ما هي الأصول الخاصة في خطط التقاعد التي تعنيها للمستثمرين

قد يكون للمستثمرين قريبًا وصولًا أكبر إلى الأصول الخاصة – أي الاستثمارات التي لم يتم تداولها علنًا – في خطط التقاعد 401 (ك) أو غيرها من خطط العمل. يقول المستشارون الماليون إنه بالنسبة للعديد من العمال ، قد تفوق المخاطر على المكافآت.

وقع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا يوم الخميس لزيادة توفر الأصول البديلة في خطط 401 (ك). الترتيب يرشد وزارة العمل بإعادة النظر في توجيهاتها لأصحاب العمل ومسؤولي التخطيط حول دمج هذه الأصول في خطط التقاعد.

الاستثمارات البديلة هي فئة واسعة تشمل العقارات والعملات المشفرة وأصول السوق الخاصة ، من بين أمور أخرى.

يمكن أن تشمل هذه المجموعة الفرعية الأخيرة ، والتي تسمى أيضًا الأصول الخاصة ، الأسهم والائتمان في الشركات الخاصة (غير المتداولة للجمهور). صناديق المعاشات التقاعدية وشركات التأمين وصناديق الثروة السيادية والأفراد ذوي القيمة العالية هم مستثمرين تقليديون في هذه الأسواق الخاصة.

على الرغم من أن الأمر التنفيذي للوكالات المستقلة لا يغير السياسة ، إلا أنه إشارة قوية لأولويات ترامب ودعم الاستثمارات البديلة في خطط التقاعد.

خلال فترة ترامب الأولى ، وزارة العمل أصدر خطاب المعلومات لتخطيط الائتمان ، إخبارهم بأن الأسهم الخاصة قد تكون جزءًا من “مزيج استثماري حكيم” في صندوق تخصيص الأصول المدارة بشكل احترافي في خطة 401 (ك). الائتمان لديهم التزام قانوني وأخلاقي بالعمل في مصلحة المستثمرين من خلال النظر في خطر الخسارة والمكاسب المحتملة المرتبطة بالاستثمارات.

يرشد أمر الخميس وزارة العمل لتوضيح موقفها في العملية الائتمانية المناسبة المرتبطة بهذه الأموال.

يشعر بعض المستشارين الماليين بالقلق من أن 401 (ك) من المستثمرين يفتقرون إلى المعرفة أو الخبرة لدمج هذه الاستثمارات الأكثر تطوراً ، وغالبًا ما تكون أكثر تكلفة ، في محافظهم.

وقال تشارلز ماسيمو ، مستشار مالي في نيويورك ونائب الرئيس الأول في تعزيز الثروة: “عندما يكون لديك مستثمر غير متطور لا يفهم حتى الفرق بين الأسهم والسندات ، والآن ، يمكنك الآن تقديم جاذبية الثراء في أسواق الأسهم الخاصة. أنت تسأل فقط عن المتاعب”.

تمثل خطط التقاعد سوقًا مهمًا. خطط عمل مكان العمل المحددة-والتي تشمل خطط 401 (ك) S و 403 (ب) ، من بين أمور أخرى- عقدت 12.2 تريليون دولار اعتبارًا من نهاية الربع الأول من عام 2025 ، وفقًا لمعهد شركة الاستثمار ، جمعية تجارية. حوالي 8.7 تريليون دولار في 401 (ك) وحده.

تتمثل حجة المدافعين في دمج هذه الاستثمارات في خطط التقاعد في مكان العمل في أنهم يمكن أن يوفروا لمستثمري التجزئة المزيد من التنويع بعيدًا عن الأسواق العامة ، وفرصة لعائدات أعلى.

وقالت ميليسا باروسي ، المتحدثة باسم معهد شركة الاستثمار ، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “إن المقوسات التقاعد هم المستثمرين على المدى الطويل ، وسيستفيدون من التنويع الذي يقدمه إدراج الأصول الخاصة”.

لكن مثل هذه الاستثمارات معقدة. يقول الخبراء إن المستثمرين قد يكونون مقيدين في قدرتهم على الصرف ، ويميل الرسوم إلى أن تكون مرتفعة.

يحمل متوسط صندوق التداول في البورصة رسومًا سنوية بنسبة 0.51 ٪ ، أي حوالي نصف رسوم 1.01 ٪ من متوسط صندوق الاستثمار المشترك ، وفقًا لبيانات Morningstar. عادةً ما تقوم شركات الأسهم الخاصة بجمع رسوم الإدارة بنسبة 2 ٪ ، بالإضافة إلى 20 ٪ من الربح.

