يقول باول إن تباطؤ سوق العمل أدى إلى تخفيض الأسعار ، يرى “الوضع الصعب” المقبلة “

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء إن الضعف في سوق العمل يفوق المخاوف بشأن التضخم العنيدة ، مما أدى إلى قرار دعمه لخفض سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأسبوع الماضي.

جاءت أول خفض في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في هذا العام وسط علامات على أن كل من العرض والطلب من العمال يتلاشى في نفس الوقت الذي دفع فيه التأثير على المدى القريب من التعريفة الجمركية إلى ارتفاع التضخم.

في مثل هذه الأوقات ، قال باول ، خلال خطاب أمام قادة الأعمال في بروفيدنس ، رود آيلاند ، تتمثل مهمة الاحتياطي الفيدرالي في “موازنة كلا الجانبين من تفويضنا المزدوج” للأسعار المستقرة وانخفاض البطالة.

وقال “إن المخاطر القريبة من التضخم تميل إلى الاتجاه الصعودي والمخاطر على التوظيف في الجانب السلبي-وهو وضع صعب”. “المخاطر على الوجهين تعني أنه لا يوجد مسار خالٍ من المخاطر.”

تتوافق الظروف الموصوفة في الكلام مع الركود ، حيث يبطئ النمو وتضخم. في حين أن الوضع الحالي أقل حدة بكثير مما واجهته الولايات المتحدة في السبعينيات وأوائل الثمانينيات ، إلا أنه قدم تحديًا للسياسة بالنسبة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك ، قال باول إنه مرتاح لمسار السياسة الحالي للبنك المركزي على الرغم من أنه أشار إلى إمكانية تخفيضات إضافية إذا رأى FOMC أن الحاجة إلى أن تكون أكثر استيعابًا.

وقال “إن زيادة المخاطر السلبية على العمل قد حولت توازن المخاطر لتحقيق أهدافنا”. “هذا الموقف السياسي ، الذي لا يزال مقيدًا بشكل متواضع ، يتركنا في وضع جيد للرد على التطورات الاقتصادية المحتملة.”

انخفضت الأسهم خلال عرض باول كما قال خلال فترة الأسئلة والأجوبة أن الأصول “ذات قيمة عالية إلى حد ما”.

في سوق العمل ، أشار باول إلى “تباطؤ ملحوظ” في العرض والطلب. وقال “في هذا السوق الأقل ديناميكية وأكثر ليونة إلى حد ما ، ارتفعت المخاطر السلبية على العمل”.

في الواقع ، تباطأ نمو كشوف المرتبات بشكل كبير ، حيث بلغ متوسطه أقل من 30،000 خلال أشهر الصيف بينما أظهرت المراجعات القياسية ما يقرب من مليون وظيفة تم إنشاؤها في 12 شهرًا قبل مارس 2025.

في الوقت نفسه ، تم تبريد التضخم بشكل كبير منذ أن وصل إلى أكثر من 40 عامًا في عام 2022 ، لكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪. وقال باول إن بيانات وزارة التجارة التي سيتم إصدارها يوم الجمعة تشير إلى أن أسعار الاستهلاك الشخصي ارتفعت بنسبة 2.7 ٪ على أساس جميع العناصر السنوية و 2.9 ٪ عند استبعاد الطعام والطاقة.

إضافة إلى عدم اليقين هو تأثير تعريفة الرئيس دونالد ترامب. يستمر الرئيس في التفاوض مع الشركاء التجاريين الأمريكيين الرئيسيين حول المستوى النهائي للواجبات ، مع موعد نهائي رئيسي مع الصين في أوائل نوفمبر. ينظر الاقتصاديون في الوقت الحالي إلى عرض التعريفات على أنها ارتفاع مؤقت في الأسعار ، على الرغم من أن ذلك قد يتغير.

وقال باول “عدم اليقين حول مسار التضخم لا يزال مرتفعًا”. “سنقوم بتقييم وإدارة مخاطر التضخم الأعلى والأكثر ثباتًا بعناية. سنكون متأكدين من أن هذه الزيادة لمرة واحدة في الأسعار لا تصبح مشكلة تضخم مستمرة.”

يرأس باول إدراجًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي تعرض لانتقادات شديدة من البيت الأبيض ويشهد تشتتًا واسعًا بشكل غير عادي في وجهات النظر بين المسؤولين. اختتم اجتماع FOMC مع المشاركين بتقسيم الضيق ، 10-9 ، حول ما إذا كانت التخفيضات أو اثنين من النقاط الأخرى ستكون مناسبة هذا العام. قام ستيفن ميران بتعيين ترامب إلى مسار أكثر عدوانية ، لكن ولايته كحاكم ينتهي في يناير.

في وقت سابق يوم الثلاثاء ، حذرت الحاكم ميشيل بومان من مخاطر التحرك ببطء شديد لمعالجة سوق العمل. وقال بومان ، وهو أيضًا معين ترامب ، “نحن معرضون لخطر خطيرة من أن نكون وراء المنحنى بالفعل في معالجة ظروف سوق العمل المتدهور”.

وقالت: “أشعر بالقلق من أن سوق العمل يمكن أن يدخل في مرحلة غير مستقرة وهناك خطر من أن صدمة يمكن أن تنشطها إلى تدهور مفاجئ وهام”.

على الرغم من أن باول لم يقدم توقعاته لتحركات أسعار الفائدة المستقبلية ، إلا أن بومان قالت إنها تأمل أن يكون الإجراء الأخير “الخطوة الأولى” في انتقال مستمر إلى مستوى سعر الفائدة المحايد.