تم تداول الذهب دون مستوى 4000 دولار للأونصة مرة أخرى يوم الثلاثاء، حيث ظل الدولار مرنًا عند أعلى مستوياته في أكثر من ثلاثة أشهر، في حين أدى انخفاض فرص خفض أسعار الفائدة الأمريكية مرة أخرى في ديسمبر وتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى إضعاف الطلب على السبائك.
بلومبرج | بلومبرج | صور جيتي
تتألق أرباح الذهب في عام 2025، لكن جني الأموال قد يؤدي إلى فاتورة ضريبية أكبر مما قد تعتقد.
سعر العقود الآجلة للذهب وصلت إلى 4000 دولار للأونصة في أكتوبر، للمرة الأولى على الإطلاق. في حين انخفض سعر المعدن الثمين يوم الجمعة كجزء من انخفاض أوسع في السوق، إلا أن العائدات منذ بداية العام حتى الآن لا تزال عند ما يقرب من 50٪، بسعر حوالي 4100 دولار.
الصناديق المتداولة في البورصة والمدعومة بالذهب الفعلي – مثل أسهم SPDR Gold (GLD)، آي شيرز جولد تراست (الاتحاد الفلكي الدولي)، وصندوق أبردن للأسهم الذهبية المتداولة (SGOL) – مرتفعة بمقدار مماثل.
وبالمقارنة، ارتفع مؤشر الأسهم الأمريكية S&P 500 بنحو 15% في عام 2025، حتى إغلاق يوم الجمعة.
وتأتي العائدات الكبيرة في عام 2025 في أعقاب عام سجل فيه الذهب أفضل أداء سنوي له منذ عام 2010، بنحو 26%، حسب إلى مجلس الذهب العالمي.
لكن أرباح الاستثمار من الذهب المادي والصناديق التي تتبع الذهب تخضع لضرائب مختلفة عن تلك الخاصة بالأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات، وفقًا لخبراء الضرائب.
والنتيجة هي أن المستثمرين – وخاصة أولئك الذين ينتمون إلى الشرائح الضريبية العليا – قد يدفعون معدل ضريبة فيدرالية أعلى على أرباح الذهب مقارنة بأصول مثل الأسهم والسندات.
وقد يترك ذلك لمستثمري الذهب فاتورة ضريبية مفاجئة.
قال تومي لوكاس، المخطط المالي المعتمد والوكيل المسجل لدى شركة Moisand Fitzgerald Tamayo، التي احتلت المرتبة 69 في قائمة CNBC للمستشارين الماليين 100 لعام 2025: “لقد رأيت أخطاء عدة مرات، خاصة هذا العام مع الارتفاع الذي شهده الذهب”.
لا تخضع جميع صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب للضريبة نفسها
تعتبر معدلات الضرائب “طويلة الأجل” على أرباح الاستثمار – المعروفة باسم مكاسب رأس المال – تفضيلية مقارنة بمعدلات ضريبة الدخل الهامشية التي قد يدفعها المستثمرون على الأجور والدخل الآخر، على سبيل المثال.
على سبيل المثال، أعلى معدل فيدرالي على مكاسب رأس المال طويلة الأجل، 20%، أقل من أعلى معدل لضريبة الدخل الهامشية، 37%.
تنطبق معدلات أرباح رأس المال طويلة الأجل عندما يمتلك المستثمر أصلًا لأكثر من عام واحد.
ومع ذلك، يتم التعامل مع الذهب المادي والأموال المدعومة بالذهب المادي كمقتنيات للأغراض الضريبية – والمقتنيات لديها معدل أعلى يبلغ 28٪ على مكاسب رأسمالية طويلة الأجل.
وقال لوكاس: “لا يمكن الالتفاف حول هذا (سعر المقتنيات) لمجرد أنه محفوظ في صندوق استثمار متداول”.
وهذا ينطبق أيضًا على المعادن الثمينة الأخرى مثل الفضة.
