يتوقع ديفيد أينهورن من Greenlight Capital أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام عما كان متوقعًا، مما يمنحه ثقة أكبر في رهانه على الذهب.
في حين تضاءلت توقعات خفض أسعار الفائدة قليلاً يوم الأربعاء بعد تقرير الوظائف لشهر يناير الذي جاء أفضل بكثير من المتوقع، إلا أن المتداولين ما زالوا يتوقعون حاليًا فرصة تزيد عن 88٪ بأن يقوم البنك المركزي بإجراء تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية العام، وفقًا لتقرير البنك المركزي الأوروبي. أداة CME FedWatch.
لكن إينهورن قال إن السوق تنظر إلى أحدث أرقام الوظائف كسبب لعدم التخفيض، وهو أمر “خاطئ”. في الواقع، يعتقد أن عدد تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن يكون أعلى من ذلك، حيث يتوقع أن يتمكن كيفن وارش – الذي اختاره الرئيس دونالد ترامب لخلافة جيروم باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي – من إقناع اللجنة بالقيام بذلك.
وقال إينهورن في برنامج “Money Movers” على قناة CNBC لسارة آيسن يوم الأربعاء: “إذا كان لدينا تضخم بنسبة 4٪ أو 5٪، فمن المؤكد أنه لن يكون قادرًا على إقناع الناس، ولكن بخلاف ذلك فإنه سيجادل حول الإنتاجية”، مضيفًا أن وارش، في رأيه، سيتخذ موقف التخفيض “حتى لو كان الاقتصاد ساخنًا”.
وتابع: “أعتقد أنه بحلول الوقت الذي نصل فيه إلى نهاية العام، سيكون هناك أكثر من تخفيضين”.
ويمتلك مدير صندوق التحوط أيضًا الذهب، الذي تم بيعه في نهاية الشهر الماضي بعد أن أعلن ترامب أن وارش مرشحه لرئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث خففت هذه الخطوة من المخاوف في وول ستريت المحيطة باستقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ومنذ ذلك الحين شهد المعدن الأصفر – الذي يُنظر إليه عادة على أنه أداة للتحوط من التضخم – بعض الانتعاش، مع ارتفاع العقود الآجلة للذهب بأكثر من 17% هذا العام. وذلك بعد أن ارتفع بأكثر من 60% في عام 2025 وسط تهديدات لاستقلال البنك المركزي بالإضافة إلى التوترات الجيوسياسية المتزايدة والسياسة التجارية غير المستقرة. ومنذ عام 2024، ارتفعت بأكثر من 120%.
أسعار العقود الآجلة للذهب منذ عام 2024
أشار أينهورن – الذي اكتسب سمعة سيئة في عام 2008، عندما راهن ضد ليمان براذرز في مؤتمر سون للاستثمار قبل أشهر قليلة من إعلان البنك الاستثماري إفلاسه – إلى أن الذهب ارتفع بالفعل خلال العامين الماضيين نتيجة “أن يصبح الأصل الاحتياطي” الذي تمتلكه البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم.
وأضاف: “السياسة التجارية الأمريكية غير مستقرة للغاية، وتجعل الدول الأخرى تقول إننا نريد تسوية تجارتنا بشيء آخر غير الدولار الأمريكي”.
وعلى المدى الطويل، قال إن سبب امتلاك الذهب يرجع إلى حقيقة أن العلاقة الحالية بين سياساتنا المالية والنقدية “ليس لها أي معنى”. وقال أيضًا إن العملات المتقدمة الرئيسية الأخرى في جميع أنحاء العالم “سيئة أو أسوأ” من الولايات المتحدة
ال الدولار الأمريكي عانت العملة الأمريكية من أكبر انخفاض لها في يوم واحد منذ أبريل 2025 الشهر الماضي بعد أن قال ترامب إنه غير قلق بشأن الضعف الأخير للعملة.
وقال: “هناك بعض القضايا التي يمكن أن تتفاعل في وقت ما خلال السنوات المقبلة مع بعض العملات الرئيسية”.
واعتبر إينهورن أن الرهان على المزيد من التخفيضات هو “واحد من أفضل الصفقات الموجودة في الوقت الحالي”، وقال إنه كان أيضًا يراهن على العقود الآجلة الطويلة على SOFR (سعر التمويل الليلي المضمون)، وهو في الأساس رهان على أن أسعار الفائدة قصيرة الأجل ستستمر في الانخفاض.
