ويؤدي ارتفاع أسعار النفط بسبب الحرب الإيرانية إلى إجهاد المستهلكين ذوي الدخل المنخفض الذين يعانون بالفعل من ضائقة مالية. ولكن مع انخفاض الأسهم، هناك علامة تحذيرية على أن أصحاب الدخل الأعلى بدأوا يشعرون أيضًا بضغط الانخفاض. كشفت البيانات الداخلية الصادرة عن بنك أوف أمريكا بشأن الإنفاق ببطاقات الائتمان والخصم أنه منذ بداية الحرب وحتى 21 مارس، تباطأ معدل نمو الإنفاق السنوي للأسر ذات الدخل المنخفض، باستثناء البنزين، بسبب ارتفاع أسعار الطاقة. وفي الوقت نفسه، كان معدل الأسر ذات الدخل المرتفع مستقرا إلى حد كبير. تكشف هذه البيانات أن الحرب في الشرق الأوسط لا تؤدي إلا إلى ترسيخ الاقتصاد على شكل حرف K، حيث ينفق أصحاب الدخل الأعلى بمستويات مرتفعة – مما يحافظ على صحة الأرقام الاقتصادية الرئيسية – بينما يكافح أصحاب الدخل المنخفض للبقاء على قدميه. وعلى الرغم من أن الأثرياء ما زالوا ينفقون، فإن موقفهم من الاقتصاد يضعف. وانخفضت ثقة المستهلك بأكثر من ثلاث نقاط إلى 53.3 في مارس، وفقًا للمسح الشهري الذي تجريه جامعة ميشيغان. وكان الانخفاض أكثر وضوحا في المجموعة ذات الدخل المرتفع. وقالت مديرة الاستطلاع، جوان هسو، في بيان صحفي إن المستهلكين ذوي الثروات المالية “عانوا من ارتفاع أسعار الغاز وتقلب الأسواق المالية في أعقاب الصراع الإيراني”، مما أدى إلى انخفاض أكبر في معنويات هذه المجموعات. وقد ساعد ارتفاع سوق الأوراق المالية في خلق “تأثير الثروة” للأسر ذات الدخل المرتفع، حيث يشعرون براحة أكبر في الإنفاق مع نمو أصولهم، حتى لو لم يرتفع دخلهم بالضرورة. وقال بنك جولدمان ساكس في مذكرة لشهر فبراير/شباط، إنه مع قيام المستهلكين من ذوي الدخل المرتفع بدعم الإنفاق الاستهلاكي الأمريكي بشكل غير متناسب في السنوات الأخيرة، فإن أكبر خطر على الاقتصاد هو تصحيح سوق الأسهم. ونظرية مفادها أن السوق الأضعف يمكن أن يؤدي إلى انسحاب أصحاب الدخول الأعلى – وكل ذلك في حين لا تزال الأسر ذات الدخل المنخفض تعاني – قدر الخبير الاقتصادي الأمريكي بيرفرانشيسكو مي من بنك جولدمان ساكس أن انخفاض بنسبة 10٪ في الأسهم يمكن أن يؤدي إلى انخفاض بمقدار نصف نقطة مئوية في الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026. ويمكن أن يؤدي انخفاض بنسبة 20٪ إلى انخفاض كامل بمقدار نقطة مئوية. وفي يوم الجمعة، انزلقت ثلاثة من المؤشرات الأمريكية الأربعة الرئيسية إلى منطقة التصحيح، وكان مؤشر S&P 500 هو المؤشر الشاذ. اعتبارًا من إغلاق يوم الاثنين، كان المؤشر على بعد 0.6 نقطة مئوية من الانخفاض بنسبة 10٪ عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، على الرغم من ارتفاع الأسهم يوم الثلاثاء وتحركها بعيدًا عن هذا المستوى. .SPX .DJI,.IXIC Mountain 2026-01-28 مخطط .SPX مقابل .DJI مقابل .IXIC منذ 28 يناير 2026. وقالت بوجا سريرام، الخبيرة الاقتصادية الأمريكية في بنك باركليز، إن أرقام المعنويات تكشف أن أصحاب الدخل المرتفع يشعرون بالقلق بشأن التوقعات الاقتصادية، لكنهم لا يعانون بعد مثل الأسر ذات الدخل المنخفض. وقالت: “أعتقد أن الناس يقفون على الهامش الآن”. “من المنطقي أن يظهر ذلك في المعنويات… لكننا لا نرى ذلك يترجم إلى بيانات حتى الآن. وبالنظر إلى حالة الميزانيات العمومية، والثروة التي راكمها الناس على مدى العامين الماضيين، فحتى التصحيح بنسبة 7% إلى 10% لا يجعلهم بالضرورة فقراء بأي حال من الأحوال”. ويمتد سلوك الانتظار والترقب هذا إلى الاستثمار، وفقًا لمذكرة يوم الاثنين التي كتبها جون فلود من بنك جولدمان ساكس. وقال إن المستثمرين يقفون على الهامش، مع عدم وجود نشاط تداول طويل الأمد منذ بداية حرب الشرق الأوسط. إن عدم اليقين الذي يخيم على جميع التوقعات هو صعوبة التنبؤ بمدة الحرب الإيرانية. من المرجح أن يؤدي الصراع الطويل إلى شعور أصحاب الدخل الأعلى بمزيد من الألم. وقال سريرام، من باركليز، عن الحرب: “في الوقت الحالي، تؤدي هذه الحرب إلى تفاقم عدم المساواة”. “من الواضح أن المستهلكين ذوي الدخل المنخفض بدأوا يتعرضون للضغوط، وكلما طال أمد هذا، بدأنا نشعر بالقلق بشأن المخاطر الشاملة على إجمالي الإنفاق الاستهلاكي”. – ساهم فريد إمبرت من CNBC في تصحيح التقرير: تمت مراجعة هذه القصة لتعكس أن بيرفرانشيسكو مي من بنك جولدمان قد قدر أن انخفاض الأسهم بنسبة 10٪ يمكن أن يؤدي إلى انخفاض بمقدار نصف نقطة مئوية في الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026. وقد أخطأت نسخة سابقة في تقدير حجم التخفيض المحتمل في الناتج المحلي الإجمالي.
أسعار الغاز ضربت المستهلكين ذوي الدخل المنخفض، وانخفاض الأسواق يضر أصحاب الدخل المرتفع