قال جيفري ليفين، المحاسب العام المعتمد والمخطط المالي المعتمد المقيم في سانت لويس، إن الصناديق التي تحتفظ بعقود الذهب الآجلة – بدلاً من الذهب المادي – لديها هيكل ضريبي مختلف، مع معدل ضريبة فيدرالية أعلى يبلغ 26.8٪.
وقال ليفين، كبير مسؤولي التخطيط في شركة Focus Partners Wealth: “لمجرد أن لديك صندوق استثمار متداول في الذهب، لا يعني أنه سيتم فرض ضرائب عليه بنفس الطريقة”.
وقال إنه في كلتا الحالتين – القابلة للتحصيل والعقود الآجلة – سيدفع المستثمرون في الشريحة الضريبية العليا معدلا أعلى على الأرباح طويلة الأجل مقارنة بالأصول التقليدية مثل الأسهم.
وبطبيعة الحال، تنطبق هذه المناقشة الضريبية فقط على الذهب المحتفظ به في حساب وساطة خاضع للضريبة ويتم بيعه لتحقيق الربح. ولا ينطبق هذا على المستثمرين الذين يمتلكون صناديق الاستثمار المتداولة الذهبية في حساب تقاعد مفضل للضرائب، مثل حساب الاستجابة العاجلة.
كسر الضرائب على المقتنيات والعقود الآجلة
هناك ثلاثة معدلات لأرباح رأس المال طويلة الأجل: 0%، و15%، و20%، اعتمادًا على الدخل السنوي للمستثمر.
وتختلف المكاسب الرأسمالية قصيرة الأجل، والتي تنطبق على الأصول المحتفظ بها لمدة سنة أو أقل. ويتم فرض ضريبة على الربح الناتج عن هذه المبيعات بمعدلات ضريبة الدخل العادية، مثل تلك التي تنطبق على الأجور، على سبيل المثال. هناك سبعة معدلات ضريبية هامشية، تتراوح من 10٪ إلى 37٪.
يتم فرض ضريبة على المقتنيات مثل أرباح رأس المال قصيرة الأجل ولكن بحد أقصى 28٪. وهذا يعني أن المستثمر في فئات ضريبة الدخل بنسبة 32٪ أو 35٪ أو 37٪ لن يمتلك أكثر من 28٪ من المكاسب الرأسمالية طويلة الأجل على أرباح المقتنيات.
لقد رأيت أخطاء عدة مرات، خاصة هذا العام مع الارتفاع الذي شهده الذهب.
تومي لوكاس
مخطط مالي معتمد ووكيل مسجل في Moisand Fitzgerald Tamayo
وفي الوقت نفسه، يتم تقييم أرباح رأس المال للعقود الآجلة على أساس هيكل ضريبي بنسبة 60/40، كما قال ليفين. وهذا يعني أن 60% من أرباحها تخضع للضريبة باعتبارها مكاسب رأسمالية طويلة الأجل، والنسبة المتبقية 40% باعتبارها مكاسب رأسمالية قصيرة الأجل.
في حالة صناديق الذهب الآجلة، إليك كيفية إجراء الحسابات الحسابية لشخص ما في الشريحة الضريبية العليا: 60% من 20%، وهو أعلى معدل طويل الأجل لأرباح رأس المال، هو 12%؛ و40% من 37%، وهو أعلى معدل لضريبة الدخل الهامشي، يبلغ 14.8%.
وقال ليفين إن هذا المعدل الأعلى لأرباح رأس المال يبلغ 26.8٪ لعقود الذهب الآجلة.
وقال إنه في حين أن بعض المستثمرين ذوي الدخل المرتفع قد يعتقدون أن شراء صناديق العقود الآجلة للذهب فكرة أفضل من منظور ضريبي، إلا أن هناك أيضًا جوانب سلبية.
على سبيل المثال، سيحصل هؤلاء المستثمرون على نموذج ضريبي K-1 نظرًا لأن الصناديق غالبًا ما يتم تنظيمها كشراكات، كما قال ليفين. وقال إن ذلك قد يجعل تقديم الإقرار الضريبي السنوي أكثر صعوبة وتكلفة.
