جولة وارن بافيت وجريج أبيل في اجتماع المساهمين السنوي لشركة بيركشاير هاثاواي في أوماها، نبراسكا في 3 مايو 2025.
ديفيد أ. جروجن | سي ان بي سي
بيركشاير هاثاواي أعلنت الشركة عن انخفاض كبير في أرباحها التشغيلية للربع الرابع، ويرجع ذلك في جزء كبير منه إلى ضعف أعمال التأمين الخاصة بالتكتل.
وبلغ إجمالي أرباح العمليات 10.2 مليار دولار في الربع الرابع. وهذا يمثل انخفاضًا بأكثر من 29٪ من 14.56 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق.
كان هذا هو الربع الأخير من رئاسة وارن بافيت كرئيس تنفيذي، والذي أعلن أنه سيتنحى عن منصبه في الاجتماع السنوي للمساهمين في شهر مايو الماضي. تولى جريج أبيل زمام الأمور لبدء عام 2026 وتعهد في رسالة بيركشاير السنوية المصاحبة لنتائج يوم السبت بمواصلة الثقافة التي بناها بافيت من القوة المالية وانضباط رأس المال. بافيت يبقى رئيسا.
انخفضت أرباح الاكتتاب في التأمين بنسبة 54٪ إلى 1.56 مليار دولار من 3.41 مليار دولار في العام السابق. وانخفض دخل الاستثمار في التأمين بنسبة 25٪ تقريبًا من 3.1 مليار دولار من 4.088 مليار دولار.
بالنسبة لعام 2025 بأكمله، بلغ إجمالي الأرباح التشغيلية 44.49 مليار دولار. وهذا أقل من 47.44 مليار دولار في العام السابق.
وبلغت أرباح الاكتتاب في التأمين 7.26 مليار دولار، بانخفاض من 9 مليارات دولار في عام 2024. وانخفض دخل استثمار التأمين لهذا العام إلى 12.5 مليار دولار من 13.6 مليار دولار في العام السابق.
وانخفضت الأرباح الإجمالية، التي تشمل المكاسب أو الخسائر من استثمارات المجموعة في سوق الأسهم، بشكل طفيف في الربع الرابع إلى 19.2 مليار دولار من 19.7 مليار دولار في العام السابق. ومع ذلك، تأثرت هذه الأرقام بانخفاض قيمة استثمارات بيركشاير في شركتي كرافت هاينز وأوكسيدنتال بتروليوم بقيمة 4.5 مليار دولار. وبلغت مكاسب الاستثمار 13.5 مليار دولار.
وفي الوقت نفسه، انخفض إجمالي أرباح العام بأكمله إلى 66.97 مليار دولار من 89 مليار دولار في العام السابق. من المؤكد أن بيركشاير تطلب من المستثمرين دائما ألا يعيروا اهتماما كبيرا لأداء استثماراتها على مدى أطر زمنية قصيرة.
وقالت الشركة في بيان أرباحها: “إن حجم مكاسب (خسائر) الاستثمار في أي ربع سنة عادة ما يكون بلا معنى ويقدم أرقامًا لصافي أرباح السهم التي يمكن أن تكون مضللة للغاية للمستثمرين الذين لديهم معرفة قليلة أو معدومة بالقواعد المحاسبية”.
لا توجد عمليات إعادة شراء، وتراجع المخزون النقدي قليلاً
امتنع بافيت مرة أخرى عن إعادة شراء أسهم بيركشاير على الرغم من إنهاء الربع الرابع على خط ثابت. وعلى الرغم من قلة عمليات إعادة الشراء، انخفض المخزون النقدي للمجموعة إلى 373.3 مليار دولار من مستوى قياسي بلغ 381.6 مليار دولار في الربع الثالث.
ارتفعت أسهم Berkshire Hathaway Class A بنسبة 10٪ في عام 2025، متخلفة عن تقدم مؤشر S&P 500 البالغ 16.4. ومع ذلك، أدت قيادة بافيت إلى خلق ثروات لا مثيل لها للمساهمين.
منذ عام 1965، شهدت شركة بيركشاير هاثاواي مكاسب سنوية مركبة بنسبة 19.7٪. وهذا ما يقرب من ضعف الزيادات المركبة لمؤشر S&P 500 في ذلك الوقت. تجاوزت المكاسب الإجمالية لشركة بيركشاير 6,000,000% خلال تلك الفترة، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 46,061% فقط، بما في ذلك الأرباح، كما أشار أبيل في رسالته السنوية الأولى إلى المساهمين كرئيس تنفيذي.
