يسير جيروم باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، في نهاية مؤتمر صحفي ، بعد إصدار بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بشأن سياسة سعر الفائدة ، في واشنطن العاصمة ، الولايات المتحدة ، 17 سبتمبر 2025.
إليزابيث فرانتز | رويترز
تم تسليم الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء على تخفيض سعر الفائدة في ربع نسبة الربع المئوية الذي سيؤدي إلى انخفاض مؤشره إلى نطاق مستهدف قدره 4 ٪ -4.25 ٪ ، وهو أدنى مستوياته في ما يقرب من ثلاث سنوات. بالإضافة إلى ذلك ، قدمت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية للبنك المركزي إشارات إلى ما هو على الطريق.
فيما يلي خمسة الوجبات السريعة من الاجتماع إلى جانب المؤتمر الصحفي للرئيس جيروم باول:
- على الرغم من أن الحد من المعدل لم يكن مفاجئًا ، فقد كان هناك الكثير من المؤامرات حول ما ستظهره “مؤامرة النقطة” لتوقعات الأعضاء الأفراد للمستقبل. النتيجة: تخفيضات أخرى هذا العام ، وهما آخر في عام 2026 وواحد آخر في عام 2027 ، وكل ذلك سيؤدي إلى انخفاض معدل الأموال إلى حوالي 3 ٪ ، وهو ما يعتبره المتوسط المتوسط للجنة “محايدًا”.
- لم تكن الأسواق متأكدة مما يجب القيام به من كل شيء. خسر حشد أولي على متوسط داو جونز الصناعي بخار صغير ولكن لا يزال مؤشر الرقاقة الأزرق يغلق 260 نقطة. ومع ذلك ، نشر S&P 500 و NASDAQ خسائر. في سوق الخزانة ، كانت العائدات أقل في النهاية ولكنها أعلى من أجل الاستحقاق الأطول ، وهي مشكلة محتملة في الاحتياطي الفيدرالي حيث تحاول تجنب الركود.
- على الأقل قد يكون بعض الالتباس قد جاء من باول يصف تحرك المعدل على أنه تخفيض “إدارة المخاطر”. علاوة على ذلك ، في حين أشارت FOMC إلى وتيرة سريعة من قطع هذا العام ، مع تحركات في الاجتماعين المتبقيين في أكتوبر وديسمبر ، فإنه يتوقع انخفاضًا واحدًا فقط في كل عامين من العامين القادمين ولا تخفيضات في عام 2028. ويخضع المزيج بين الأسواق اليسرى.
- بدأ الاجتماع مع نفحة قوية من السياسة حيث حضر الحاكم الجديد ستيفن ميران اجتماعه الأول بعد أن أقسمته يوم الثلاثاء. ومع ذلك ، أعطى باول القليل من الإشارة إلى التوتر في الهواء. وقال الكرسي: “إن الطريقة الوحيدة لأي ناخب لنقل الأشياء حقًا هي أن تكون مقنعة بشكل لا يصدق ، والطريقة الوحيدة للقيام بذلك في السياق الذي نعمل فيه هو تقديم حجج قوية حقًا بناءً على البيانات وفهم الاقتصاد. هذا كل ما يهم ، وهذا هو ما سيعمل عليه”.
- في حين أن ميران كان العضو الوحيد الذي أدلى بالتصويت ضد الخفض ، لصالح خطوة نصف نقطة أكبر ، أظهرت مؤامرة DOT تباينًا واسعًا بين آراء المسؤولين ، مما يؤكد على مسار سياسة صعب. أولئك الذين يرغبون في تخفيض واحد آخر هذا العام خسروا بشكل ضيق ، بهامش 10-9 ، ضد أولئك الذين يبحثون عن اثنين. كما أظهرت السنوات المقبلة توزيعًا واسعًا للنتائج المحتملة.
ما يقولون:
“ربما كانوا يدورون في العربات قليلاً يقولون ،” كما تعلمون ، هذا الرجل الجديد ميران يأتي ، من الواضح ماهية أجندته. دعنا نتجمع هنا وتأكد من أنه يعرف ما نحن عليه ونحن جميعًا عن نفس الشيء. ” -” – دان نورث ، كبار الاقتصاديين ، أليانز تداول أمريكا الشمالية ، على وجود معارضة واحدة فقط ، بعد توقعات من بعض الأرباع بأنه سيكون هناك العديد من الأصوات “لا”
“نعتقد أنه على مدار السنوات القليلة المقبلة ، فإن التحدي الأساسي لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مع تفويضه المزدوج للعمالة الكاملة واستقرار الأسعار سيكون في الواقع عملًا كاملاً. مرة أخرى ، نشهد اقتصادًا يعمل بشكل جيد اليوم ، الشركات التي تعمل بشكل جيد للغاية ، لكن بيئة التوظيف للأشخاص أصبحت أقل صحة إلى حد كبير ، وبالتالي نعتقد أن هذا سيكون التحدي الجديد للمساعدة في حلول الطعن في الأشهر المقبلة ، والعام.” – ريك ريدر ، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في BlackRock والخليفة المحتملة لجيروم باول كرئيس لمحاضرات الاحتياطي الفيدرالي
“بالنظر إلى التغييرات المقبلة على موظفي الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل ، نحث الجميع على أخذ هذه التوقعات بأكثر من حبة من الملح ، وسوف تشير بقوة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يتحرك في اتجاه سيتحمل فيه التضخم فوق الهدف”. – جوزيف بروسويلاس ، كبير الاقتصاديين في RSM
