قد تكون المخاوف بشأن التعريفات قد هزت المستثمرين العالميين ، لكن لا يزال المحللون يتوقعون أن يستمر قطاع التكنولوجيا في الصين في ركوب موجة الاهتمام لهذا العام بالذكاء الاصطناعي المحلي. أرسل آخر تعريفة من الولايات المتحدة على الصين وشركائها التجاريين في جنوب شرق آسيا الأسهم الصينية في بطولة مفتوحة يوم الخميس ، لكنهم أغلقوا أدنى مستوياتهم. تم إغلاق الأسواق المحلية يوم الجمعة لقضاء عطلة. وقال كاي وانغ ، خبير أسهم آسيا في مورنينج ستار ، في بيان يوم الخميس “العديد من أسماء التكنولوجيا الأكبر (ومعظم أسماء المستهلكين) لها تعرض محدود للسوق الأمريكي على الرغم من بعض رد الفعل المفرط في البداية”. وقال: “نتوقع بعض التدخل السياسي المالي ، في حالة وجود ضعف ماكرو تدريجي”. أشارت وزارة المالية في الصين في الشهر الماضي إلى أنها كانت تمسك ببعض المسحوق الجاف في حالة عدم اليقين المحلي والخارج. من المتوقع أن يعقد صناع السياسة الصينيين اجتماعًا منتظمًا في وقت لاحق من هذا الشهر. وقال بيير لاو ، خبير استراتيجية سيتي تشاينا للأسهم في تقرير يوم الخميس ، إن تقييمات أسهم التكنولوجيا الصينية لا تزال تبدو غير مكلفة بالنسبة لتلك الموجودة في الولايات المتحدة. وأشاروا إلى أن متوسط نسبة السعر إلى الأرباح من سبعة أسهم صينية رائدة في التكنولوجيا أقل بنسبة 52 ٪ من تلك “الرائعة سبعة”-لم يتم استردادها بعد إلى المتوسط التاريخي البالغ 33 ٪ في السنوات الخمس الماضية. وقال الاستراتيجيون سيتي: “نفضل أن تكون المسرحيات المحلية على التصدير وسط أوجه عدم اليقين الناجمة عن التعريفة الجمركية الأعلى”. كما يفضلون الخدمات على قطاعات البضائع ، ويحبون أيضًا النمو أكثر من القيمة. تعمل الشركة على زيادة الوزن في قطاعات الصين على الإنترنت والتكنولوجيا والنقل. تشمل شركة Citi’s Top China Buys وسائل التواصل الاجتماعي والألعاب Tencent ، شركة BYD العملاقة للسيارات الكهربائية وشركة Home Appliance Haier ، وكلها مدرجة في هونغ كونغ. قال استراتيجيون سيتي أن اهتمام المستثمر المتزايد بإعلام على مقدار اهتمام المستثمر الذي نماه على ربع مستثمرين دوليين أكثر إيجابية على التكنولوجيا الصينية. بلغ تخصيص صناديق الأسهم العالمية للأسواق الناشئة للصين أعلى مستوى في أواخر شهر مارس ، وفقًا لـ EPFR. أصدرت شركة Deepseek Startup الصينية نموذج AI في أواخر شهر يناير يزعم أنها تتفوق على ChatGPT من Openai ، على الرغم من قيود الولايات المتحدة على الوصول الصيني إلى رقائق المتقدمة لتدريب الذكاء الاصطناعي. من المتوقع أيضًا أن يساعد اعتماد الذكاء الاصطناعي الشركات الصينية على خفض التكاليف ، بينما تهدف السياسة إلى دعم نمو المستهلكين. وأشار محللو HSBC إلى يوم الخميس أن الترقيات الأولية لتوقعات أرباح الشركات الصينية هي مدفوعة بالقطاعات ذات التقنية العالية وشركات المستهلكين المختارة. أغلق مؤشر من 10 شركات تقنية صينية رئيسية تم تداولها في هونغ كونغ أقل بنسبة 1.2 ٪ يوم الخميس ، وهو أفضل قليلاً من انخفاض إجمالي بنسبة 1.5 ٪ من مؤشر هانغ سينغ. يظل مؤشر التكنولوجيا أعلى من 20 ٪ حتى الآن ، مقابل مكاسب أقل من 14 ٪ فقط لمؤشر هانغ سينغ. يقول محللون آخرون للاستثمار في القطاع إنه محمية نسبيًا من التعريفات الجديدة هي الرعاية الصحية الصينية حيث تم استبعاد الأدوية من جولة ترامب الأخيرة من التعريفات. “حتى لو فرض ترامب أي تعريفة في المستقبل ، فإن معظم التكنولوجيا الحيوية الصينية لديها شركاء الولايات المتحدة ولا يعتبرون مصدرين ، ويمكن نقل التعريفة الجمركية على صانعي الأدوية السائبة بسهولة إلى الأدوية الأمريكية في اتجاه مجرى النهر”. كما أنهم لا يتوقعون إحياء التشريعات المستهدفة ، مثل قانون الدفاع الحيوي المنتهية الصلاحية ، ليصبح أولوية أمريكية قريبًا. سعى قانون الآثار الحيوية إلى تقييد شركات الأدوية الصينية مثل Wuxi Biologics من العقود الفيدرالية. وقال محللو جيفريز ، “بالنظر إلى أن خفض أسعار الأدوية في الولايات المتحدة مدعوم من قبل كل من الجمهوريين والديمقراطيين ، مما يمنحنا شركات الأدوية المرونة في العمل بكفاءة والحفاظ على هيكل التكلفة الأمثل أمر ضروري”. قال Wuxi Biologics المدرج في هونغ كونغ في أواخر مارس إنها توقعت “النمو المتسارع والمربح في عام 2025”. جيفريز معدلات السهم شراء. ومع ذلك ، فإن مدى التعريفة الجمركية الأمريكية الجديدة والتأثير على الاقتصاد الصيني لا يزال غير واضح. حذر وانغ من Morningstar من أن التعريفة الجمركية ستؤثر بشكل غير مباشر على قطاع التكنولوجيا بالنظر إلى التأثير السلبي المحتمل على الناتج المحلي الإجمالي للصين ، في حين أن تقلبات السوق قد يزداد.
لا يزال تجمع التكنولوجيا في الصين يبدأ للتو ، على الرغم من التعريفات
