التاجر بيتر توتشمان يرتدي نظارات “2026” بينما يعمل المتداولون على أرضية بورصة نيويورك عند جرس الافتتاح في 31 ديسمبر 2025.
تيموثي أ. كلاري | أ ف ب | صور جيتي
يبدأ العام الجديد وهو يشبه إلى حد كبير العام القديم.
انطلق يوم التداول الأول لعام 2026 يوم الجمعة، حيث قادت التكنولوجيا الطريق كما فعلت في العام الماضي. نفيديا متقدم. وارتفعت أشباه الموصلات كمجموعة، مع مؤسسة فان إيك لأشباه الموصلات كسب أكثر من 2٪. ميكرون وارتفعت أكثر من 7%، في حين أيه إم دي حصل على أكثر من 2%.
وكانت أعلى في وقت سابق من الجلسة، لكنها ترددت منذ ذلك الحين.
كان الذكاء الاصطناعي أفضل تجارة في عام 2025، كما كان على مدى السنوات الثلاث الماضية، لكنه تعثر نحو خط النهاية عندما بدأ المستثمرون، الذين يشعرون بالقلق من التقييمات المرتفعة، في التحول نحو مجموعات أخرى. أنهى مؤشر ناسداك المركب، المعروف بتعرضه الكبير لشركات التكنولوجيا، العام الماضي بشهرين متتاليين من الخسائر.
أدى هذا التناوب إلى جعل العديد من الاستراتيجيين متوترين، حيث ستجد أسهم التكنولوجيا صعودًا أكثر صعوبة في عام 2026، حيث يبدأ المتداولون في مطالبة الشركات بتبرير إنفاقها الضخم على الذكاء الاصطناعي من خلال تطبيقات مربحة. دعا العديد من المستثمرين إلى التوسع في سوق الأسهم، مع قيام الشركات الأكثر حساسية للدورة الاقتصادية بأخذ عباءة التكنولوجيا لقيادة السوق في عام 2026. ورأوا أن ذلك تطور صحي لتوسيع السوق الصاعدة.
لا يزال الوقت مبكرًا جدًا، ولكن حتى الآن، يظل المستثمرون في عام 2026 مع أسهم التكنولوجيا المفضلة لديهم. وقالت نانسي تينجلر، رئيسة الاستثمار في شركة Laffer Tengler Investments، إنها تخطط لشراء أي انخفاضات بشكل انتقائي، كما فعلت في العام الماضي. كراود سترايك و أيه إم دي من بين الأسماء التي سلطت الضوء عليها في محفظتها. انخفض CrowdStrike قليلاً يوم الجمعة.
وقال تينجلر: “أسماء التكنولوجيا هي المكان الذي تريد التركيز عليه، وأعتقد أنه على الأقل لعام آخر”، مضيفًا: “لأن الفائزين، من وجهة نظرنا، سيستمرون في الفوز”.
نفيديا، أداء لمدة يوم واحد
ويشعر آخرون بالقلق من أن السوق قد تبدو أقل تفاؤلاً من هنا. بشكل عام، وفقًا لمسح CNBC الاستراتيجي للسوق لعام 2026، تتوقع وول ستريت أن يرتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 11٪ تقريبًا في عام 2026 – وهو ارتفاع محترم ومع ذلك لا يرقى إلى مستوى التقدم الذي حققته الثلاثة الأخيرة.
وفي يوم الأربعاء، أشارت سافيتا سوبرامانيان، الخبيرة الاستراتيجية في بنك أوف أمريكا، إلى أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 باهظ الثمن، مما يعني أن “المخاطر التي يتعرض لها المؤشر تكثر في عام 2026”. يعد هدف نهاية العام الذي وضعه الاستراتيجي لـ 7100 لمؤشر S&P 500 من بين أدنى الأهداف التي شملها الاستطلاع.
وفي مكان آخر، قال آدم باركر، مؤسس شركة Trivariate Research، لبرنامج “Squawk on the Street” على قناة CNBC الأسبوع الماضي إن مستوى التفاؤل في الشارع جعله متوترًا لعام 2026.
وقال باركر: “أعتقد أن الإجماع متفائل للغاية”. “أنت تراهن على نمو قوي في الأرباح، ولا أعرف ما إذا كان هذا محتملا.”
ومع ذلك، يشير الأداء المتفوق للتكنولوجيا في بداية العام الجديد إلى أن تجارة الذكاء الاصطناعي لا تزال تتمتع بأرجل، على الأقل في الوقت الحالي.
