تتواصل أعمال التجديد في مبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي Marriner S. Eccles، وهو المكاتب الرئيسية لمجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي في 9 ديسمبر 2025 في واشنطن العاصمة.
أندرو هارنيك | صور جيتي
لا يزال من المتوقع من قبل متداولي العقود الآجلة وأسواق التنبؤ أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على الوضع الراهن في اجتماعه في يوليو، تاركًا أسعار الفائدة دون تغيير مرة أخرى. ومع ذلك، ستكون المكالمة قريبة.
وتتزايد احتمالات يوم الاثنين بأن يتخذ البنك المركزي خطوة لرفع أسعار الفائدة.
هناك الآن احتمال بنسبة 46.5% أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في 29 يوليو، وفقًا لأداة FedWatch من CME. هذا ارتفاع من 34٪ يوم الأحد.
وعلى منصة سوق التنبؤ كالشي، يرى المتداولون الآن فرصة بنسبة 36% لرفع أسعار الفائدة، مقارنة بأقل من 20% يوم الأحد وأقل من 10% في وقت سابق من هذا الشهر.
ويأتي ارتفاع الاحتمالات بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب أنه سيعيد فرض الحصار الأمريكي على الموانئ الإيرانية بالقرب من مضيق هرمز، ويفرض رسومًا بنسبة 20٪ على جميع البضائع عبر الممر.
أسعار النفط الأمريكي ارتفع رداً على ذلك يوم الثلاثاء، وقفز أكثر من 5٪ وتجاوز 75 دولارًا للبرميل.
وقفزت فرص كالشي أيضًا بعد أن قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إن البنك يجب ألا يكرر أخطاء 2021 و2022، حيث قال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي انتظر طويلاً لرفع أسعار الفائدة وسط ارتفاع التضخم. وأضاف، مع ذلك، أنه لا ينبغي للبنك أن يبالغ في التصحيح ويرفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة.
وتتزايد احتمالات رفع الفائدة حتى مع توقع انخفاض معدل التضخم في شهر يونيو قليلاً. ويتوقع الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز أن التضخم ارتفع بنسبة 3.8% سنويًا في يونيو، وهو انخفاض عن المعدل في مايو البالغ 4.2%. سيتم تسليم تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو يوم الثلاثاء.
لكن توقعات التضخم قد تصبح أكثر تعقيدا إذا ارتفعت أسعار النفط مرة أخرى مع استئناف الصراع في المضيق. وأوضحت مذكرة باركليز يوم الاثنين أن المخاوف بشأن التضخم أصبحت الآن تتجاوز أسعار الطاقة فقط.
الرسم البياني لخام غرب تكساس الوسيط لمدة 5 أيام.
وقال أجاي راجادياكشا، رئيس الأبحاث العالمية في بنك باركليز، إن انتقال الأسعار المرتفعة من صدمة النفط لم ينته بعد، وأن عدم تدمير الطلب بسبب ارتفاع أسعار الطاقة لم يؤدي إلا إلى تفاقم التضخم الناجم عن ذلك. وأضاف أن ارتفاع الأسعار الناجم عن الذكاء الاصطناعي يؤدي أيضًا إلى تدهور توقعات التضخم.
وكتب راجادياكشا أن كل هذا يجتمع لخلق وضع بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حيث قد يضطر إلى التحول إلى تشدد متزايد.
وكتب “الإطار المعتمد على البيانات يعني أنك تستجيب لسجلات التضخم، فضلا عن التوقعات”. “والمطبوعات، خلال الأشهر القليلة المقبلة، لن تبدو جيدة.”
ومن المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره المقبل بشأن أسعار الفائدة في 29 يوليو.
الإفصاح: لدى CNBC وKalshi علاقة تجارية تتضمن اكتساب العملاء واستثمار الأقلية.
