أشار اثنان من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس إلى بعض التفاؤل بشأن التضخم، على الرغم من أن أيا منهما لم يشر إلى احتمال تغيير أسعار الفائدة في أي وقت قريب.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستان جولسبي، يوم الخميس أن التضخم لا يزال يتجه في الاتجاه الخاطئ على الرغم من وجود بعض النقاط المضيئة. وفي وقت لاحق من بعد الظهر، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إنه يتوقع أن تبدأ قراءات التضخم في الاتجاه نحو الانخفاض.
وفي مقابلة مباشرة مع CNBC من منطقته الأصلية، رفض جولسبي التكهن بشأن الاتجاه الذي يعتقد أن أسعار الفائدة تتجه إليه. ومع ذلك، قال إنه لا يزال يركز بشكل مباشر على التضخم، في تصريحات تعكس المشاعر التي عبر عنها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش قبل أسبوع.
وقال جولسبي من قاعة التداول في بورصة شيكاغو التجارية: “لقد رأيت الآن القليل من التحسن في تضخم الخدمات، ولقد حددت ذلك على أنه شيء نرغب في رؤيته”. “لكن في الوقت الحالي، كما هو الحال بين جانبي تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي، جانب التضخم وجانب سوق العمل، من الواضح أن المشكلة تكمن في جانب التضخم”.
جاءت هذه التعليقات بعد ساعات من إعلان وزارة التجارة أن التضخم الأساسي وفقًا للمعيار المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، بلغ 3.4٪ في مايو، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2023.
زيادات الأسعار تم توزيعها بالتساوي إلى حد مامع ارتفاع السلع بنسبة 0.4% والخدمات بنسبة 0.5%، وهو أكبر ارتفاع منذ يناير. وعلى جانب السلع، كان معظم المكاسب مدفوعًا بالطاقة، التي قفزت بنسبة 6.5%، في حين ارتفعت الخدمات بسبب خدمات النقل، وهو قطاع حساس لأسعار الغاز والذي تسارع بنسبة 0.8%.
وتتوقع الأسواق أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة القياسي في سبتمبر، ولكن جولسبي لن يلتزم بما سيقف عليه. وقال إنه “أشاد” بتحرك وارش لتثبيط مثل هذا “التوجيه المسبق” من اتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي. وكان بيان ما بعد الاجتماع الصادر عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أقصر بشكل كبير من المعتاد، وتمت إزالة لغة التوجيه المسبق.
وقال “دعونا نبسط الأمور، دعونا نأخذ بعض التوجيهات المستقبلية من هناك. دعونا لا نتكهن بشأن مسار سعر الفائدة”. “أعتقد أنه من الصحي أن نجري عمليات إعادة التعيين هذه.”
وبدد جولسبي فكرة الحقد داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أن تولى وارش السلطة. وأشار إلى أن الاثنين كانا “جسمين مخبأين” خلال الأزمة المالية العالمية، عندما كان وارش يساعد في وضع برامج الإنقاذ وكان جولسبي مستشارًا اقتصاديًا كبيرًا في البيت الأبيض في عهد باراك أوباما.
وقال جولسبي “إنه يأتي بأفكار جديدة. إنه رجل جاد. لقد رأيتم في المؤتمر الصحفي أنه يأتي بأسلوب مختلف”. “قبل أن أكون في بنك الاحتياطي الفيدرالي، ومنذ أن كنت في بنك الاحتياطي الفيدرالي، لم أكن مرتاحًا لاستخدام التوجيهات المستقبلية والتكهن بشأن مستقبل أسعار الفائدة على أساس روتيني.”
يرى ويليامز سببًا للأمل
قال ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إنه يتوقع أن تبدأ قراءات التضخم في الاتجاه نحو الانخفاض على الرغم من أنه سعيد بأسعار الفائدة عند مستواها الحالي.
تشير التصريحات الأولى لصانع السياسة المؤثر منذ اجتماع الأسبوع الماضي إلى تراجع القلق بشأن التضخم على الرغم من أنها لا تزال غير كافية للحديث عن التخفيضات.
وقال ويليامز في تصريحاته خلال ندوة صندوق كرين ماني في جيرسي سيتي بولاية نيوجيرسي: “نظرًا لارتفاع مستوى التضخم، فمن الضروري أن نعيده إلى هدفنا على المدى الطويل البالغ 2 في المائة على أساس مستدام”. “إن الموقف الحالي للسياسة النقدية في وضع جيد للقيام بذلك.”
واستشهد ويليامز بثلاثة أسباب تجعله يعتقد أن التضخم سوف يتراجع: التأثير المتضائل الناجم عن التعريفات الجمركية؛ وتأمل أن تقترب الحرب مع إيران من نهايتها حتى تتراجع أسعار الطاقة؛ والتوقعات بأن يتباطأ تضخم المساكن مع ارتفاع الإيجارات بشكل معتدل.
وقال إن التضخم سينخفض إلى 3.5% هذا العام من مستواه الحالي 4.1%، و”يستمر في مسار الانزلاق” عائداً إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بحلول عام 2028.
وقال: “مثل بطولة كأس العالم، يمكن للاقتصاد أن يأخذ منعطفات مفاجئة وغير متوقعة”. “الشيء الوحيد المؤكد هو التزامي الثابت بدعم الحد الأقصى من التوظيف وخفض التضخم إلى هدفنا على المدى الطويل البالغ 2 في المائة على أساس مستدام.”
تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الفترة من 28 إلى 29 يوليو، حيث تتوقع الأسواق فرصة بنسبة 30٪ تقريبًا لرفع أسعار الفائدة، وفقًا لمجموعة CME. FedWatch. وجولسبي هو مشارك ليس له حق التصويت في اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا العام ولكنه سيحصل على تصويت في عام 2027. أما ويليامز فهو ناخب دائم.
