يسير وارن بافيت على الأرض ويلتقي مع مساهمي بيركشاير هاثاواي قبل اجتماعهم السنوي في أوماها ، نبراسكا في 3 مايو 2024.
ديفيد أ. جروجين | CNBC
تعمق الغموض على موقف وارن بافيت الدفاعي بشكل مدهش خلال عطلة نهاية الأسبوع.
الرئيس التنفيذي البالغ من العمر 94 عامًا بيركشاير هاثاواي باع المزيد من الأسهم في الربع الأخير ونمت كومة نقدية قياسية أكبر إلى 334 مليار دولار ، لكنه فشل في شرحه في رسالته السنوية المتوقعة للغاية لماذا كان المستثمر المعروف بمشترياته الأسهم الذكية مع مرور الوقت على ما يبدو في الفتحات.
بدلاً من ذلك ، قال بافيت إن هذا الموقف لا يمثل بأي حال من الأحوال الانتقال بعيدًا عن حبه للأسهم.
وكتب بافيت في الرسالة السنوية لعام 2024 التي صدرت يوم السبت: “على الرغم من ما ينظر إليه بعض المعلقين حاليًا على أنه منصب نقدي غير عادي في بيركشاير ، فإن الغالبية العظمى من أموالك لا تزال في الأسهم”. “هذا التفضيل لن يتغير.”
أثارت ملكية بيركشاير الوحشية للنقد أسئلة بين المساهمين والمراقبين خاصة أنه من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة من أعلى مستوياتها في السنوات. أعرب الرئيس التنفيذي لرئيس بيركشاير ورئيس مجلس الإدارة في السنوات الأخيرة عن إحباطه من سوق باهظ الثمن وعدد قليل من فرص الشراء. لقد نما بعض المستثمرين والمحللين بفارغ الصبر بسبب عدم وجود عمل وطلبوا توضيحًا لماذا.
على الرغم من بيعه المتكرر للأسهم ، قال بافيت إن بيركشاير سيستمر في تفضيل الأسهم على النقد.
وكتب بوفيت: “يمكن للمساهمين في بيركشاير أن يطمئننا إلى أننا سننشر إلى الأبد أغلبية كبيرة من أموالهم في الأسهم – معظمهم من الأسهم الأمريكية على الرغم من أن العديد من هذه العمليات الدولية ذات الأهمية”. “لن تفضل بيركشاير أبدًا ملكية الأصول المكافئة النقدية على ملكية الشركات الجيدة ، سواء كانت مخصصة أو مملوكة جزئيًا فقط.”
سيتعين على المساهمين الانتظار لفترة أطول قليلاً على أنه يبدو أن صافي تكتلات أوماها قد باعت الأسهم للربع التاسع على التوالي في الفترة الأخيرة من العام الماضي ، وفقًا للتقرير السنوي للشركة ، والذي تم إصداره أيضًا يوم السبت.
أخيرًا ، باعت بيركشاير أكثر من 134 مليار دولار من الأسهم في عام 2024. ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى تقلص أكبر اثنين من حيازات الأسهم في بيركشاير – تفاحة و بنك أمريكا.
وفي الوقت نفسه ، يبدو أن بافيت لا يجد مخزونه جذابًا أيضًا. واصلت Berkshire توقف إعادة شراءها ، ولم يعيد تشغيل أي أسهم في الربع الرابع أو في الربع الأول وحتى 10 فبراير.
هذا على الرغم من الزيادة الهائلة في أرباح التشغيل التي أبلغ عنها التكتل يوم السبت.
“في كثير من الأحيان ، لا شيء يبدو مقنعا”
يجلس بافيت على يديه وسط سوق ثور مستعرة شهدت أن S&P 500 يكتسب أكثر من 20 ٪ لمدة عامين على التوالي وانتقل إلى اللون الأخضر مرة أخرى حتى الآن هذا العام. ومع ذلك ، بدأت بعض الشقوق في التطور في الأسبوع الماضي ، مع تزايد بعض المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد ، والتقلب من التغييرات السياسية السريعة من الرئيس الجديد دونالد ترامب وتقييمات الأسهم الشاملة.
ارتفعت أسهم بيركشاير بنسبة 25 ٪ و 16 ٪ على التوالي في العامين الماضيين وارتفعت 5 ٪ حتى الآن هذا العام.
قدم بوفيت ربما تلميحًا صغيرًا حول تقييمات الأسهم كونها مصدر قلق في الرسالة.
وكتب بافيت: “نحن محايدون في اختيارنا لمركبات الأسهم ، والاستثمار في أي من التنوع بناءً على المكان الذي يمكننا فيه نشر مدخرات (وعائلتي) بشكل أفضل”. “في كثير من الأحيان ، لا شيء يبدو مقنعا ؛ نادرا ما نجد أنفسنا في عمق في الفرص.”
في خطاب هذا العام ، قام بافيت بتأييد الخلف المعين جريج أبيل في قدرته على اختيار فرص الإنصاف ، وحتى مقارنته مع الراحل تشارلي مونجر.
وقال بافيت: “في كثير من الأحيان ، لا شيء يبدو مقنعًا ؛ نادراً ما نجد أنفسنا في عمق الفرص. أظهر جريج بوضوح قدرته على التصرف في أوقات كما فعل تشارلي”.
في الاجتماع السنوي للعام الماضي ، فاجأ بافيت الكثيرين بإعلانهم أن هابيل ، نائب رئيس عمليات عدم التأمين ، سيكون له رأي نهائي في جميع قرارات الاستثمار في بيركشاير ، بما في ذلك الإشراف على محفظة الأسهم العامة.
لقد تكهن بعض المستثمرين والمحللين تحركات بافيت المحافظة في العام الماضي ليست دعوة في السوق ، ولكنه يستعد للشركة عن طريق تقشير المناصب الضخمة وبناء أموال له للنشر في يوم من الأيام.
أشار بافيت إلى أنه سينشر رأس المال في منطقة واحدة: دور التجارة الياباني الخمس الذي بدأ يشتري ما يقرب من ست سنوات.
“بمرور الوقت ، من المحتمل أن ترى ملكية بيركشاير لزيادة الخمسة جميعها إلى حد ما” ، كتب.