إليكم تفاصيل التضخم لشهر فبراير 2026 – في مخطط واحد

وقال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في وكالة موديز: “ليس لدي أي شعور بأن التضخم يتباطأ”. “يبدو الأمر وكأنه مرتفع بشكل غير مريح ومستمر.”

وأضاف أن التضخم “مرتفع بشكل عنيد، خاصة بالنسبة للضروريات” مثل الكهرباء والغذاء والملابس والرعاية الطبية والسكن.

وقال “وهذا كله بالطبع قبل تداعيات الأحداث في الشرق الأوسط”.

ولا يأخذ أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك في الاعتبار التأثير التضخمي لارتفاع أسعار الطاقة في أعقاب الهجمات الأمريكية الإسرائيلية على إيران، والتي بدأت في 28 فبراير.

وبهذا المعنى، فإن تقرير مؤشر أسعار المستهلك “قديم بعض الشيء في هذه المرحلة”، كما قال جو سيدل، كبير اقتصاديي الأسواق في بنك جي بي مورغان الخاص.

وقال “إنها لا تتضمن أهم صدمة (للاقتصاد الكلي) في الوقت الحالي”.

ومن غير الواضح إلى أي مدى ستضيف الحرب في إيران إلى التضخم في الاقتصاد الأمريكي.

تسببت الحرب في ارتفاع أسعار النفط العالمية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار البنزين والديزل ووقود الطائرات وغيرها من المنتجات المكررة من النفط الخام أيضًا.

وذلك لأن الصراع قد أدى إلى خنق إمدادات النفط عبر الخليج العربي، وهو ممر رئيسي لصادرات الطاقة العالمية – وهو ما يمثل أكبر انقطاع في إمدادات النفط في التاريخ.

خام برنتولامس مؤشر أسعار النفط العالمي 119.50 دولارًا للبرميل يوم الاثنين ارتفاعًا من حوالي 70 دولارًا للبرميل قبل الهجمات الأمريكية الإسرائيلية. ومنذ ذلك الحين انخفض السعر من ذروته الأخيرة إلى حوالي 90 دولارًا للبرميل.

وقال اقتصاديون إن استمرار الأزمة قد يؤدي إلى بقاء أسعار النفط مرتفعة، مما يؤدي إلى معاناة مستمرة في مضخة البنزين للمستهلكين.

متوسط ​​أسعار البنزين بلغ 3.50 دولارًا للغالون الواحد اعتبارًا من يوم الاثنينوهو أعلى مستوى لها منذ 2024 بحسب إدارة معلومات الطاقة الأميركية. ارتفعت الأسعار بنحو 57 سنتًا للغالون – أو 19٪ – من 2.94 دولارًا للغالون في 23 فبراير، قبل أسبوعين.

وقال اقتصاديون إن الأسر قد تشهد أيضًا ارتفاع الأسعار في أماكن أخرى.

على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي ارتفاع تكاليف وقود الطائرات إلى ارتفاع أسعار تذاكر الطيران قبل مواسم السفر المزدحمة في الربيع والصيف؛ وقال اقتصاديون إن ارتفاع أسعار الديزل يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية بسبب زيادة تكاليف نقل المواد الغذائية إلى متجر البقالة.

وقال الاقتصاديون إن الصراع المطول الذي يؤدي إلى زيادة مستدامة في التضخم من شأنه أن يعقد أيضًا سياسة سعر الفائدة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال زاندي: “أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقف مكتوف الأيدي ولا يتحرك”. “ويرجع جزء كبير من ذلك إلى حالة عدم اليقين التي خلقتها الحرب.”

وقال سيدل إن التأثير النهائي يعتمد على مدة استمرار الصراع وإلى أي مدى يعطل إمدادات الطاقة من الشرق الأوسط.

السيناريو الأكثر ترجيحاً هو صراع “شديد ولكن قصير الأمد” يستمر بضعة أسابيع فقط، ويشهد أسعار النفط الأمريكي كتب ستيفن براون وتوماس رايان، الاقتصاديان في أمريكا الشمالية في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة بحثية يوم الثلاثاء، أن النفط سينخفض ​​تدريجيًا إلى حوالي 60 دولارًا بحلول نهاية عام 2026 – تقريبًا حيث كان قبل الصراع.

