يوضح نشاط الصفقات أن تعريفة ترامب أخرجت من طفرة الاندماج والشراء الناشئة

يمكن أن تعود آمال عام نشط من عمليات الدمج والاستحواذ إلى المسار الصحيح بعد أن خرجت عن مسارها لفترة وجيزة من سياسات التعريفة الشاملة لإدارة ترامب الشهر الماضي.

بدأ صنع الصفقة في الولايات المتحدة بداية قوية هذا العام قبل أن يعلن الرئيس دونالد ترامب عن سياسات التعريفات التي أدت إلى ظروف سوق متقلبة للغاية تضع البرد على النشاط. في عالم ما قبل النزهات ، شجع صانعي الصفقات النكهة المؤيدة للأعمال في ترامب وأجندة التحلل ، وكذلك المخاوف التي سبق تخفيفها بشأن التضخم. كان من المتوقع أن تغذي هذه الاتجاهات عودة الاندماج والشراء أقوى في عام 2025 ، بعد الانتعاش المعتدل للعام الماضي من 2023 بطيئة.

عادت شهية هذا العام لصناعة الصفقات بسرعة بعد أن قام ترامب بتعليق أعلى تعريفة وأخذت توترات السوق في المقعد الخلفي. إذا بقيت تكاليف الاقتراض قيد الفحص ، يتوقع الكثيرون أن يكون النشاط سريعًا.

وقال كيفن كيتشام ، وهو محلل لعمليات الدمج والاستحواذ في Mergermarket ، لـ CNBC: “المزيد من الوضوح حول السياسة التجارية وارتداد أسواق الأسهم قد تحددت الطريق لاستمرار عمليات الاندماج والشراء ، حتى في القطاعات التي تصل إلى شدة بالتعريفات”.

قفزت القيمة الإجمالية لعروض الولايات المتحدة إلى أكثر من 227 مليار دولار في مارس ، والتي شهدت 586 صفقة ، قبل أن تبطئ فجأة في أبريل إلى حوالي 650 صفقة بقيمة 134 مليار دولار ، وفقًا للبيانات التي جمعتها Mergermarket.

حتى الآن هذا الشهر ، انتعاش النشاط وكان متوسط ​​الصفقة أكبر. وقالت ميرجرماركت إن أكثر من 300 صفقة بقيمة أكثر من 125 مليار دولار تم إبرام هذا الشهر اعتبارًا من 20 مايو.

هذا مشجع. بعد إعلان تعريفة “يوم التحرير” التابع لترامب ، انخفض نشاط الصفقة الأمريكية بنسبة 66 ٪ إلى 9 مليارات دولار خلال الأسبوع الأول من أبريل من الأسبوع السابق ، في حين انخفض نشاط الاندماج والشراء العالمي بنسبة 14 ٪ خلال الأسبوع إلى 37.8 مليار دولار ، وفقًا للبيانات.

يتوقع تشارلز كوربينينينج ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ويست لين بارتنرز ، نشاط الاندماج والشراء أن يلتقطه بعد الصيف.

وقال كوربينج: “لقد تسببت الحرب التجارية بالفعل في تباطؤ طفرة الاندماج والشراء المتوقعة في وقت سابق من هذا العام ، وخاصة في الربع الثاني”.

وقال إن عائدات السندات الأعلى تؤذي النشاط في الولايات المتحدة بالنظر إلى أن المعدلات المرتفعة تترجم إلى تكاليف تمويل أكبر ، مما يقلل من أسعار الأصول.

تتوقع Compening اهتمامًا أكبر تجاه المواقف الخاصة M&A ، أو الصفقات التي تنطوي على بائع متحمس وتميل إلى أن تكون مرنة مع هيكلها وشروطها ، وكذلك المعاملات الأصغر ، والتي من السهل التمويل وتواجه عمومًا تدقيقًا أقل تنظيميًا.

وقال كوربينج: “لقد بدأنا نرى علامات الانتعاش ونحصل على بعض الوضوح بشأن أنواع الصفقات التي من المحتمل أن تدخل في خط الأنابيب في أقرب وقت”. “نتوقع أن تميل هذه المعاملات السابقة إلى مواقف خاصة لأن الشركات الأفضل أداءً ستنتظر المزيد من استقرار السوق من أجل زيادة سعر البيع إلى الحد الأقصى.”

تم الإعلان عن العديد من الصفقات الرئيسية في الأشهر الأخيرة ، حيث تحدث معاملات كبيرة في التكنولوجيا والاتصالات والمرافق حتى الآن هذا العام.

بعض من الأكبر تشمل:

وفقًا لـ Ketcham ، فإن صفقة Dick’s-Foot Locker “من المحتمل أن تكون غير محترمة” بالنظر إلى ذلك سر فيكتوريا اعتمد يوم الثلاثاء أ خطة “Poison Pill”. وقال إن هذه خطة حقوق المساهمين المحدودة تشير إلى أن تاجر التجزئة للملابس الداخلية تشعر بالقلق إزاء تهديد الاستحواذ المحتمل.

وأضاف كيتشام أن بعض شركات المستهلكين تتكيف مع بيئة الاقتصاد الكلي الجديد بدلاً من التوقف عن الصفقات. استشهد بتعبئة العملاقة كرافت هاينز تأكيد يوم الخميس أنه كان تقييم المعاملات المحتملة خلال الأشهر القليلة الماضية كمثال. قال Kraft Heinz إنها ستفكر في بيع بعض العلامات التجارية الأبطأ المتنامية أو شراء علامات تجارية في بعض فئاتها الأساسية مثل الصلصات والوجبات الخفيفة.

هذا النوع من الاتجاه سيؤدي إلى صفقات أصغر ، والتي شوهدت بالفعل هذا العام. على سبيل المثال، بيبسيكو جرفت بوبي ، وهي علامة تجارية للصودا البريبية ، مقابل 1.95 مليار دولار في مارس.