- استأنف مؤشر الدولار الأمريكي الاتجاه الهبوطي الأسبوعي.
- لا يزال الانتباه على خطط ترامب حول التعريفات.
- ظلت سوق العمل في الولايات المتحدة ثابتة في يناير.
في الأيام القليلة الماضية المتقلبة ، بدأ الدولار الأمريكي (USD) الأسبوع بأعلى دروس جديدة أقل بقليل من عقبة 110.00 على ظهر إعلان الرئيس دونالد ترامب عن تعريفة بنسبة 25 ٪ على الواردات من كندا والمكسيك ، مع إضافة 10 ٪ ضريبة على البضائع من الصين.
ومع ذلك ، فإن كل هذا التفاؤل حول Greenback تبدد بسرعة بعد أن قرر الرئيس ترامب تأخير التعريفة الجمركية على البضائع الكندية والمكسيكية في مقابل المفاوضات بشأن الضوابط الحدودية. ومع ذلك ، ظلت التدابير ضد العملاق الآسيوي في مكانها وتنتظر دعوة بين ترامب وشي جين بينغ التي لم يتم سماعها بعد.
ضد الغياب المكثف والمستمر للوضوح حول السياسة التجارية الأمريكية ، شرع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في تصحيح حاد يبدو أنه قد واجه بعض المنافسة اللائقة حول منطقة 107.00 في الوقت الحالي.
نحن الأساسيات ودعم الاحتياطي الفيدرالي النظرة البناءة
في ضوء أدوات التعريفات المستمرة ، بما في ذلك التدابير المحتملة ضد الاتحاد الأوروبي (EU) في المستقبل غير البعيد ، من المتوقع أن يستمر Greenback في معاناة النغمة غير الحاسمة من البيت الأبيض.
ومع ذلك ، يبقى الاقتصاد الأمريكي “في مكان جيد للغاية” ، وبالتالي من المتوقع أن يحافظ على الدولار الأمريكي على جانب العطاءات من مجرة FX مقابل أقرانها.
على الرغم من إصدار رواتب الرواتب غير المزروعة (NFP) التي تبين أن الاقتصاد أضاف وظائف أقل من المقدرة سابقًا في يناير (+143K) ، فقد انخفض معدل البطالة إلى 4.0 ٪ ومتوسط الأرباح بالساعة ، وكيلًا للتضخم عبر الأجور ، فوجئت بالأجور ، الصعود ، زيادة 4.1 ٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.
يجمع سوق العمل الصلب مع أرقام التضخم اللزجة والنشاط الاقتصادي الثابت ، وكل ذلك يتحول إلى دعم ثابت لـ Greenback القادم من الاقتصاد الحقيقي للمضي قدمًا.
على الرغم من أهمية الإفراج عن التضخم في الأسبوع المقبل الذي تتبعه مؤشر أسعار المستهلك ، من غير المرجح أن يحرك الاتصال الهاتفي في مجال الاحتياطي الفيدرالي على السياسة النقدية ، باستثناء مفاجأة ملحوظة في أي من الاتجاهين.
في أعقاب أحدث أرقام NFP ، يرى المشاركون في السوق الآن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يستأنف دورة التخفيف في بداية الصيف.
كما يدعم الاحتياطي الفيدرالي الحكيم الدولار
اختار الاحتياطي الفيدرالي (FED) إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في حدود 4.25 ٪ إلى 4.50 ٪ من المدى المستهدف خلال تجمعه في 29 يناير ، مما يمثل توقفًا مؤقتًا بعد ثلاثة تخفيضات متتالية في أواخر عام 2024. حذر من أن التضخم لا يزال “مرتفعًا إلى حد ما” ، مما يشير إلى تحديات مستمرة في الأفق.
في مؤتمره الصحفي المعتاد بعد الاستعداد ، أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن البنك المركزي لا يندفع في تغيير موقفه من السياسة ، مشيرا إلى قوة الاقتصاد المستمرة. وأكد على أهمية النهج الحذر حيث يتطور بنك الاحتياطي الفيدرالي الظروف الاقتصادية.
