قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران يوم الجمعة إن تقرير الوظائف الضعيف لشهر فبراير يعزز الأساس المنطقي الذي يدفع البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر.
ردًا على انخفاض 92 ألف وظيفة في الوظائف غير الزراعية التي أفاد بها مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة، قال ميران في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يركز أكثر على دعم سوق العمل بدلاً من القلق بشأن التضخم.
وقال في برنامج “Money Movers”: “أعتقد أنه ليس لدينا مشكلة تضخم”. “أعتقد أن سوق العمل يمكنه استخدام المزيد من التكيف مع السياسة النقدية. ولا أرى أن اتخاذ موقف تقييدي متواضع للسياسة النقدية بدلاً من الموقف المحايد هو أمر مناسب. أعتقد أن الاقتراب من الحياد أمر مناسب.”
حاليًا، يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي في نطاق يتراوح بين 3.5% إلى 3.75%، بعد ثلاثة تخفيضات متتالية بمقدار ربع نقطة مئوية في الجزء الأخير من عام 2025.
ولو نجح ميران في تحقيق ما يريد، لكان المعدل محايدًا تقريبًا، وهو ما يراه أقل بنحو نقطة مئوية كاملة. كان الإجماع بين مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع ديسمبر هو أن معدل الفائدة المحايد ــ وهو المستوى الذي لا يعيق الاقتصاد ولا يعززه ــ يبلغ نحو 3.1%، وهو ما يعني ضمناً إجراء تخفيضين إضافيين.
كان ميران يجادل بأن أرقام التضخم المرتفعة بشكل عنيد هي نتيجة لكيفية قياسها من قبل وزارتي التجارة والعمل وليس الضغوط الأساسية الحقيقية.
أحد العوامل التي أشار إليها هو رسوم إدارة المحافظ، التي ارتفعت وسط ارتفاع سوق الأسهم بشكل عام. غالبا ما يتم تحميل رسوم إدارة المحافظ كنسبة مئوية من الأصول، لذلك عندما ترتفع الأسواق، تزيد قيمة هذه الرسوم بالدولار على الرغم من أن السعر الأساسي لتلك الخدمات لا يرتفع.
وأضاف ميران أن الارتفاع الأخير في أسعار النفط وما يقابله من ارتفاع في تكاليف الضخ فيما يتعلق بحرب إيران لا يشكل مصدر قلق.
وقال “عادة، لا يستجيب بنك الاحتياطي الفيدرالي لارتفاع أسعار النفط بهذه الطريقة. إنه (يعزز) التضخم الرئيسي، لكنه يميل إلى أن يكون صدمة لمرة واحدة”. “عندما تفكر في التضخم الأساسي (الذي لا يشمل أسعار الطاقة)، فإنه يميل إلى أن يكون أكثر تنبؤًا بالمكان الذي سيذهب إليه التضخم على المدى المتوسط من التضخم الرئيسي.”
وقد انشق ميران في كل اجتماع من اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي حضرها منذ سبتمبر، بعد أن رشحه الرئيس دونالد ترامب لمنصب المحافظ. بالنسبة لتخفيضات أسعار الفائدة الثلاثة، فضل تخفيضات أكثر قوة بمقدار نصف نقطة مئوية على تحركات ربع نقطة التي وافقت عليها اللجنة. وفي يناير/كانون الثاني، عندما صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على عدم التخفيض، قال ميران إنه يريد خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية.
وردا على سؤال عما إذا كان سيعارض مرة أخرى، قال: “آمل ألا يحدث ذلك، ولكن الأمر متروك لزملائي. وآمل أن نصوت لصالح الخفض”.
تم تعيين ميران لإكمال الفترة غير المنتهية لأدريانا كوجلر، التي استقالت في أغسطس 2025. وانتهت تلك الفترة في يناير، لكن ميران استمر في الخدمة حتى تتم الموافقة على خليفة. رشح ترامب كيفن وارش لمنصب سيكون في النهاية بديلاً لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول، الذي تنتهي فترة ولايته في مايو.
وقال ميران: “سأحضر الاجتماع في غضون أسبوعين، وبعد ذلك سأتناول كل يوم على حدة”.
