تتساءل وول ستريت عما إذا كانت خطة شيبوتل لتناول تكلفة تضخم أسعار الغذاء ستؤتي ثمارها. حذرت السلسلة السريعة غير الرسمية ليلة الأربعاء من أن الزيادات في تكلفة مكوناتها مثل اللحوم ستؤثر على هوامش الربح، نظرًا لأنها لا تخطط لزيادة الأسعار جنبًا إلى جنب. ويخشى المحللون بشأن ما يعنيه ذلك بالنسبة لهوامشها وأرباحها – وفي بعض الحالات، يخفضون توقعاتهم للسهم. وقال آدم ريمر، المدير المالي لشركة شيبوتل، للمحللين إن الشركة تواجه تضخمًا “متسارعًا” إلى نطاق النسبة المئوية المتوسطة، والذي ربطه بالتعريفات الجمركية وارتفاع أسعار لحوم البقر. وقال ريمر إنه يتوقع أن تستمر هذه الزيادات في التكاليف حتى عام 2026، على الرغم من أن الشركة لا تخطط لتمرير التأثير الكامل إلى المستهلكين. لا يتم بيع وول ستريت بهذه الاستراتيجية. تراجعت أسهم الشركة التي تتخذ من كاليفورنيا مقراً لها بأكثر من 16٪ في تعاملات منتصف النهار يوم الخميس، لتصل إلى أدنى نقطة لها منذ عامين وتتجه نحو أسوأ يوم لها منذ عام 2012. وكتب بريان هاربور، محلل مورجان ستانلي، للعملاء في مذكرة يوم الخميس، مشيراً إلى تأثير هذه الضغوط التضخمية: “نفترض أن الهوامش تبدو صعبة للغاية في أوائل العام المقبل”. أشار CMG 1D Mountain Chipotle، 1-day Harbour إلى أن معاناة Chipotle مع التضخم مفاجئة لأن الشركة أظهرت عادةً تحكمًا قويًا نسبيًا في سلسلة التوريد. لقد خفض سعره المستهدف إلى 50 دولارًا من 59 دولارًا. كتب هاربور للعملاء، مستخدمًا الاختصار للنصف الأول من العام: “قد يكون هناك بعض التحفظ هنا وسيكون النصف الأول من العام أسوأ”. وقال جيفري بيرنشتاين، المحلل في بنك باركليز، إن إبقاء الأسعار أقل من التضخم يمكن أن يوضح القيمة النسبية للشركة. لكن بيرنشتاين، الذي خفض سعره المستهدف بمقدار 5 دولارات إلى 38 دولارًا، قال إن ذلك قد يؤدي إلى نقص النمو المادي في ربحية السهم. حاول Rymer من Chipotle أن يوضح للمحللين أن عدم رفع الأسعار بالتزامن مع التكاليف يمكن أن يُظهر أن السلسلة تفهم المشهد الاقتصادي الأوسع. تراجعت قراءات ثقة المستهلك إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات في عام 2025، حيث يتنقل الأمريكيون تحت تأثير سياسة التعريفة الجمركية التي ينتهجها الرئيس دونالد ترامب. وقال ريمر للمحللين يوم الأربعاء: “لا نخطط لتعويض هذا التضخم المتزايد بشكل كامل على المدى القريب”. “على الرغم من أن هذا سيضغط على هوامش الربح، إلا أننا نعتقد أن الشيء الصحيح الذي يجب القيام به هو الاستمرار في تقديم قيمة غير عادية لضيوفنا خلال هذه الخلفية الاقتصادية الصعبة.” قال بيرنشتاين دانيلو جارجيولو إنه ترك مكالمة محلل Chipotle معتقدًا أن الإدارة لا تزال تبحث عن أفضل طريقة لتوصيل عرض القيمة الخاص بها، بالإضافة إلى تعزيز المشاركة بين المستهلكين المخلصين. واعترفت الشركة بأنها شهدت تراجعًا خاصًا بين المستهلكين الأصغر سنًا وذوي الدخل المنخفض. وحذر جارجيولو من أن نمو ربحية السهم قد يكون إيجابيًا بشكل هامشي فقط في العام المقبل وخفض السعر المستهدف بنسبة 33٪ تقريبًا إلى 40 دولارًا. لكن جارجيولو قال إن “الجانب المشرق” هو أن شيبوتل يجب أن يخرج من هذه الفترة الصعبة كعمل أفضل. وقال جارجيولو: “نحن نؤمن إيمانًا راسخًا بأن قدرة تشيبوتل المركبة على المدى الطويل سليمة، ونحن واثقون من أن الإدارة لن تأخذ هذه الخلفية السلبية باستخفاف”. “نتوقع أن تكون هذه الدروس بمثابة أساس لشيبوتل أقوى.” وقالت سارة سيناتوري، المحللة في بنك أوف أمريكا، إن الشركة يجب أن تكون قادرة على العودة إلى النمو عندما تتحسن البيئة الكلية. ومع ذلك، قالت إن البنك يتوقع الآن أن تنخفض مبيعات المتاجر نفسها في الربع الرابع بنسبة 1.6٪ عن التوقعات السابقة البالغة 0.5٪. لدى غالبية المحللين تصنيف شراء للسهم، وفقًا لـ LSEG. وقد يكون الوقت قد حان لشراء الأسهم عند الانخفاض: يشير متوسط السعر المستهدف في وول ستريت إلى أن الأسهم يمكن أن تنتعش بنسبة 60% تقريبًا.
تضخم الغذاء يقتل شيبوتل. لا ترى وول ستريت مخرجًا كبيرًا للشركة إذا لم ترفع الأسعار