عالج باول أيضًا عدم اليقين حول التعريفات ، واصفا تأثيرها المحتمل بأنه لا يمكن التنبؤ به إلى حد كبير. وأشار إلى أن مجموعة واسعة من المجهولين ، بما في ذلك مدة وحجم وأهداف التعريفات ، والانتقام المحتمل ، وكيف يمكن أن تتموج هذه العوامل من خلال الاقتصاد للتأثير على المستهلكين.
كما تم تعرض المزيد من الحذر على مسار الاحتياطي الفيدرالي ، خاصة وسط شبح التعريفة الجمركية ، من قبل محاكاة أسعار الفائدة لهذا الأسبوع: قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي سوزان كولينز إنه لا توجد حاجة فورية لخفض أسعار الفائدة ، في حين أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي إلى أن عدم اليقين في السياسة- خاصة على الرسوم الجمركية التي قد ترفع الأسعار – بدعم وتيرة أبطأ من التخفيضات في الأسعار.
ذكرت ماري دالي ، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يستغرق وقتًا في دراسة البيانات الاقتصادية وتأثيرات التحولات السياسية الأخيرة قبل أن تقرر على خطوته التالية ، وهو شعور ردده نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون ، الذي قال إن مزيد من التخفيضات في الأسعار قد تستمر المدى المتوسط بدون عجل.
توقع توم باركين ، رئيس Richmond Fed ، أن التضخم سينخفض بشكل كبير في الربع الأول وشهد القليل من التبرير لرفع معدل على المدى القريب. جادل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان بأنها كانت تميل إلى الحفاظ على الأسعار معلقة لفترة من الوقت ، حتى لو اقترب التضخم من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي ، طالما ظل سوق العمل قويًا. أخيرًا ، قال نيل كاشكاري ، رئيس فريق مينيابوليس ، إنه إذا سقط التضخم بشكل أكبر ، فإنه سيدعم تخفيضات متواضعة في نهاية العام ، باستثناء أي مفاجآت كبيرة من التعريفات أو إجراءات السياسة الأخرى.
كلمة تحذير من منظور تحديد المواقع
يضيف اللاعبون غير التجاريين ، والمعروفين باسم المضاربين ، مواقع طويلة إلى ممتلكاتهم الأمريكية منذ نوفمبر الماضي. وفقًا لأحدث تقرير تحديد المواقع CFTC للأسبوع المنتهي في 31 يناير ، وصل صافي المناصب الطويلة إلى مستويات شوهد آخر مرة في سبتمبر 2024 – شمال عقد 14 ألف.
من المتوقع أن تكون الطورات المزدحمة أكثر عرضة للأخبار السلبية القادمة من حاشية الدولار ، والتي تنطوي على إمكانية الاسترخاء بسرعة وتفاقم أي تصحيح في الفهرس.
الأحداث الرئيسية في الأفق
بالنظر إلى جدول الإجراءات الأمريكية الأسبوع المقبل ، يجب أن يسرق شهادات التضخم في الولايات المتحدة وشهادات جيروم باول من المعرض ، ويُعار دائمًا عن تعليقات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والبيانات المتعلقة بالاقتصاد اليومي.
التوقعات الفنية مؤشر الدولار الأمريكي
في حالة استعادة البائعين إلى اليد العليا ، يواجه مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) الدعم الأولي في أسفل 2025 في 106.96 من 27 يناير ، قبل حوض ديسمبر 2024 في 105.42 ، و SMA الحرج لمدة 200 يوم في 104.83.
طالما أن الفهرس يحمل فوق الأخير ، تظل النظرة الصعودية سليمة.
يمكن أن ترى نوبات القوة من حين لآخر أن الفهرس يحتمل أن يعيد اختباره في قمة فبراير 109.88 (3 فبراير) ، قبل ارتفاع الدورة 110.17 اعتبارًا من 13 يناير. إن استراحة فوق هذا المستوى من شأنها أن تحدد الطريق لتحدي 2022 ذروة في 114.77 ، تحمل علامة في 28 سبتمبر.
