يقوم المستثمرون المحترفون بإعادة تشكيل محافظهم الاستثمارية مع ارتفاع أسعار النفط الخام إلى ما يزيد عن 100 دولار للبرميل، والتحول إلى قطاعات مرتبطة بالسلع مع إضافة تحوطات ضد مخاطر أن تؤدي التوترات الجيوسياسية إلى صدمة اقتصادية أوسع نطاقا. إن القفزة في أسعار الطاقة المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط تدفع مديري الأموال إلى إعادة التفكير في تحديد مراكزهم. يقول الكثيرون إن التركيز الآن ينصب على الحفاظ على التعرض للأسهم مع التنويع عبر القطاعات والمناطق التي يمكنها تحمل ارتفاع التضخم والتقلبات بشكل أفضل. ارتفع خام غرب تكساس الوسيط فوق 100 دولار للبرميل في التعاملات الليلية للمرة الأولى منذ عام 2022 بعد أن خفض منتجو النفط الرئيسيون في المنطقة الإنتاج وسط استمرار إغلاق مضيق هرمز. وينظر كثيرون في وول ستريت إلى عتبة المئة دولار باعتبارها نقطة تحول محتملة للاقتصاد العالمي ما لم يهدأ الصراع بسرعة وتتراجع الأسعار. انخفض مؤشر S&P 500 للجلسة الثالثة على التوالي يوم الاثنين بعد خسارة 2٪ الأسبوع الماضي. مع ذلك، حتى مع التقلبات المتزايدة، ظلت الأسهم الأمريكية مرنة – مع تداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 4٪ فقط من أعلى مستوى قياسي له. ويقول بعض المستثمرين إن ارتفاع أسعار النفط لا يقوض بالضرورة حالة الأسهم. وقال بروك فايمر، المحلل المساعد في استراتيجية الاستثمار لدى إدوارد جونز: “لا تزال مدة ومدى انقطاع الإمدادات الناجمة عن الصراع غير مؤكد، لكننا نعتقد أن الخلفية الاقتصادية والسوقية السليمة توفر قدراً من الطمأنينة”. وقالت كارول شليف، كبيرة استراتيجيي السوق في BMO Private Wealth، إن التجار يأخذون في الاعتبار بشكل متزايد احتمال أن يؤدي ارتفاع تكاليف الطاقة إلى ارتفاع التضخم مع إضعاف النمو الاقتصادي. لكنها أشارت إلى ظهور مخاوف مماثلة في عام 2023 وكان أداء الأسهم قويًا في النهاية. وقال شليف: “هذا هو عام الانتخابات النصفية، ومع توفر القدرة على تحمل التكاليف في مقدمة اهتمامات المستهلك، فمن المرجح أن يولي صناع السياسات اهتمامًا وثيقًا لأي صدمات تضخمية ناجمة عن ارتفاع أسعار النفط”. “إن اقتراب الانتخابات يجعل الجميع يركزون أيضًا على إيجاد حل مناسب للصراع في الشرق الأوسط – أو سياسات يمكن أن تساعد في تخفيف الألم في الداخل.” قبعات صغيرة للتألق؟ ربما تعمل الصدمة على تسريع التحول بعيدًا عن القيادة الضيقة التي هيمنت على الأسواق لسنوات، وفقًا لجيسون برايد، رئيس استراتيجية الاستثمار في جلينميد، قائلاً إن المستثمرين يتطلعون بشكل متزايد نحو الشركات الصغيرة أثناء تنويع محافظهم الاستثمارية بعيدًا عن الأسهم الضخمة. وقال برايد: “بعد ما يقرب من عقد من الأداء المتفوق للشركات الضخمة، يبدو أن الشركات الصغيرة وعمليات الاستثمار الأكثر تنوعًا تستفيد من التناوب لصالحها هذا العام”. وقال إن الشركات الصغيرة يمكن أن تستفيد من الإعفاء الضريبي المحتمل للشركات وانخفاض أسعار الفائدة بينما تكون أقل عرضة للتعريفات الجمركية والاحتكاكات التجارية العالمية. أسهم عالية الجودة قالت ليزا شاليت، كبيرة مسؤولي الاستثمار في مورجان ستانلي لإدارة الثروات، إنه بدلاً من ملاحقة “الموضوعات المبالغ فيها”، يجب على المستثمرين التركيز على الشركات التي تحقق نمواً حقيقياً في الأرباح. إنها تفضل الأسهم الكبيرة ذات الجودة العالية، بما في ذلك الشركات المالية المختارة وشركات الرعاية الصحية وقادة التكنولوجيا، بما في ذلك بعض الأسماء السبعة الرائعة. وقالت إن القطاعات الدورية مثل الصناعات والمواد يمكن أن تستفيد أيضًا من الطلب القوي على السلع الأساسية. وقال شاليت: “بينما تخفي تحركات المؤشر على المستوى السطحي التقلبات الشديدة وتشتت الأسهم، فإن مرونة الأسهم الأمريكية في مواجهة الحروب والصدمات النفطية لم يسبق لها مثيل إلى حد كبير في الثمانين عامًا الماضية”. التحوط مع الخيارات بالنسبة لبعض مديري المحافظ، يتحول التركيز نحو استراتيجيات التحوط مع زيادة المخاطر الجيوسياسية. وقال جون لوك تاينر، مدير المحفظة ورئيس الدخل الثابت في شركة Aptus Capital Advisors: “يمكن ويجب أن تكون الطاقة جزءًا من محافظ الأشخاص من جانب التنويع والعائد الحقيقي المحتمل”. وفي الوقت نفسه، قال تاينر إن سندات الخزانة طويلة الأجل قد لا توفر نفس الحماية من الجانب السلبي للمحافظ أثناء عمليات البيع في السوق، مما دفع المستثمرين إلى البحث عن تحوطات بديلة. وقال “إن استخدام الخيارات للحماية من السيناريو السيئ الحقيقي الذي يحدث، فضلا عن خلق بعض الدخل للمحفظة لتقليل التقلبات، أمر منطقي للغاية في هذه البيئة الحالية”. – ساهم شون كونلون من CNBC في إعداد التقارير.
كيف يستثمر المستثمرون المحترفون حول صدمة الطاقة هذه
