بعد تفوق بقية العالم على الولايات المتحدة في عام 2025، يتوقع روب سيترون المزيد من الضعف النسبي في المستقبل للأسهم في البلاد. وقال مدير صندوق التحوط الملياردير إنه على المكشوف في السوق الأمريكية وعلى الأسهم الطويلة في بعض الأسواق الدولية. في ظهور له يوم الثلاثاء على قناة “Squawk Box” على قناة CNBC، أوضح مؤسس شركة Discovery Capital Management ومدير المحفظة سبب اعتقاده أن الأسواق الأجنبية الناشئة – وخاصة بعضها في أمريكا اللاتينية – لديها مجال أكبر للارتفاع في عام 2026. جزء من ذلك هو مجرد التقييم المرتفع بالفعل للأسهم الأمريكية، على حد قوله. وقال سيترون: “تتداول الولايات المتحدة بعلاوة تزيد عن 40% عن بقية العالم”. “ينبغي أن يكون بعلاوة، ولكن 40٪ مبالغ فيه بعض الشيء.” ولكن ما يثير قلقه بشكل خاص هو عدم اليقين بشأن العائد على الشركات الاستثمارية الذي ستحصل عليه من النفقات الرأسمالية المرتفعة، مدفوعة في المقام الأول بالاستثمارات في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. تتوقع تقارير الأرباح الأخيرة من الشركات الكبرى وحدها زيادة بنسبة 70٪ في الإنفاق الرأسمالي في عام 2026 إلى 600 مليار دولار. ومع ذلك، تتعرض مجموعة جديدة من قطاع الأسهم بشكل يومي تقريبًا لضربة بسبب المخاوف من أن الذكاء الاصطناعي سوف يعطل نموها المستقبلي، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت الشركات ستشهد عوائد أعلى من الذكاء الاصطناعي أو ستحل محله. خط SPX ACWX منذ بداية العام وحتى تاريخه. مخطط SPX مقابل ACWX منذ بداية العام. وقال “لا نعرف من سيكون الفائز. لا أعتقد أن الجميع سيكون فائزا وهذه إحدى المشاكل”. “ترى القطاعات والشركات، كل يوم تعديلات كبيرة، لأن الناس يخافون مما يخبئه المستقبل.” تحب شركة Citrone الأسواق الناشئة لأن الشركات هناك غالبًا ما تكون احتكارات أو احتكارات قلة، مما يعني أنها تتمتع بالمزيد من الحماية لأعمالها الخاصة ولا يتعين عليها التسرع للتغلب على المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، وبالتالي تكون معزولة عن المخاطر المحتملة للاستثمار. أفضل اختيار له هو المكسيك، التي يقول إنها تبدو قوية بفضل تركيزها على تعزيز العلاقات مع الولايات المتحدة والتقييمات المنخفضة لشركاتها التي غالبا ما يكون لديها عدد قليل من المنافسين بفضل هيمنتها في الصناعات الخاصة بها. وأضاف سيترون أن الأرجنتين تتمتع بميزة كبيرة بفضل احتمال إجراء المزيد من الإصلاحات في السياسة الحكومية بعد انتخابات التجديد النصفي التي عززت سلطة الرئيس خافيير مايلي. وقال Citrone أيضًا إنه لا يزال يبيع شركات خزينة الأصول الرقمية، بما في ذلك استراتيجية مايكل سايلور. وقد انخفضت هذه الشركات بشكل حاد حيث تراجعت عملة البيتكوين بأكثر من 40٪ منذ أكتوبر. وقال: “كانت شركات العملات المشفرة للخزانة هذه تتداول بعلاوات كبيرة، وهو الأمر الذي لم يكن له أي معنى بالنسبة لي”. “أعتقد أنها لا تزال طريقة أفضل لبيع عملة البيتكوين الفعلية بدلاً من بيعها.”
مدير صندوق التحوط Rob Citrone يقوم ببيع الأسهم الأمريكية على المكشوف. هذا هو السبب