وقالت ليزا غوميز ، التي عملت في إطار إدارة بايدن كأمين مساعد لأمن فوائد الموظفين ، قسم العمالة التي تشرح في تخطيطات الشبكات في القطاع الخاص ، “إذا كنت ستقدم هذه الأنواع من الاستثمارات ، فعليك حقًا أن تكون لديك جهد متضافر لتثقيف كلاً من رعاة الخطة ومستثمري التقاعد حول ماهية هذه الأشياء”.

على عكس الأصول المتداولة علنًا ، فإن المعلومات الأساسية عن استثمارات الأسهم الخاصة-مثل ما هي الشركات في الصندوق وما هي إيراداتها وخسائرها-يمكن أن تكون صعبة.

وقال كريس نوبل ، مدير السياسات في مشروع أصحاب المصلحة في الأسهم الخاصة ، وهي مؤسسة غير ربحية: “القواعد ليست قياسية مع الاستثمارات الخاصة”.

هذا يجعل من الصعب مقارنة قيم الأصول الخاصة مقابل الأصول العامة. وقال نوبل: “أود أن أزعم ، بسبب ذلك ، (401 (ك) من المستثمرين) على ما يرام مع الأسهم والسندات”.

يشكك بعض الخبراء أيضًا في جودة تلك الأصول الخاصة التي يمكن تقديمها للمستثمرين التقاعد.

لنفترض أنك لاعب رئيسي في الأصول الخاصة ، كما قال المستشار المالي Massimo. في هذا السيناريو ، قال: “إنني أقوم بتوفير أفضل الصفقات لأعلى عملائي. إنها الصفقات التي لا يمكنني بيعها حقًا سأقوم بتوجيهها إلى المشاركين الذين قد لا يفهمونها أو يرونها”.

يتطلب القانون الذي يحكم خطط 401 (ك) من رعاة الخطة أن يعملوا كإثارة. ومع ذلك ، فإن وزارة العمل يمكن أن تصدر إرشادات تفيد بأن الاستثمارات البديلة تفي بهذا الالتزام ، والتي من شأنها أن تساعد على حماية أصحاب العمل من الدعاوى القضائية ، كما يقول الخبراء.

وكتب جاريت سيبرغ ، محلل السياسات في TD Cowen ، في مذكرة سياسية يوم 16 يوليو: “يمكن أيضًا أن يطمئن مستشارو الخطة أنهم لن يواجهوا دعاوى قضائية لإدراج بدائل في حسابات التقاعد على الرغم من أنهم أقل سائلًا”.

قدمت شركات الأسهم الخاصة ، بما في ذلك Apollo Global Management و BlackRock و Blackstone و KKR منتجات جديدة لتحقيق خطوات في خطط المساهمة المحددة.

يقوم العديد من مسؤولي خطة 401 (ك) بالفعل بإتاحة الأصول الخاصة للمشاركين. أعلن مزود خدمة التقاعد Empower ، الذي يضم 19 مليون مشارك في خطة ، عن خطط لإدخال استثمارات خاصة في عروضها.

وقال الرئيس والمدير التنفيذي لشركة Edmund F. Murphy III في بيان لـ CNBC: “ستكون هذه لحظة محورية في تطور تخطيط التقاعد”. “فتح الباب للاستثمارات البديلة المدارة بمسؤولية مثل الأسهم الخاصة والائتمان الخاص والأصول الخاصة والأصول الرقمية مثل العملة المشفرة ، يمكننا تقديم إمكانية الوصول إلى المدخرات اليومية إلى مجموعة واسعة من أنواع الاستثمار.”

من المحتمل أن يتحرك مسؤولو خطة التقاعد ببطء لإضافة خيارات استثمار الأصول الخاصة بسبب تعقيد تقييم الأصول الخاصة.

وقال روس إيفينجاك ، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في AON: “سوف يستغرق الأمر من 36 إلى 60 شهرًا لاكتساب الجر حقًا”. “iduciaries متعمدة بشكل لا يصدق.”

يقول الخبراء إن عروض الاستثمار الخاصة المبكرة قد تظهر في صناديق التاريخ المستهدف. تحتوي هذه الأموال على مزيج من الاستثمارات التي تتحول بمرور الوقت مع اقتراب تاريخ التقاعد المحدد. يقول المؤيدون إن صناديق الموعد المستهدف توفر للمديرين المرونة لضبط تخصيصات الأصول ودمج صناديق مؤشرات منخفضة التكلفة في المزيج لتعويض التكاليف الأعلى للأصول الخاصة.

اشتراك: المال 101 هي دورة تعليمية مدتها 8 أسابيع حول الحرية المالية ، يتم تقديمها أسبوعيًا إلى صندوق الوارد الخاص بك. اشتراك هنا. وهي متوفرة أيضًا في الأسبانية.