باول ، التضخم الأمريكي ، مبيعات التجزئة وواحد دونالد ترامب

• إن رفض الأسواق لتهديدات التعريفة الجمركية الجديدة قد يأتي لتطاردهم.
• من المحتمل أن تؤدي أرقام التضخم في الولايات المتحدة إلى تقلبات عالية.
• رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يواجه الكونغرس لأول مرة تحت الإدارة الجديدة.

لا يمكن للرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن يستخرج نفسه من الأخبار – وهذا مجرد مصدر واحد للتقلب. بعد هضم رواتب الرواتب غير الزراعية ، فإن أرقام التضخم في الولايات المتحدة الطازجة وساعات طويلة مع كرسي الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سيبقي المستثمرين على حافة الهاوية.

1) تعريفة ترامب جديدة تم تعيينها على أسواق روك روك

ما الفرق الذي يحدثه أسبوع واحد. شهد افتتاح الأسبوع الماضي فجوات التثبيت على جميع الرسوم البيانية كرد فعل صدمت على تهديدات الرئيس الأمريكية دونالد ترامب على المكسيك وكندا والصين. هذا الأسبوع ، افتتحت الأسواق في أعقاب تهديد جديد: 25 ٪ تعريفة على الصلب والألمنيوم.

ومع ذلك ، لم تحرك حتى أسعار هذه المعادن بشكل كبير. يبدو أن المستثمرين يتجاهلون كتفيهم الجماعيين ويشاهدون تهديدات ترامب على أنها خدعة. يفعلون ذلك في خطر خاص بهم.

بينما امتنعت الولايات المتحدة عن واجبات الصفع على جيرانها ، تلقت الصين تعريفة بنسبة 10 ٪ على جميع البضائع ، وانتقام. علاوة على ذلك ، قد لا تزال كندا والمكسيك تعاني من ضربات بعد انتهاء تعليق التعريفة لمدة شهر واحد في أوائل مارس.

علاوة على ذلك ، قد يكون هناك المزيد من الواجبات في المتجر. الكل في الكل ، أتوقع أن تتلاشى الرضا الحالي عن السوق ورؤية المزيد من ردود الفعل على التعريفات. ومع ذلك ، يعلم المستثمرون أن الرئيس ترامب يخاف منهم-وقد يؤدي الغوص الكبير في الأسهم إلى انتقال من البيت الأبيض.

2) رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول لديه فرصة للرد على البيانات

الثلاثاء والأربعاء من الساعة 15:00 بتوقيت جرينتش. في حين أن العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) كان على الأسلاك منذ قرار البنك في 29 فبراير ، كان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هادئًا. سيواجه الآن لجنتين منفصلتين في الكونغرس ، وسيواجه شوايات طويلة من المشرعين.

سوف تركز الأسواق على ردود أفعاله على البيانات الحديثة. هل هو سعيد بالانخفاض في معدل البطالة إلى 4 ٪؟ أو ربما تشعر بالقلق من خفض تقارير الوظائف في التقارير السابقة.

ماذا يفكر في التضخم؟ يتميز اليوم الأول من الشهادة بتصريحات Powell المعدة ، وعادة ما يتكون من تحركات السوق الأكبر. ومع ذلك ، قد يتم سؤاله عن تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الأربعاء ، بعد فترة وجيزة من إصدار البيانات.

المخاوف من ارتفاع الأسعار قد ترفع الدولار الأمريكي ، مما يضر بالذهب والأسهم. السبر الهدوء عنهم سيفعل العكس.

في وقت كتابة هذا التقرير ، تقوم أسواق السندات بتسعير معدل تخفيض في مارس. لذلك ، فإن التعليقات التي تفتح الباب لخفض تكاليف الاقتراض قد يكون لها تأثير أكبر من معدلات الإشارات التي ستبقى دون تغيير.

3) الأسواق تنتظر التضخم الأساسي مع القلق

الأربعاء ، 13:30 بتوقيت جرينتش. هل ارتفع التضخم الأساسي مرة أخرى؟ هذا هو الشاغل الرئيسي في تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يناير. ارتفع Core CPI بنسبة 0.2 ٪ فقط في ديسمبر ، أقل من 0.3 ٪ المبلغ عنها في الأشهر السابقة. ومع ذلك ، من المتوقع أن يطبع هذا المقياس الحاسم لارتفاع الأسعار 0.3 ٪ الآن.

يركز بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار المستهلك الأساسي ، الذي يستبعد الطاقة المتطايرة وأسعار المواد الغذائية ، والتي يتم تحديدها على الأسواق العالمية ويصعب عليها التأثير. ومع ذلك ، تتأثر التدابير الأخرى بتكاليف الاقتراض.

أظهر تقرير رواتب الرواتب غير المزروع الأخير (NFP) أنه لا يستمر التوظيف فقط بوتيرة قوية ، ولكن الأجور ترتفع أيضًا. وهذا يعني تكاليف الخدمات الأعلى ، والتي سوف تنعكس في التضخم الأساسي. أظن أن تقرير مؤشر أسعار المستهلك سيظهر تضخمًا أكثر سخونة من المتوقع ، ويعزز الدولار الأمريكي ويزن الذهب والأسهم.

4) مؤشر أسعار المنتج

الخميس ، 13:30 بتوقيت جرينتش. الأسعار في بوابات المصنع ليست بنفس أهمية تدفع هؤلاء المستهلكين – ولكن مع تزايد الحساسية للتضخم ، فإن هذا التقرير له أهمية كبيرة أيضًا.

كما أن منشور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) له دور آخر: فهو يساعد على تشكيل توقعات لأرقام نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) التي تم إصدارها في وقت متأخر من الشهر. PCE هو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لأنه يستخدم منهجية تتطلع إلى تغيير تفضيلات المستهلك.

في ديسمبر / كانون الأول ، خرج مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 3.5 ٪ على أساس سنوي (Yoy) ، وهي وتيرة تجعل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي غير مرتاح. أي زيادة من شأنها أن تدعم الدولار الأمريكي ، في حين أن الانخفاض سيؤثر عليه.

5) أرقام مبيعات التجزئة تحمل التوقعات التي يمكن تجاوزها بسهولة

الجمعة ، 13:30 بتوقيت جرينتش. لا تقلل أبدًا من قوة المستهلك الأمريكي. مع أو بدون مبيعات خاصة ، يكون التسوق بلا هوادة في أمريكا ، ويتألف الاستهلاك من ثلثي النشاط الاقتصادي تقريبًا.

في ديسمبر / كانون الأول ، رفع التسوق في عيد الميلاد مبيعات العنوان بنسبة 0.4 ٪ ومجموعة مراقبة مبيعات التجزئة – المعروفة باسم “Core of the Core” – بنسبة 0.7 ٪.

هذه المرة ، تتوقع توقعات المبيعات الرئيسية بنسبة -0.1 ٪. أعتقد أن هذا منخفض للغاية ويمكن تجاوزه بسهولة. إذا كنت على صواب ، فإن الدولار الأمريكي سيرتفع بينما سيخفف الذهب والأسهم. إذا كان المستهلك يفاجئ عن طريق الاستراحة من التسوق المكثف ، فهناك مجال لحدوث العكس.

الأفكار النهائية

كما هو الحال دائمًا ، يمكن أن تأتي تعريفة ترامب في ساعات مختلفة وأسواق الصدمات. ومع ذلك ، فإن هذه الأسواق نفسها بمثابة فحص للرئيس لأنه يقيس نجاحه من خلال ردود أفعال سوق الأوراق المالية وقد يتراجع في حالة انتشار المنبه.