ومع ذلك، فإن الصراع الأطول الذي يلحق أضرارًا طفيفة بالبنية التحتية للطاقة قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط الأمريكية إلى متوسط ​​حوالي 100 دولار للبرميل لبقية العام، حسبما كتب براون وريان. وفي هذه الحالة، سيرتفع تضخم مؤشر أسعار المستهلك إلى 3.5% بحلول نهاية عام 2026، ارتفاعًا من التوقعات الحالية البالغة 2.4%.

وكتبوا أنه في هذه الحالة، يمكن أن ترتفع أسعار البنزين إلى ما يقل قليلاً عن 5 دولارات للغالون الواحد في الربع الثاني. وكتبوا أن التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لأسعار تذاكر الطيران قد يرتفع من 2.2% في يناير إلى ذروة تبلغ حوالي 20% بسبب تكاليف وقود الطائرات.

بالإضافة إلى ذلك، ستكون أسعار المنتجات الزراعية “الأكثر عرضة للخطر” مقارنة بالسلع الأخرى إذا كان هناك ارتفاع مستمر في أسعار النفط والغاز الطبيعي العالمي، وهو مدخل رئيسي للأسمدة، حسبما كتب براون وريان.

كتب زيبي دوفال، رئيس اتحاد مكاتب المزارع الأمريكية، يوم الاثنين في مقال له، أن انقطاع إمدادات الأسمدة قد يؤدي إلى حدوث نقص في المحاصيل الأمريكية. خطاب للرئيس دونالد ترامب.

وكتب دوفال: “لا يشكل هذا تهديدًا لأمننا الغذائي فحسب – وبالتالي أمننا القومي – بل يمكن لصدمة الإنتاج هذه أن تساهم في الضغوط التضخمية عبر الاقتصاد الأمريكي”.

وقال اقتصاديون إنه قبل الحرب في إيران، كانت الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب هي العامل الرئيسي وراء ارتفاع التضخم.

وقال سيدل من جيه.بي مورجان “إنها في المقام الأول رسوم جمركية من وجهة نظرنا”.

وقال إنه بدون “صدمة التعريفات الجمركية” في عام 2025، فمن المرجح أن يعود معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى الهدف.

ألغت المحكمة العليا محورًا أساسيًا في أجندة التعريفات الجمركية لإدارة ترامب في فبراير، وحكمت بأن التعريفات المفروضة بموجب قانون القوى الاقتصادية الطارئة الدولية لعام 1977 غير قانونية.

وأشار ترامب إلى قانون IEEPA باعتباره العمود الفقري القانوني لمجموعة من التعريفات التي فرضها على الواردات من الدول الأخرى، بما في ذلك تعريفة أساسية بنسبة 10٪ على جميع الشركاء التجاريين للولايات المتحدة وحتى رسوم أعلى على دول مختارة.

بعد وقت قصير من صدور الحكم، قدمت إدارة ترامب تعريفات جديدة بموجب مبرر قانوني منفصل، بهدف الحفاظ على معدل التعريفة الفعلي مساويًا تقريبًا لما كان عليه قبل حكم المحكمة العليا.

وقال الاقتصاديون إنه لن يكون هناك تخفيف كبير للتضخم بالنسبة للمستهلكين على المدى القصير نتيجة لذلك.

على سبيل المثال، قبل حكم المحكمة، كان متوسط ​​معدل التعريفة الفعلية 14.3%، وهو الأعلى منذ عام 1939، وفقا لمختبر الميزانية بجامعة ييل. ويبلغ معدل التعريفة الجمركية الحالي، بعد المناورة الأخيرة لإدارة ترامب، 10.5%، وهو الأعلى منذ عام 1943، وفقًا لتقرير حديث. تحليل 9 مارس.

بشكل عام، يبدو التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين أفضل على الورق منه في الواقع بسبب الخلل في البيانات الصادرة عن إغلاق الحكومة في الخريف.

وقد منع الإغلاق القياسي، الذي استمر من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر، الإحصائيين الفيدراليين من جمع بيانات التضخم النموذجية في أكتوبر. وبدون هذه البيانات، افترض مكتب إحصاءات العمل عدم حدوث أي زيادات في الأسعار خلال الشهر لمعظم فئات السلع والخدمات.

وقال زاندي من وكالة موديز إنه مع أخذ هذا القياس في الاعتبار، من المرجح أن يصل معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين إلى حوالي 2.7%، أي أعلى بحوالي 0.3 نقطة مئوية عما تم الإعلان عنه يوم الأربعاء.