أعرب محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الجمعة عن حذره بشأن الظروف الاقتصادية الحالية لكنه لا يزال يرى فرصة لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
وقال والر، الذي كان في السابق من دعاة خفض أسعار الفائدة، في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي، إن التطورات الأخيرة في سوق العمل بالإضافة إلى عدم اليقين بشأن الحرب مع إيران تتطلب نهجا أكثر تحفظا.
وقال والر في برنامج “Squawk Box”: “هذا لا يعني أنني سأبقى في مكاني لبقية العام”. “أريد فقط أن أنتظر وأرى إلى أين سيصل هذا الأمر، وإذا سارت الأمور بشكل جيد إلى حد معقول وظل سوق العمل ضعيفا، فسأبدأ مرة أخرى في الدعوة إلى خفض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.”
لقد تخلصت الأسواق بالكامل تقريبًا من فرصة تخفيض أسعار الفائدة خلال ما تبقى من عام 2026 وحتى عام 2027. وهذا تحول عن التوقعات قبل الحرب، عندما كان المتداولون يبحثون عن تخفيضين أو ثلاثة تخفيضات هذا العام.
لكن ارتفاع أسعار النفط والإطار الزمني غير المحدد بشأن المدة التي ستستغرقها الحرب قد غير توقعات السوق وأدى إلى إعادة التفكير من جانب والر وغيره من صناع السياسات. وكان والر قد انشق في يناير/كانون الثاني عن قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعدم التخفيض، لكنه وافق على الأغلبية في وقت سابق من هذا الأسبوع لوقفة أخرى.
وكان الدافع وراء موقفه الحذر السابق هو ضعف سوق العمل بشكل واضح، والذي لم ينتج عنه أي نمو صافي للوظائف تقريبًا في عام 2025. ومع ذلك، أشار يوم الجمعة إلى أن القوى العاملة أيضًا لا تتوسع، لذا فإن النمو “الصافي الصفري” لا يزال يترك معدل البطالة دون تغيير، حتى مع انخفاض قدره 92 ألف وظيفة في الوظائف غير الزراعية في فبراير.
وقال والر: “إذا حصلنا على انخفاض آخر بمقدار 90 ألف وظيفة في تقرير الوظائف التالي، فسيكون ذلك بمثابة أربعة تقارير سلبية من أصل خمسة. بالنسبة لي، هذا ليس صفرًا. لذا في هذه المرحلة، عليك أن تبدأ في التفكير في أن سوق العمل ليس جيدًا”. “لا أعتقد أن هذه الحرب ستساعد بأي شكل من الأشكال في المستقبل، ولكن علينا أن نرى ما سيحدث مع التضخم.”
ويبدو والر متفائلاً بشكل عام الآن بشأن التضخم، الذي يرى أنه يتعزز بتأثيرات لمرة واحدة من التعريفات الجمركية ولكنه يتحرك هيكلياً نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
وقال: “إذا لم تبدأ آثار التعريفات الجمركية بحلول النصف الثاني من العام، ثم بدأ التضخم في الارتفاع حينها، فأنت في هذا العمل الصعب مثل، هل نقلق بشأن التضخم؟ هل نجازف بالركود أم لا؟”. “لذلك سأراقب حقًا كيف ستبدو أسواق العمل المستقبلية لمعرفة ما إذا كنت أرغب في البدء في الدعوة إلى خفض أسعار الفائدة في الاجتماعات المستقبلية، ولكني أريد أيضًا أن أرى ما سيحدث مع التضخم.”
وفي وقت سابق من يوم الجمعة، قالت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان، التي رشحها الرئيس دونالد ترامب، مثل والر، للمنصب، إنها تعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه خفض الفائدة ثلاث مرات هذا العام. وهذا من شأنه أن يأخذ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما دون المستوى المحايد الذي يرى مسؤولو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أنه لا يدعم النمو ولا يقيده.
واتخذت بومان، في مقابلة مع قناة فوكس بيزنس، هذا الموقف على الرغم من أنها قالت إنها تتوقع “نموا قويا” هذا العام “بدعم من سياسات جانب العرض التي تطبقها هذه الإدارة”.
بومان هو واحد من ثلاثة مسؤولين فقط في بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين شهدوا تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة هذا العام، وفقًا لتحديث شبكة “dotplot” الخاصة ببنك الاحتياطي الفيدرالي والتي صدرت يوم الأربعاء. ويشارك في الشبكة ما مجموعه 19 من صانعي السياسات.