إشارات الزخم ترسل رسائل مختلطة. تشير RSI اليومية ، التي تلتقط وتيرة وتقترب من 50 ، إلى إمكانات الاتجاه الصعودي ، لكن ADX ، التي تجلس حوالي 17 ، تعكس قوة الاتجاه الضعيفة.
مخطط DXY اليومي
أسئلة وأجوبة لا يزولون في الرواتب
تعد كشوف المرتبات غير الزراعية (NFP) جزءًا من تقرير الوظائف الشهرية لإحصاءات العمل في مكتب العمل. يقيس مكون كشاف المرتبات غير الزراعي على وجه التحديد التغيير في عدد الأشخاص العاملين في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق ، باستثناء صناعة الزراعة.
يمكن أن تؤثر رقم كشوف المرتبات غير الزراعية على قرارات الاحتياطي الفيدرالي من خلال توفير مقياس لمدى نجاح الاحتياطي الفيدرالي في تلبية تفويضه لتعزيز العمالة الكاملة وتضخم 2 ٪. يعني رقم NFP المرتفع نسبيًا أن المزيد من الأشخاص يعملون ، ويكسبون المزيد من المال ، وبالتالي إنفاق المزيد. قد تعني نتيجة الرواتب المنخفضة نسبيًا غير الزراعية ، من كلا اليد ، أن الناس يكافحون من أجل العثور على عمل. عادةً ما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع الناجم عن انخفاض البطالة ، وخفضها لتحفيز سوق العمل الراكد.
رواتب الرواتب غير الزراعية عمومًا لها علاقة إيجابية بالدولار الأمريكي. هذا يعني أنه عندما تظهر أرقام الرواتب أعلى من المتوقع أن تميل الدولار الأمريكي إلى التجمع والعكس بالعكس عندما تكون أقل. تؤثر NFPs على الدولار الأمريكي بحكم تأثيرها على التضخم وتوقعات السياسة النقدية وأسعار الفائدة. يعني NFP الأعلى عادة أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر ضيقة في سياسته النقدية ، مما يدعم الدولار الأمريكي.
عادة ما تكون كشوف المرتبات غير المزروعة مرتبطة سلبًا بسعر الذهب. وهذا يعني أن رقم رواتب الرواتب الأعلى من المتوقع سيكون له تأثير محبط على سعر الذهب والعكس بالعكس. إن NFP الأعلى بشكل عام له تأثير إيجابي على قيمة الدولار الأمريكي ، ومثل معظم السلع الرئيسية ، يتم تسعير الذهب بالدولار الأمريكي. إذا كانت قيمة الدولار الأمريكي تكتسب القيمة ، فسيتطلب الأمر أقل من دولارات لشراء أوقية من الذهب. أيضًا ، تؤدي أسعار الفائدة الأعلى (عادةً ما ساعدت في ارتفاع NFPs) إلى تقليل جاذبية الذهب كاستثمار مقارنة بالبقاء نقدًا ، حيث ستحصل الأموال على الأقل على الفائدة.
تعد كشوف المرتبات غير الزراعية مكونًا واحدًا فقط ضمن تقرير الوظائف الأكبر ويمكن أن تطغى عليه المكونات الأخرى. في بعض الأحيان ، عندما يظهر NFP أعلى من البورصة ، ولكن متوسط الأرباح الأسبوعية أقل من المتوقع ، فقد تجاهل السوق التأثير التضخمي المحتمل لنتيجة العنوان وتفسير الانخفاض في الأرباح على أنها انكماش. يمكن أن تؤثر معدل المشاركة ومتوسط ساعات الساعات الأسبوعية أيضًا على رد فعل السوق ، ولكن فقط في أحداث نادراً مثل “الاستقالة العظيمة” أو الأزمة المالية العالمية.
