تكتسب الاستراتيجيات المستقبلية المدارة اهتمامًا متجددًا حيث يبحث المستثمرون عن مصادر جديدة للعائدات من السوق في وقت يتواجد فيه كليهما الأسهم و السندات وتتعرض هذه البلدان لضغوط نتيجة للحرب بين الولايات المتحدة وإيران وخطر الركود التضخمي على غرار ما حدث في السبعينيات.
تستخدم هذه الاستراتيجيات، التي يديرها عادةً مستشارو تداول السلع، نماذج منهجية لتداول العقود المستقبلية عبر فئات الأصول المختلفة. وبدلا من التركيز على تحركات السوق قصيرة الأجل في فئات الأصول التقليدية، فإنها تهدف إلى التقاط الاتجاهات الأوسع التي تتكشف على مدى أشهر. إن القدرة على التكيف مع ظروف السوق المتغيرة وأدائها في عام 2022، جعلت صناديق العقود الآجلة المدارة ذات أهمية متزايدة في عام 2026.
في عام 2022، عندما انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 18٪ و مؤشر بلومبرج للسندات الأمريكية المجمعة انخفض حوالي 13٪، وارتفعت الاستراتيجيات المستقبلية المدارة بنسبة 20٪.
“قال Nate Geraci، رئيس NovaDius، في برنامج ETF Edge على قناة CNBC في وقت سابق من هذا الأسبوع: “هذا أداء متفوق ذو مغزى في بيئة تتعرض فيها الأسهم والسندات لضغوط”.
أندرو بير، العضو الإداري في DBi، التي تدير أكبر صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة المُدارة، وهي iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF (دي بي إم إف)، على “ETF Edge” أن حالة عدم اليقين بشأن التضخم وأسعار الفائدة، والخلفية الجيوسياسية المتقلبة، تعد تطابقًا جيدًا لنهج العقود الآجلة المُدارة، والذي يمكن أن يتخذ مراكز طويلة أو قصيرة ويتمتع بالمرونة للاستجابة للاتجاهات المختلفة عبر الأسواق.
أداء صندوق iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF على مدى السنوات الخمس الماضية.
لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة المدارة فئة صغيرة نسبيًا، حيث تمتلك مجتمعة حوالي 6.5 مليار دولار من الأصول، وفقًا لموقع ETFAction.com. وفي هذا المجال، اجتذبت مؤسسة iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF تدفقات بقيمة مليار دولار تقريبًا هذا العام.
إن استخدام نهج العقود الآجلة المدارة مع صناديق الاستثمار المتداولة يسمح لمزيد من المستثمرين بالوصول إلى استراتيجية ارتبطت بعالم صناديق التحوط تاريخيا، ولكن في هيكل أكثر سيولة وشفافية.
وقال بير: “نحن نستفيد من عمل أكبر صناديق التحوط، ونحاول أن نكون أكثر كفاءة، ونتابع ما يفعلونه”. وقال: “نحن نزدهر بالتغييرات على مدار 3 أو 6 أو 9 أو 12 شهرًا، وليس من الاثنين إلى الخميس”.
وقال جيراسي خلال جزء البث الصوتي من “ETF Edge”: “من المؤكد أن صناعة (ETF) ستطلق منتجات إضافية للعقود الآجلة المدارة إلى جانب استراتيجيات صناديق التحوط الأخرى”.
قال جيراسي إن إحدى الإشارات الواضحة إلى أن هذا النهج من المرجح أن يشهد المزيد من الاهتمام من مستثمري التجزئة هو دخول ثلاثة من أكبر مديري الأصول إلى هذا المجال من خلال صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة المُدارة ذات العلامات التجارية الخاصة بهم: بلاك روك, إنفيسكو و استثمارات الإخلاص.
وقال جيراسي “لقد دخلوا جميعا السوق في العام الماضي وهذه علامة على الطلب الحقيقي من المستثمرين في المستقبل”. وأضاف: “الاهتمام موجود، خاصة في ظل بيئة السوق هذه”.
ومع ذلك، تظل صناديق الاستثمار المتداولة المستقبلية المدارة أكثر تعقيدا من الاستثمارات العادية في الأسهم والسندات، ويحتاج المستثمرون إلى فهم أنه في حين أن أدائها يمكن أن يتفوق على الأسهم والسندات خلال فترات ضغوط السوق وتقلباتها، إلا أنها يمكن أن تتأخر أيضا.
وقال جيراسي: “أعتقد أن هذه أكثر تعقيدًا بشكل واضح من الأنواع الأخرى من صناديق الاستثمار المتداولة في السوق”. وقال: “يحتاج المستثمرون والمستشارون إلى فهم قوي لكيفية عمل هذه الأمور”. وأضاف أنه ربما الأهم من ذلك هو أنه “يجب على المستثمرين أن يكونوا قادرين على الالتزام بالعقود الآجلة المدارة خلال فترات حتمية من ضعف الأداء”.
وقال جيراسي: “يمكنهم العمل بشكل جيد عندما تحتاج إليهم، ولكن عليك أن تكون قادرًا على السماح لهم بالعمل خلال دورات السوق الكاملة”.
وقال بير إن المستثمرين يمكن أن يفكروا في تخصيص هذا النوع من الإستراتيجية في حدود 3٪ إلى 5٪ من نهج تنويع محفظة السوق بشكل عام، “مجرد الجلوس هناك جنبًا إلى جنب مع الأصول الثابتة أو البنية التحتية”.
وقال “أعتقد أننا جميعا لدينا نفس الهدف: نريد أن يكون مستثمرونا قادرين على تنمية أصولهم، ولكنهم ينامون في الليل”.
