قال اقتصاديون إن التضخم ارتفع في سبتمبر وسط قفزة في أسعار البنزين وغيره من الضروريات مثل الكهرباء، في حين أن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب ضغطت على أسعار السلع المادية مثل الملابس والأثاث.
ال مؤشر أسعار المستهلكأفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة أن مؤشر التضخم الرئيسي ارتفع بنسبة 3٪ في سبتمبر مقارنة بالعام السابق. وهذه زيادة من 2.9% في أغسطس ولكنها أقل من توقعات الاقتصاديين.
“جوهر” السلع – التي تستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة – ارتفعت أيضًا بنسبة 3٪ في سبتمبر مقارنة بالعام السابق.
وقال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في وكالة موديز: “التضخم مرتفع بشكل غير مريح ومن المتوقع أن يتسارع أكثر في الأشهر المقبلة”.
يتتبع مؤشر أسعار المستهلك مدى سرعة ارتفاع أو انخفاض الأسعار بالنسبة لسلة من السلع والخدمات الاستهلاكية، من القهوة والموز إلى عضوية الأندية وتذاكر الحفلات الموسيقية.
أدى الإغلاق الحكومي المستمر إلى تأخير إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين إلى يوم الجمعة من 15 أكتوبر. وبدون أي بيانات اقتصادية أخرى، يقدم التقرير نظرة على حالة الاقتصاد الأمريكي قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. كما مكّن إصدار مؤشر أسعار المستهلك إدارة الضمان الاجتماعي من الإعلان عن تعديل تكلفة المعيشة لعام 2026، والذي يؤثر على حوالي 75 مليون شخص.
ارتفعت أسعار المواد الغذائية وتكاليف المأوى والملابس وتذاكر الطيران في شهر سبتمبر.
وحققت أسعار البنزين أكبر مكاسب، إذ قفزت بنسبة 4.1% عن الشهر السابق.
“علامة 3%”
وقال مايك بوجليس، كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو إيكونوميكس، إن التضخم في الوقت الحالي لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ويظل “مستقرًا حول مستوى 3٪”.
وقال بوليسي إن التضخم ارتفع بسرعة في 2021-2022، ثم تباطأ، لكن “في الأشهر الـ 12 الماضية ظل عالقا”.
وقال ستيفن كيتس، المحلل المالي في Bankrate، من منظور نفسي، “إن علامة 3٪ هي خط في الرمال”. “لا يزال من المثير للقلق أن نرى ارتفاع التضخم.”
تأثير التعريفة
وقال زاندي “إن ارتفاع الرسوم الجمركية يزيد من التضخم، كما يتضح من ارتفاع أسعار لحوم البقر والقهوة والمفروشات المنزلية والأجهزة والملابس”. ويتم استيراد نسبة كبيرة من هذه السلع من الخارج.
ومع ذلك، فإن توقعات التضخم على المدى الطويل ما زالت ضعيفة إلى حد ما، ومن المرجح أن تنخفض بحلول النصف الثاني من العام المقبل، حسبما قال بوليسي، “خاصة مع تلاشي تأثير ارتفاع الأسعار لمرة واحدة بسبب التعريفات الجمركية”.
التعريفات الجمركية هي ضريبة على الواردات من الدول الأجنبية، تدفعها الكيانات الأمريكية التي تستورد السلعة أو الخدمة. غالبًا ما تتحمل الشركات بعضًا من التكلفة وتنقلها إلى المستهلكين من خلال الأسعار المرتفعة.
ويقول الاقتصاديون إن حجم ومدى الرسوم الجمركية لا يزال غير مؤكد. لكن يمكن للمستهلكين أن يواجهوا متوسطًا إجماليًا لمعدل التعريفة الجمركية الفعلية يبلغ حوالي 15٪ مع استمرار المفاوضات التجارية، وفقًا لزاندي. وهذا أعلى من ما هو عليه الآن عند حوالي 10٪.
تحليل 17 أكتوبر من قبل مختبر الميزانية في جامعة ييل وجدت أن سياسات التعريفة الحالية المعمول بها من المتوقع أن تكلف كل أسرة 1800 دولار، في المتوسط، في عام 2025.
وقال زاندي: “لقد تأخر المرور، ويرجع ذلك جزئيا إلى حالة التعريفات الجمركية في كل مكان، والشركات تريد الانتظار لمعرفة أين ستصل التعريفات قبل أن ترفع الأسعار”. “الشركات لا تريد أن تنشغل بالمنشار السياسي، لكن هذا العبور سيحدث”.
تأخرت معلومات التضخم لشهر سبتمبر، والتي كان من المقرر إصدارها في 15 أكتوبر، بسبب إغلاق الحكومة، وتأتي وسط نقص البيانات الاقتصادية الأخرى.
تم استدعاء العاملين في مكتب إحصاءات العمل مرة أخرى لإصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لأنه يستخدم لفهرسة تعديلات تكلفة المعيشة للضمان الاجتماعي، والتي تم الإعلان عنها يوم الجمعة.
يعد تقرير التضخم أيضًا أمرًا أساسيًا لصانعي السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع تعليق جميع عمليات جمع البيانات والإصدارات الأخرى أثناء الإغلاق.
قال اقتصاديون إنه من المتوقع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع السياسة القادم الأسبوع المقبل، على الرغم من أن ذلك قد يؤدي إلى خطر إبقاء التضخم مرتفعًا.
وقال زاندي: “عندما تكون في صحراء البيانات هذه التي نحن فيها، فسوف تجادل من أجل الاستمرار في المسار الذي تسلكه، وهذا من شأنه أن يشير إلى خفض أسعار الفائدة”. “مع عدم وجود بيانات، أعتقد أنهم يلتزمون بالنص.”
وكان ترامب ينتقد بشدة سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، قائلا مرارا وتكرارا إن أسعار الفائدة يجب أن تكون أقل بشكل حاد. وقال كيتس من Bankrate إن بيانات BLS الإضافية يمكن أن تعزز الحجة الداعية إلى مزيد من التخفيضات، خاصة إذا أظهر تقرير الوظائف الشهري مزيدًا من التراجع.
وقال كيتس: “إن تقييد يدي بنك الاحتياطي الفيدرالي أمر يعود إلى الوراء بعض الشيء عندما تدعم البيانات بشكل شبه مؤكد الموقف الذي تريده الإدارة”.
