شون أنتوني إيدي | ه+ | صور جيتي
وكما يعلم المستثمرون الذين يستخدمون الصناديق المتداولة في البورصة، فإن التكلفة يمكن أن تكون جزءًا صغيرًا من الأصول التي تستثمرها.
في بعض الأحيان، صناديق الاستثمار المتداولة من مقدمي خدمات مختلفين – على سبيل المثال، فانجارد، شارع الدولة, تشارلز شوابوما إلى ذلك – تتبع نفس المؤشر (على سبيل المثال، مؤشر S&P 500)، مما قد يجعل من المغري اختيار أيهما أرخص. ومع ذلك، عندما تختار صندوقًا للاستثمار فيه، يقول الخبراء، من المهم أن تفكر في أكثر من مجرد نفقاته.
وقال دان سوتيروف، أحد كبار المحللين في Morningstar: “إن صناديق الاستثمار المتداولة التي تتنافس على السعر عادة ما تكون متتبعة للمؤشرات وتفرض أرخص الرسوم في فئتها”. “لذا فإن الاعتبارات الأخرى ستقود في النهاية قرار الاستثمار.”
الرسوم المنخفضة تعني عمومًا مكاسب أعلى
اكتسبت صناديق الاستثمار المتداولة قوة جذب كبديل لصناديق الاستثمار المشتركة التقليدية كوسيلة لوضع الأموال في سلة من الاستثمارات. وتشمل مزايا صناديق الاستثمار المتداولة تكلفتها المنخفضة بشكل عام، وكفاءة ضريبية أكبر، وقابلية للتداول خلال اليوم. تمتلك هذه الصناديق الآن ما يقرب من 13.2 تريليون دولار من الأصول، ارتفاعًا من 1 تريليون دولار في نهاية عام 2010، وفقًا لـ Morningstar Direct.
تسمى تكلفة الاستثمار في الصندوق نسبة المصروفات ويتم التعبير عنها كنسبة مئوية من أصوله. يبلغ متوسط نسبة النفقات لصناديق الاستثمار المتداولة المُدارة بشكل سلبي – تلك التي تتبع المؤشر والتي يعكس أدائها عمومًا مكاسب أو خسائر المؤشر – 0.14٪، وفقًا لـ Morningstar. بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة المُدارة بشكل نشط – تلك التي يتولى مديرها إجراء تغييرات استراتيجية على استثمارات الصندوق – يبلغ هذا الرقم 0.44٪.
هذه الأرقام مهمة بالنسبة للمستثمرين لأن التكاليف تأكل المكاسب، الأمر الذي يمكن أن يكون له تأثير طويل المدى على مدى نمو أصولك.
على سبيل المثال، إذا تم استثمار 100 ألف دولار لمدة 20 عامًا مع نمو سنوي بنسبة 4% ورسوم سنوية بنسبة 1%، فسينتهي الأمر بالنمو إلى ما يقرب من 180 ألف دولار، مقارنة بحوالي 220 ألف دولار بدون رسوم على الإطلاق، وفقًا لـ تحليل من هيئة الأوراق المالية والبورصات. لذلك، كلما انخفضت نسبة النفقات، قل التأثير على أرباحك الاستثمارية.
تشير الأبحاث إلى أن المدخرين التقاعديين يحتاجون إلى كل المساعدة التي يمكنهم الحصول عليها. يشعر ثلثا المدخرين – 66٪ – بالقلق من نفاد أموالهم عند التقاعد، وفقًا لاستطلاع القراءة عن التقاعد لعام 2025 الذي أجرته شركة BlackRock.
في بعض الأحيان، يكون من الأفضل الالتزام بمزود واحد لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF).
وقال سوتيروف إنه على الرغم من أهمية الرسوم، إلا أن هناك جوانب أخرى يجب مراعاتها عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة. يتضمن ذلك تأثير الخلط والمطابقة بين موفري صناديق الاستثمار المتداولة المختلفين.
