عندما يتم طرح شركة SpaceX للاكتتاب العام في نهاية المطاف، من المتوقع أن يكون الطرح الذي طال انتظاره هو أكبر طرح عام أولي على الإطلاق، مما يعيد تشكيل التقييمات عبر صناعة الطيران ويقدم صفقة ضخمة نادرة لوول ستريت. تستعد شركة الإطلاق الفضائية التي يقودها إيلون موسك لطرح أسهمها للاكتتاب العام في العام المقبل، ويقال إنها تستهدف تقييمًا يبلغ حوالي 1.5 تريليون دولار، مما قد يفوق الرقم القياسي للاكتتاب العام الأولي لشركة أرامكو السعودية المسجل في عام 2019. والفائزون المباشرون واضحون بالفعل: دائرة ضيقة من مستثمري القطاع الخاص، ونظراء القطاع الفضائي المتداولين علنًا، والبنوك الاستثمارية التي تتنافس على الاكتتاب العام لشركة SpaceX. وهنا من الذي سيحقق أكبر قدر من المكاسب. المساهمين من القطاع الخاص من شأن الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX أن يفتح السيولة لبعض الداعمين الأكثر صراحة – وتركيزًا – في الأسواق الخاصة. قال رون بارون، مؤسس شركة Baron Capital، إن ما يقرب من 25% من استثماراته الشخصية مرتبطة بشركة SpaceX. وتمثل الشركة أيضًا حوالي 18% من صندوق بارون بارتنرز، مما يجعلها واحدة من أكبر ممتلكات الصندوق. وقد جادل بارون مرارًا وتكرارًا بأن SpaceX لا تزال في المراحل الأولى من خلق القيمة، قائلاً إنه يتوقع أن تبلغ قيمة الاستثمار 10 أضعاف قيمته الحالية خلال العقد المقبل. كما تعهد بأنه لن يبيع أي سهم في SpaceX خلال حياته. كما جعلت كاثي وود شركة SpaceX رهانًا أساسيًا. تعد الشركة أكبر ملكية في صندوق ARK’s Venture Fund، حيث تبلغ قيمة الأصول الخاضعة للإدارة 384 مليون دولار، وهو ما يمثل 7.4% من الصندوق. وقال وود إن القيمة المتوقعة لشركة ARK لشركة SpaceX في عام 2030 تبلغ حوالي 2.5 تريليون دولار، مدفوعة بخدمات الإطلاق والتوسع العالمي لـ Starlink. وقد بحث المستثمرون العامون بشكل متزايد عن التعرض غير المباشر أيضًا. استفادت EchoStar من التركيز المتجدد على حصتها الكبيرة في SpaceX، والتي استحوذت عليها من خلال مبيعات تراخيص الطيف السابقة المرتبطة بأصول الأقمار الصناعية واللاسلكية. شركات الصواريخ المنافسة من المرجح أن يكون الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX بمثابة مرساة تقييم لصناعة الفضاء والطيران بأكملها، مما يجذب رأس مال جديدًا إلى أقرانها المدرجة. وقال أندريس شيبارد، المحلل في كانتور فيتزجيرالد: “بشكل عام، سيكون الطرح العام الأولي المحتمل لشركة SpaceX هو أكبر طرح عام أولي في التاريخ، ومن وجهة نظرنا، من المرجح أيضًا أن يجذب المزيد من الاهتمام إلى التقييمات في قطاع الطيران، والتي نرى أن بعضها مقوم بأقل من قيمته الحقيقية”. يمكن أن تفيد هذه الديناميكية بشكل خاص شركة Rocket Lab، التي يعتبرها شيبارد أقرب نظير في السوق العامة لأعمال إطلاق SpaceX. وقال شيبارد إن Rocket Lab استهدفت أكثر من 20 عملية إطلاق في عام 2025 وقد أكملت بالفعل 77 عملية إطلاق ناجحة حتى الآن، مما يجعلها ثاني أكثر مزودي الإطلاق نشاطًا في الولايات المتحدة وأكثر الشركات المدرجة علنًا في هذا القطاع. ومع اكتساب مراكز البيانات الفضائية قوة جذب، وهو ما أبرزته شركة SpaceX، فإن شركات أخرى مثل Planet Labs وIntuitive Machines، ستستفيد، وفقًا لدويتشه بنك. وقال دويتشه بنك إن شركة Planet Labs تعمل بالفعل مع جوجل لتطوير نماذج أولية للأقمار الصناعية، تستهدف إطلاقها عام 2027، بهدف اختبار قدرات مثل الإدارة الحرارية والطيران التشكيلي والحوسبة المتطورة في المدار. قد تستفيد شركة Intuitive Machines من خلال استحواذها المقترح على Lanteris، والذي قال دويتشه بنك إنه سيمنح الشركة الجديدة إمكانية الوصول إلى منصات الأقمار الصناعية القادرة على دعم وحدة معالجة الرسومات عالية الطاقة وحمولات وحدة معالجة الشد. البنوك وأخيرا، هناك وول ستريت. يمكن أن تدر هذه الصفقة مئات الملايين من الدولارات من رسوم الاكتتاب، مما يجعلها واحدة من أكثر الصفقات المرغوبة منذ سنوات.
قد يكون SpaceX أكبر طرح عام أولي على الإطلاق في العام المقبل. كيف تلعبها الآن
