدفوعة بارتفاع أسعار المواد الغذائية من العام الجديد القمري ، في حين من المحتمل أن يظل التضخم غير الغذائي منخفضًا. سيقدم بنك الصين الشعبي أيضًا عن بيانات نشاط الائتمان في يناير الأسبوع المقبل.
أوروبا + المملكة المتحدة + الولايات المتحدة
في الأسواق المتقدمة ، سيهيمن إصدار CPI الأمريكي وشهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على الإجراءات. سنحصل أيضًا على لمحة عن صورة النمو لكل من المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي هذا الأسبوع. يستمر نمو الناتج المحلي الإجمالي في الطاعون في منطقة اليورو ، حيث يتم إصدار بيانات أولية في منطقة اليورو يوم الجمعة.
من المتوقع أن تظهر بيانات التضخم في الولايات المتحدة ارتفاعًا شهريًا بنسبة 0.3 ٪ في كل من التدابير الرئيسية والأساسية. تكاليف الأغذية والطاقة وأسعار المساكن وارتفاع أسعار المركبات تدفع هذه الزيادة. بينما تم إيقاف التعريفة الجمركية في الوقت الحالي ، هناك فرصة لإمكانية العودة في وقت لاحق من هذا العام ، مع الحفاظ على ارتفاع التضخم. هذا يجعل من غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسعار قبل يونيو.
سيشهد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على الكونغرس حيث يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي تقرير سياسة النقود نصف السنوي. أتوقع أن يتطرق التقرير إلى عدم اليقين الناجم عن سياسات ترامب ولكن يؤكد أن تخفيضات الأسعار الإضافية تعتمد على البيانات الاقتصادية. على الرغم من خطاب ترامب الأولي للضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فإن الاقتراحات الأخيرة من إدارته هي أن مثل هذه الخطوة غير مرجحة.
من المقرر أن يتبنى بيانات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة يوم الخميس يوم الخميس ، من المحتمل أن يكون النمو قد تباطأ في النصف الثاني من العام الماضي ، ومن المحتمل أن يكون الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع مسطحًا. قد يتحسن النمو في عام 2025 بسبب ارتفاع الإنفاق الحكومي ، ولكن من المتوقع أن ينخفض من التوقعات بنسبة 2 ٪ من قبل مكتب مسؤولية الميزانية. هذا ، إلى جانب مراجعات البيانات المحتملة ، يضيف ضغطًا على بيان الخزانة في شهر مارس ، خاصة وأن ارتفاع تكاليف الديون قد قللت من المرونة المالية.
لجميع الإصدارات والأحداث الاقتصادية التي تحرك السوق ، انظر Marketpulse التقويم الاقتصادي. (انقر للتكبير)
مخطط الأسبوع – مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)
ينصب تركيز هذا الأسبوع على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بعد استرداده في وقت متأخر من يوم الجمعة ويبدو أنه جاهز لطباعة ارتفاع جديد.
قد تحصل توقعات التوقعات التضخمية المتزايدة على إيماءة إذا كانت مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة أعلى من المتوقع ، في حين أن أي إعلانات تعريفة جديدة من المحتمل أن تضيف إلى نداء USDS.
بالنظر إلى الصورة الفنية ، قام DXY بطباعة أدنى مستوى أعلى في الإطار الزمني اليومي يلمح إلى إمكانية حدوث تغيير في الهيكل. تكافح الشمعة اليومية يوم الجمعة من أجل الإغلاق فوق مستوى المقاومة 108.00 المفتاح ، مع اقتراب من المحتمل أن تمنح ثقة الثيران في تحقيق مكاسب أخرى.
يمكن أن يرى الفشل في القيام بذلك أن DXY يعيد اختبار مقبض 107.00 في الجزء الأول من الأسبوع المقبل والذي قد يضيف بعدًا إضافيًا إلى إصدار CPI الأمريكي.
مؤشر الدولار الأمريكي المخطط اليومي – 7 فبراير 2025
المصدر: TradingView.com (انقر للتكبير)