وقال إن السبب هو أن هناك اختلافات طفيفة في كيفية هيكلة الشركات لمؤشرها. على سبيل المثال، إذا كنت تملك صندوق Vanguard ETF الذي يركز على الأسهم الكبيرة وتريد مطابقته مع صندوق استثمار متداول صغير الحجم، فمن الأفضل لك استخدام عروض Vanguard، كما قال سوتيروف.
وقال سوتيروف: “إن نقاط التوقف في الحجم التي تميز القطاعات الكبيرة والصغيرة في صناديق الاستثمار المتداولة هذه لن تتوافق دائمًا مع نقاط التوقف في صناديق الاستثمار المتداولة المماثلة على الرغم من أنها تسعى إلى نفس قطاع السوق تقريبًا”.
على سبيل المثال، خلط صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بإحدى شركات الصناديق مع شركة أخرى‘s وقال إن هذا يعني أنك قد تزيد أو تقلل من وزن بعض الأسهم والقطاعات ولا تتعرض للمخاطر/العائد الذي تعتقد أنك تحصل عليه.
وقال سوتيروف: في هذه المواقف، “كقاعدة عامة، يجب على المستثمرين الالتزام بمزود واحد”.
ويمكن للسيولة أيضا أن تحدث فرقا
ويمكن للسيولة أن تكون ذات أهمية أيضا. إذا كان تداول صندوق الاستثمار المتداول ضعيفًا، فقد تجد صعوبة في تفريغه بسرعة، وقد يكون الفرق بين سعر العرض (ما يرغب المشتري في دفعه) وسعر الطلب (ما يريد البائع الحصول عليه) أكبر.
قال كايل بلايفورد، وهو مخطط مالي معتمد لدى Freedom Financial Partners في أوكديل، مينيسوتا، إنه قم بتقييم فرق العرض والطلب ومتوسط حجم التداول اليومي.
وقال بلايفورد: “ابحث عن فروق أسعار لا تتجاوز بضعة سنتات”. “فروق الأسعار الأوسع يمكن أن تعني سيولة أقل.”
وأضاف أنه “كلما ارتفع حجم (التداول)، زادت سيولة صناديق الاستثمار المتداولة عادة”.
وفي الوقت نفسه، قد يكون هناك صندوق استثمار متداول أفضل أداءً من الصندوق الذي يتمتع بأقل نسبة نفقات. على سبيل المثال، قد تتمكن من العثور على صندوق استثمار متداول مُدار بشكل نشط يتفوق في الأداء على مؤشر ETF المُدار بشكل سلبي بما يكفي لتبرير التكلفة الأعلى إذا لم يكن الفرق كبيرًا، كما قال بلايفورد.
وقال بلايفورد: “لقد رأينا فرصًا في الأسهم والأسواق الناشئة وصناديق الاستثمار المتداولة الدولية، وأحيانًا الصغيرة والمتوسطة، حيث تفوقت صناديق الاستثمار المتداولة المُدارة بشكل نشط على الإصدارات المُدارة بشكل سلبي”.
وقال: “إنها أكثر تكلفة، ولكن على المدى الطويل، يمكن أن يكون لديك أداء متفوق من خلال انتقاء الأسهم النشط، خاصة عندما تكون الأسواق أكثر تقلبا”. المديرون “لديهم بعض القدرة على التداول داخل وخارج الممتلكات بدلاً من متابعة المؤشر فقط.”
على سبيل المثال، قال إن صندوق الاستثمار المتداول للأسهم في الأسواق الناشئة Avantis (رمز السهم: أفيم) تتم إدارتها بشكل نشط وتأتي بنسبة نفقات تبلغ 0.33%. وخلال العام الماضي، ارتفع بنسبة تزيد عن 33%. يقارن ذلك مع صناديق الاستثمار المتداولة في الأسواق الناشئة التي تديرها شركة Vanguard بشكل سلبي (الرمز: VWO)، والتي تبلغ نسبة نفقاتها 0.07% فقط، ولكن عائدها لمدة عام أقل من 25%.
