بكين – وصفت JPMorgan القاع في ركود المستهلك الصيني ، وتقول الشركة الآن إن الوقت قد حان للشراء. لقد كان المستهلكون الصينيون مترددين في الإنفاق منذ جائحة Covid-19. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 3.5 ٪ فقط في العام الماضي ، وأقل من نصف متوسط 9.7 ٪ في السنوات 2015 إلى 2019. ولكن في 26 مارس ، قام خبراء الاستراتيجيين في شركة JPMorgan بترقية الأسهم التقديرية للمستهلك إلى زيادة الوزن من المحايدة. في حين أن التعريفة الجمركية والتوترات مع الولايات المتحدة قد تتأرجح ، فإن الاستراتيجيين يتوقعون أن تكثف بكين من حافز المستهلكين بعد مكالمات السياسة عالية المستوى للقيام بذلك. في غضون ذلك ، “يظهر تحليلاتنا أن دورة الأعمال في الصين للاستهلاك كانت قاعًا”. وأشاروا إلى السائقين مثل سياسات التجارة الحديثة ، وتثبيت أسعار الأسهم والعقارات ، وضغط الانكماش المعتدل بسبب التأثيرات الأساسية. تشير أحدث الأرباح من الشركات الصينية إلى بعض الانتعاش في الإنفاق الاستهلاكي ، وإن كان لا يزال بعيدًا عن مستويات ما قبل الولادة باستثناء بعض الفئات المتخصصة مثل الذهب والألعاب الشعبية. يتوقع محللو JPMorgan أنه في الأسابيع المقبلة ، قد ترتفع الأسهم الصينية على نمو أرباح أفضل من المتوقع وزيادة التوقعات. تركز اختيارات مخزون المستهلكين في الصين على القطاعات الفرعية مع تحسينات أساسية وتقييمات معقولة. فيما يلي مسرحيات المستهلكين في الصين: ANTA Sports-أبلغت العلامة التجارية للملابس الرياضية المدرجة في هونغ كونغ عن مبيعات التجزئة بشكل أفضل من المتوقع في فبراير مع الحاجة إلى خصم المنتجات ، وفقًا لـ JPMorgan. أنتا تمتلك حقوق العلامة التجارية الإيطالية فيلا في الصين. Mengniu-يتوقع JPMorgan أن عملاق الألبان الصينيين المدرجون في هونغ كونغ يمكن أن يستفيد من جهود الصين لزيادة معدل المواليد. يقع Mengniu في العاصمة المنغولية الداخلية لهوهوت التي أعلنت هذا الشهر عن إعانات تصل إلى 100000 يوان لكل طفل. ومع ذلك ، أعلنت الشركة عن انخفاض بنسبة 10.1 ٪ في عام 2024 في مواجهة “مسابقة التسعير المكثفة” ، وفقًا لتقرير سنوي صدر يوم الأربعاء. China Resources Beer-أفاد بائع Hong Kong في Heineken في الصين في وقت سابق من هذا الشهر أن مبيعات البيرة الممتازة نمت بنسبة 20 ٪ تقريبًا في عام 2024 على الرغم من وجود قاعدة عالية في العام السابق. أشار JPMorgan إلى أن إدارة CR Beer أبلغت عن التقاط في معنويات المستهلكين في الشهرين الأولين من عام 2025 وكانت واثقة من تحقيق نمو أقوى في الأرباح في العام المقبل من عام 2024. تعليم TAL-تعمل شركة التعليم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة حاليًا في خسارة في ذلك العامين. قالت الشركة في يناير إن أجهزة التعلم من الذكاء الاصطناعي هي واحدة من “خطوط أعمالها الأسرع نمواً”. حذر تقرير JPMorgan من أنه على الرغم من أن المقياس الرسمي لثقة المستهلك قد استقر بعد انخفاضه في عام 2022 ، إلا أنه لا يزال أقل من 30 نقطة في الفترة من 2018 إلى 2021. ارتفعت مبيعات التجزئة في الصين بنسبة 4 ٪ في الفترة من يناير إلى فبراير مقابل عام سابق ، مما أثار آمالًا لتحسين العام المقبل. تراجعت الأسهم الصينية ، حيث انخفض مؤشر Hang Seng أكثر من 1 ٪ في الأسبوع الماضي حيث تلوح في الأفق الجولة الجديدة المحتملة من الولايات المتحدة في أوائل أبريل. ومع ذلك ، في الأيام القليلة الماضية ، لاحظت شركات الاستثمار الكبرى مثل جولدمان ساكس أن اهتمام المستثمرين بالأسهم الصينية قد وصل إلى الأعلى منذ ذروته في أوائل عام 2021. رفعت JPMorgan أهدافهم في الأسبوع الماضي من حوالي 6 ٪ من مستويات الجمعة. يتتبع المؤشر الشركات الصينية الرئيسية المتداولة في البر الرئيسي ، في هونغ كونغ والولايات المتحدة ، قام الاستراتيجيون بترقية وجهة نظرهم على أسهم الصين في مجال الرعاية الصحية إلى زيادة الوزن من المحايدة ، بالنظر إلى التفاؤل حول كيفية مساعدة AI لشركات التكنولوجيا الحيوية على خفض التكاليف. لكن الشركة خفضت الأسهم الصناعية الصينية إلى محايدة من زيادة الوزن بسبب المخاوف الإفراطية في السعة والطلب على البناء المرتبط بالممتلكات. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في هذا التقرير.
يقول JPMorgan إن الوقت قد حان لشراء استرداد المستهلك الصيني
