قال محللو بنك جولدمان ساكس إن المكاسب المستدامة في أسعار النفط ستفيد على الأرجح اثنتين من شركات النفط العملاقة في الصين، بعد تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وأوقفت الحرب مع إيران فعليا الملاحة عبر مضيق هرمز خلال الأسبوع الماضي. عادة، يتدفق حوالي 20% من السوائل النفطية العالمية عبر المضيق، ويرسل الخام في المقام الأول إلى الدول الآسيوية. أدت القيود وعدم اليقين بشأن العرض إلى ارتفاع العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 28٪ الأسبوع الماضي، وهو أكبر مكسب أسبوعي لها منذ أبريل 2020. وحقق الخام الأمريكي أكبر مكسب أسبوعي له في تاريخ العقود الآجلة، التي يعود تاريخها إلى عام 1983. وقد يرتفع خام برنت، الذي استقر يوم الجمعة عند 92.69 دولارًا للبرميل، إلى 100 دولار للبرميل إذا انخفضت التدفقات عبر مضيق هرمز بنسبة 50٪ لمدة شهر، وظل منخفضًا بنسبة 10٪ لآخر. 11 شهرًا، حسبما قال محللو الطاقة في بنك جولدمان ساكس لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في تقرير بتاريخ 2 مارس. لكن المحللين قالوا إنه حتى مع سعر برنت عند 80 إلى 90 دولارًا للبرميل، فإن التدفق النقدي الحر للعام بأكمله لاثنين من الأسماء المدرجة في هونج كونج، وهما شركة الصين الوطنية للنفط البحري (CNOOC) وPetroChina، يمكن أن يتعزز بأكثر من 10٪. يصنف بنك جولدمان كلا السهمين بالشراء. اعتبارًا من منتصف نهار الثاني من مارس/آذار، كانت الشركة تقوم بتسعير متوسط سعر خام برنت عند 70 دولارًا للبرميل. وصلت أسهم كل من CNOOC وPetroChina إلى أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا في 3 مارس، لكنها تخلت عن بعض المكاسب مع اقتراب نهاية الأسبوع. تعود جذور شركة CNOOC إلى التنقيب عن النفط وإنتاجه في الخارج مع شركات أجنبية، في حين أن شركة PetroChina لديها أعمال محلية أكثر تشمل أيضًا التكرير والتوزيع. والشركتان هما اثنتان من شركات النفط العملاقة الثلاثة المملوكة للدولة في الصين. وقال محللو جولدمان ساكس إنهم ليس لديهم وجهة نظر إيجابية بشأن اسم النفط الثالث المملوك للدولة، سينوبك. وهي أكبر شركة لتكرير النفط في العالم، كما أصبحت في العام الماضي أكبر منتج للمواد الكيميائية. وسجلت الأسهم أيضا أعلى مستوى في 52 أسبوعا في الثالث من مارس آذار. وقال محللو جولدمان ساكس “بالنسبة لمصافي التكرير الصينية مثل سينوبك، نظرا لأن آلية حساب سقف الإنتاج المحلي لا تأخذ في الاعتبار الزيادات في أسعار الشحن الدولية أو (أسعار البيع الرسمية)، فإننا نرى أن التأثير الصافي يميل إلى الجانب السلبي”. تعد الصين أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، على الرغم من أن البلاد تعتمد على إنتاج محلي كبير من الفحم لتلبية إجمالي احتياجات الطاقة، بينما تحاول تنويع مصادر الطاقة المتجددة. وفي أعقاب حرب إيران، أفادت التقارير أن الصين أمرت أكبر مصافي النفط الحكومية بتعليق صادرات الديزل والبنزين وسط مخاوف من أن الصراع المستمر قد يعرقل سهولة الوصول إلى الطاقة. وتمثل واردات النفط الخام المنقولة عبر مضيق هرمز 6.6% من إجمالي استهلاك الطاقة في الصين، وفقًا لكبير الاقتصاديين الصينيين في نومورا تينغ لو. وأضاف أن واردات الغاز الطبيعي عبر المضيق تشكل 0.6% من إجمالي احتياجات الصين من الطاقة. بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، قامت وزارة الخزانة بتقييد شراء أسهم CNOOC منذ عام 2021. ومع ذلك، فإن أسهم بتروتشاينا لا تواجه نفس القواعد. وقال محللو جولدمان إن التقييمات الإجمالية لأسماء المنبع الآسيوية – بتروتشاينا، وCNOOC، وONGC الهندية، وPTTEP التايلاندية – “لا تزال منخفضة نسبيًا مقابل نظيراتها (في السوق المتقدمة) حتى بعد الارتفاع الأخير”، في إشارة إلى أداء المنافسين مثل كونوكو فيليبس، وبي بي، وشيفرون، وإكسون موبيل.
ويقول جولدمان إن ارتفاع أسعار النفط قد يعزز هذه المخزونات الصينية
