ذهب يحافظ على تداول أسعار قياسية مرتفعة جديدة. بيتكوين، بينما تكافح من أجل الانفصال عن مستويات الرقم القياسية الأخيرة التي تتجاوز 100000 دولار ، تواصل العثور على مزيد من التبني السائد. لكن كلا من كلاسيكي السوق الآمن ومتنافسه الجديد أكثر خطورة يقومون بشيء آخر غير فقط الانتقال إلى اليمين على الرسم البياني للمستثمرين: ضمن بعض الصناديق المتداولة في البورصة ، فإنها تولد أيضًا دخلًا.
يريد المستثمرون التعرض للأصول البديلة التي لا تتحرك في Lockstep مع الأسهم والسندات. ويأتي ذلك في وقت تكون فيه الأسهم أيضًا بأسعار قياسية ، وتركز العائدات في حفنة من أسهم التقنية الضخمة التي تمثل الآن ما يقرب من 40 ٪ من S&P 500. وسندات ، في هذه الأثناء ، كانت تداولها بمزيد من التقلبات من خلال دورها التاريخي في محفظة كلاسيكية من 60-40 ، والتي تركت المستثمرون أقل راحة مع الحدود الثابتة.
حتى مع وجود ثقة أقل في السندات ، لا يزال المستثمرون يريدون توزيعات الدخل الثابت المرتبطة بالدخل الثابت. إن إرفاق تراكبات الدخل ببديل غير مخصص مثل الذهب وبيتكوين هو إحدى الطرق لتلبية مطالب المستثمر هذه.
وقال تود روزنبلوث ، رئيس أبحاث فيتافي ، على “ETF Edge”: “إذا كان هدفك هو توفير التحوط ضد التقلبات في سوق الأسهم والسندات.
وأضاف “إذا كنت تبحث عن طرق متنوعة للحصول على دخل ، فإن استراتيجيات المكالمات المغطاة هذه أصبحت هنا شائعة بشكل متزايد”.
آخر علامة على أن وول ستريت تعتقد أن هذا النهج يمكن أن يعمل هذا الأسبوع ، عندما كان أكبر مدير الأصول في العالم ، BlackRock، أيضًا أكبر شركة ETF من خلال عائلة Ishares ، تم تقديمه للحصول على دخل Bitcoin Premium ETF.
كان تبسيط إدارة الأصول من أوائل من لاختبار هذا النهج. إن استراتيجية Simply Gold Plus ETF (YGLD) وتبسيط استراتيجية Bitcoin بالإضافة إلى ETF (MAXI) تعرض التعرض لعقود الذهب أو Bitcoin المستقبلية وإضافة استراتيجية خيارات إلى الأعلى لتوليد الدخل.
وقال بيزلي نارديني ، المدير الإداري لرئيس حلول الأصول المتعددة في “ETF Edge”: “بالنسبة للعملاء الذين يقومون بتمويل هذا من محفظة سندات ، لا يتعين عليهم التضحية بمحتملة الدخل هذه”.
أداء الذهب وبيتكوين في عام 2025.
لقد جعل بعض المستشارين الماليين قضية أنه مع فشل محفظة 60-40 في تزويد المستثمرين بما كانت عليه في العقود السابقة ، فإن المخصصات الأكبر ستعمل على العملات المشفرة.
من حيث اعتماد المستثمر ، تظل صناديق الاستثمار المتداولة هذه صغيرة نسبيًا. ومقارنة بالتعرض التقليدي لهذه البدائل ، فإنه ليس قريبًا.
تمثل استراتيجية Bitcoin Bitcoin Plus ETF الدخل ما يزيد قليلاً عن 51 مليون دولار في الأصول الخاضعة للإدارة ، وفقًا لـ فيتافي. يحتوي Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ، وهو أكبر احتجاز (حوالي 83 ٪ من الصندوق) ، على ما يقرب من 85 مليار دولار من الأصول.
لدى YGLD ما يقرب من 44 مليون دولار في الأصول ، وفقا ل فيتافي. لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب التقليدية أكبر بكثير. SPDR Gold Trust (GLD)على سبيل المثال ، لديه ما يقرب من 120 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة ، وفقا ل فيتافأنا، بينما SPDR Gold Mini Shares Trust يدير أكثر من 20 مليار دولار في الأصول.
يهدف Neos Investments ‘Neos Gold Dore High Dore ETF (IAUI) أيضًا إلى تقديم دخل شهري من خلال الجمع بين التعرض للذهب مع عائدات محسّنة من بيع خيارات المكالمات المغطاة. IAUI لديها أصول تزيد عن 115 مليون دولار ، وفقا ل فيتافي.
ومع ذلك ، قال Rosenbluth إن النهج هو مؤشر على أن المستثمرين يعيدون التفكير في بناء المحفظة. سيؤدي قرار BlackRock بتقديم ETF في مساحة دخل Bitcoin فقط إلى التأكيد على وجود مصلحة في السوق في إيجاد طرق جديدة للاستثمار في هذه البدائل.
لطالما تم التعامل مع الذهب كملاذ آمن بينما تم استخدام Bitcoin كمواطن محفوف بالمخاطر. وقال روزنبلوث إن إضافة دخل تراكب يغير هذه الأدوار ، ولكنه يلبي الطلب المتزايد. يمكن أن يؤدي تراكب الدخل إلى حدوث صفات أداء تجعل الذهب جذابًا ، ويحصل على الاتجاه الصعودي الذي يجذب المستثمرين إلى Bitcoin. ومع ذلك ، قال Rosenbluth إنها قد تروق لبعض المستثمرين ، وخاصة مستثمري التجزئة الذين يبحثون عن عائدات عالية.
وقال نارديني على “ETF Edge”: “عندما ترى مستوى عالٍ من الدخل ينطلق استراتيجية ، فهذا ما يجذب انتباه المستثمرين ، وخاصة على مستوى البيع بالتجزئة”.
لقد انفجر نهج الدخل ، باستخدام خيارات المكالمات المغطاة ، في شعبية في مساحة ETF خارج سياق الذهب والبيتكوين ، مع صناديق دخل الأسهم مثل JPMorgan جيبي يقود نهج جديد لاستثمار الأسهم ، في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى الأخرى تجمع بين التعرض لمجموعة مختارة من الأسهم ، مثل اختيارات وارن بافيت ، مع دفع الدخل ، أو محفظة فاتورة أكمان مع مكون دخل مماثل.
وأضاف Rosenbluth أن جلب هذه الاستراتيجيات إلى بنية ETF يعكس اعتماد ETFs المتزايد كنهج في تعرض السوق. وقال روزنبلوث: “أعتقد أن هناك مجرد سهولة في الاستخدام. إنها طريقة أكثر كفاءة للوصول إلى السوق واستخدام صناديق الاستثمار المتداولة كأداة للقيام بذلك”.
