- لا تزال المشاعر هشة في الصين وسوق الأسهم في هونغ كونغ حتى أنشطة خدمات الصين قد تحسنت في ديسمبر.
- لقد أضاف اتساع السوق الضعيف والاتجاه الهبوطي المستمر لليوان الصينية منذ نوفمبر إلى المزيد من المشاكل إلى مؤشر هانغ سينغ.
- شاهد 19700/20،130 المقاومة الرئيسية متوسطة الأجل على مؤشر هانغ سينغ.
هذا تحليل متابعة لتقريرنا السابق، “مؤشر هانغ سينغ: الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط في خطر بعد أن يخيب التحفيز الصيني” بتاريخ 12 نوفمبر 2024. انقر فوق هنا من أجل خلاصة.
منذ آخر منشوراتنا ، تهدأت مؤشرات الأسهم في هونغ كونغ (وكيل للمستثمرين الدوليين والتجار للحصول على تعرضهم في الأسهم الصينية) حيث فقد المشاركون في السوق المريض بسبب خطاب صانعي السياسات في الصين من “حتى يتحقق بعد” في السنة المالية القوية ” يقيس التحفيز لإنكار دوامة الانكماش المستمرة في الاقتصاد الصيني.
انخفض مؤشر Hang Seng إلى ما دون دعمه البالغ 19،700 من الدعم المتوسط على المدى البالغ 5 ٪ لطباعة أدنى مستوى خلال اليوم بين 19،111 في هذا الوقت من الكتابة.
بداية بداية العام الجديد ، تعد مؤشرات الصين وهونج كونج للمقاعد الأسوأ أداءً ضد بقية العالم حيث سجل كلاهما خسائر بنسبة 2.22 ٪ و 2.58 ٪ على الرغم من أنشطة الخدمات في إظهار علامات النمو في ديسمبر كما هو موضح في أحدث مؤشرات مؤ مع NBS غير التصنيع وبيانات PMI لخدمات Caixin Services.
اتساع السوق الضعيف
الشكل 1: مؤشرات الأسهم الرئيسية النسبة المئوية لأسهم المكونات التي تزيد عن 200 يوم ماجستير اعتبارًا من 7 يناير 2025 (المصدر: Macromicro ، انقر لتكبير المخطط)
ظلت المشاعر هشة حيث عدد الأسهم المكونة لمؤشرات الأسهم المعيارية الرئيسية ؛ انخفضت مؤشر CSI 300 الصيني ومؤشر هانغ كونغ الذي يتداول فوق متوسطات الحركة التي استمرت 200 يوم على المدى الطويل بشكل مطرد منذ نوفمبر 2024.
تراجعت النسبة المئوية لمؤسسات مكونات CSI 300 التي تتداول فوق متوسطاتها المتحركة التي استمرت 200 يوم إلى 56 ٪ في يناير من 79 ٪ مسجلة سابقًا في نوفمبر إلى 54 ٪ حاليا من 64 ٪ في نوفمبر (انظر الشكل 1).
يوان الضعيف المستمر له تأثير سلبي أكثر على أسواق الأسهم في الصين وهونغ كونغ
الشكل 2: الاتجاه الرئيسي للدولار الأمريكي/CNH مع HSCEI ، HSI & CSI 300 اعتبارًا من 8 يناير 2025 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير المخطط)
منذ نتيجة الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 6 نوفمبر ، انخفضت اليوان الصينية في الخارج بنسبة 3.7 ٪ مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى مدته سنتان حيث يكون سعر صرف الدولار الأمريكي/CNH قادمًا الآن من أرجوحة كبيرة تبلغ 7.3750 مطبوعة في 25 أكتوبر 2022.
يسمح صناع السياسات في الصين “عمداً” لليوان بضعف لتعويض التعريفات التجارية العليا المحتملة من سياسة التجارة التي يتصدر ترامب في الولايات المتحدة تجاه الشركاء التجاريين الرئيسيين في الولايات المتحدة والتي تشمل الصين حيث اقترح تنفيذ 60 ٪ من التعريفة الجمركية على صادرات الصين إلى الولايات المتحدة.
على الرغم من أن اليوان الأضعف على أساس التجارة قد يسمح للصين بالحفاظ على نصيبها من الصادرات ، إلا أنه قد يخلق حلقة ردود فعل سلبية في أسواق الأسهم في الصين وهونغ كونغ حيث يمكن أن تتحقق رحلة رأس المال الساخنة. نشأت كذلك بسبب حرب عملات إقليمية محتملة حيث قد تضطر مراكز تجارية آسيوية أخرى مثل كوريا الجنوبية وسنغافورة وتايوان إلى إضعاف عملاتها المحلية للحفاظ على القدرة التنافسية للتصدير (انظر الشكل 2).
الزخم الهبوطي في مؤشر هانغ سينغ
الشكل 3: هانغ سينغ فهرس الاتجاه المتوسط المدى اعتبارًا من 8 يناير 2025 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير المخطط)
فشل مؤشر Hang Seng في إعادة الاندماج فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا وتم تداوله أدناه منذ بداية عام 2025.
بالإضافة إلى ذلك ، استمر مؤشر زخم RSI اليومي في إظهار عناصر هبودية حيث طبعت سلسلة من أعلى المستويات أقل من مستوى 50 ولم تصل إلى منطقة بيعها.
هذه الملاحظات تشير إلى أن الزخم الهبوطي لا يزال سليما. قد تؤدي المقاومة المحورية المتوسطة على المدى المتوسطة المدة عند 19،700/20،130 واستراحة أقل 3).
من ناحية أخرى ، فإن التخليص الذي يزيد عن 20،130 ينفي النغمة الهبوطية لإعادة النظر في المقاومة المتوسطة المدى التالية عند 21،420 و 22،690.
