لا تمتلك شركات الإنترنت الصينية ما يكفي من الحوسبة لدعم طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي، كما أنها ليست على وشك شراء شركة Nvidia بشكل كامل. هذه هي الوجبات الرئيسية من موسم الأرباح الأخير. أعلنت شركة علي بابا عن ارتفاع الإيرادات المرتبطة بالسحابة بنسبة 34% على أساس سنوي إلى ما يعادل 5.6 مليار دولار. وقالت الإدارة إن الطلب يفوق العرض، وأشارت إلى أنهم قد يحتاجون إلى إنفاق أكثر من 380 مليار يوان (53.74 مليار دولار) المخصصة في البداية لبناء الذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الثلاث المقبلة. وقال محللو سيتيك عقب أرباح علي بابا إن ذلك يضع صناعة الطاقة الحاسوبية المحلية في الصين أمام “نقطة تحول”. ويتوقعون أن يحذو بائعو الخدمات السحابية الآخرون في الصين حذو علي بابا في إنفاق المزيد على حوسبة الذكاء الاصطناعي. ولا تكشف شركات التكنولوجيا الصينية صراحة عن موردي الرقائق الذين تعمل معهم. وتمنعهم الولايات المتحدة رسميًا من الوصول إلى أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا من Nvidia، في حين لا يتم تداول البدائل المحلية مثل Huawei أو الحلول الداخلية لشركات التكنولوجيا علنًا. لكن المحللين يراقبون حفنة من الأسهم الصينية المتداولة في البر الرئيسي كمستفيدين محتملين. وقال بريان تايكانجكو، المحلل في شركة Stansberry Research: “إن الإنفاق المرتفع على الذكاء الاصطناعي يجب أن يفيد في البداية شركات البنية التحتية للمعدات ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي”. أحد المستفيدين المتوقعين من الرقائق هو شركة Cambricon المدرجة في شنغهاي، والتي ارتفعت إيراداتها بأكثر من 4000٪ في النصف الأول من العام مقارنة بالعام الماضي. وقد تضاعف سعر السهم هذا العام. كما قام بنك جولدمان ساكس بتصنيف Cambricon على أنه شراء، مع سعر مستهدف يبلغ 2104 يوان. هذا أعلى بنسبة 55٪ من حيث أغلق السهم يوم الجمعة. وقال محللو جولدمان ساكس في تقرير يوم الخميس: “نتوقع أن يستفيد كبار اللاعبين المحليين في مجال معدات إنتاج أشباه الموصلات (SPE) وموردي أشباه الموصلات المتطورة الذين لديهم خنادق تكنولوجية كبيرة مع زيادة العرض والطلب المحلي”. وذكرت بلومبرج يوم الخميس نقلا عن مصادر أن شركة كامبريكون تخطط لزيادة إنتاجها ثلاث مرات العام المقبل لسد فجوة الطلب. ولم ترد الشركة الصينية على الفور على طلب للتعليق. وقد نفت الشركة هذا التقرير، بحسب موقع Wind Information. وبخلاف Cambricon وHuawei، فإن Hygon المدرجة في شنغهاي مدرجة في قائمة HSBC كبدائل صينية لـ Nvidia وAMD وQualcomm لتصميم شرائح الذكاء الاصطناعي. ومن المنتجات الجديدة أيضًا في السوق الصينية شركة Moore Threads لتصنيع وحدات معالجة الرسومات، والتي ارتفعت بأكثر من 400% في أول ظهور لها يوم الجمعة في شنغهاي. وفي إشارة إلى دعم بكين، وافق المنظمون على طلب الاكتتاب العام الأولي للشركة بعد 88 يومًا فقط من قبوله. كانت Tencent وByteDance واحدة من العديد من المستثمرين في المرحلة المبكرة في Moore Threads، وفقًا لموقع PitchBook. وقالت إدارة Tencent في آخر مكالمة للأرباح: إذا لم تكن هناك قيود على رقائق الذكاء الاصطناعي، “فمن المفترض أن تنمو إيراداتنا السحابية بسرعة أكبر”. تشير تقارير وسائل الإعلام هذا الأسبوع إلى أن الحكومة الأمريكية لا تزال منقسمة بشأن ما إذا كانت ستسمح لـ Nvidia ببيع رقائق متقدمة للصين. وقال محللو برنشتاين في تقرير يوم الجمعة: “نحن قلقون بشأن قدرة وحدة معالجة الرسوميات البرية باعتبارها عائقًا أمام نشر الذكاء الاصطناعي (في الصين) في عام 2026 – فقضايا مثل زمن الوصول تعني أن استخدام الحوسبة الخارجية (التي تستخدم غالبًا للتدريب) غير عملي للنشر على نطاق واسع”. وقال المحللون: “ولكن مع زيادة القدرة الإنتاجية الرائعة حتى عام 2027، تشير كل من مناقشاتنا مع زملائنا في نصف النهائي في بيرنشتاين وأولئك مع المسؤولين التنفيذيين في الشركات إلى أن هذه أصبحت مشكلة في طريقها إلى الحل”. تجني بعض الشركات الصينية بالفعل أموالاً من الذكاء الاصطناعي التوليدي وتخطط لإنفاق المزيد على الأعمال التجارية. قالت Kuaishou الشهر الماضي إنها تتوقع أن تصل إيرادات العام بأكمله لمنتج توليد الفيديو Kling AI إلى 140 مليون دولار، وهو ما يتجاوز بكثير الهدف المحدد بـ 16 مليون دولار في بداية عام 2025. وقالت الإدارة في مكالمة أرباح، وفقًا لنص FactSet: “لقد بدأنا مؤخرًا (توسيع نطاق) قوة الكمبيوتر التدريبية لـ Kling AI لإبقاء Kling AI في طليعة التقدم التكنولوجي”. ويتوقع كوايشو أن يرتفع إجمالي النفقات الرأسمالية لهذا العام بنسبة متوسطة إلى عالية من رقمين اعتبارًا من عام 2024. وقال محللو بنك HSBC يوم الأربعاء إنهم ما زالوا يفضلون اللاعبين الصينيين في مكونات الذكاء الاصطناعي الذين لديهم تعرض لسلاسل التوريد الخارجية أيضًا، مثل Innolight. وقال المحللون: “باعتبارها المورد الأول عالميًا للوحدات الضوئية، تستفيد Innolight بشكل مباشر من الطلب المتزايد على 1.6 (تريليون) وحدة بصرية”. وأشاروا إلى أنه سواء كان نهج وحدة معالجة الموتر من Google في مراكز البيانات أو نهج وحدة معالجة الرسومات من Nvidia، فإن كلاهما يولد طلبًا مرتفعًا على الوحدات الضوئية. بعد إطلاق Google Nano Banana Pro، قال بنك HSBC إن تقديرات الأرباح المتفق عليها لأسهم الوحدات الضوئية في البر الرئيسي للصين قد تمت مراجعتها بالأعلى. لدى بنك HSBC سعر مستهدف عند 651.20 يوان، أو ما يزيد عن 20% ارتفاعًا عن إغلاق يوم الجمعة. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في هذا التقرير.
تكنولوجيا الإنترنت الصينية تزيد الإنفاق على الذكاء الاصطناعي من يستطيع الاستفادة
