يتم عرض صاروخ SpaceX Falcon 9 خارج منشأة Space Exploration Technologies Corp. في هوثورن، كاليفورنيا، في 26 مارس 2026.
باتريك تي فالون | أ ف ب | صور جيتي
هناك عدد كبير من الاكتتابات العامة الأولية الضخمة في مجال التكنولوجيا، ويتوقع المتداولون أنهم سيدفعون وارن بافيت جانبًا في اليوم الأول من التداول.
قدمت شركة SpaceX يوم الأربعاء طلبًا رسميًا للاكتتاب العام في بورصة ناسداك. وفي نفس اليوم، انتشرت تقارير تفيد بأن OpenAI ستقدم طلبًا للاكتتاب العام بشكل سري يوم الجمعة.
بعد تقارير OpenAI، يرى المتداولون على منصة سوق التنبؤ Kalshi الآن فرصة بنسبة 92% أن يقدم مالك ChatGPT طلبًا للاكتتاب العام هذا العام. يعتقد المتداولون أيضًا أن منافسها الخاص الرئيسي، Anthropic، لديه احتمالات بنسبة 69% لطرح أسهمها للاكتتاب العام رسميًا هذا العام.
ووفقًا للمتداولين في Polymarket، من المتوقع أن يتداول الجميع في أيامهم الأولى بتقييمات تصل إلى تريليون دولار، وهو ما سيكون رقمًا قياسيًا لأول ظهور عام.
بلغت قيمة SpaceX 1.25 تريليون دولار في فبراير، ويعتقد متداولو Polymarket أن هناك فرصة بنسبة 56٪ أن تغلق يوم تداولها الأول فوق 2.2 تريليون دولار. بلغت قيمة OpenAI آخر مرة 852 مليار دولار، ويعتقد المتداولون أن هناك فرصة بنسبة 65٪ لإنهاء يوم التداول العام الأول بأكثر من 1.4 تريليون دولار.
وفي الوقت نفسه، يتوقع المتداولون احتمالات بنسبة 47٪ بأن يغلق Anthropic في اليوم الأول من التداول العام فوق 1.8 تريليون دولار. وبحسب ما ورد تجري الشركة محادثات بشأن جولة تمويل جديدة بتقييم 900 مليار دولار.
ومن شأن هذه التقييمات أن تضع الشركات بقوة في نادي التريليون دولار، وربما أعلى من ذلك بيركشاير هاثاواي القيمة السوقية تبلغ حاليًا 1.03 تريليون دولار. حتى أنهم سيتحدون ميتا و تسلا حوالي 1.5 تريليون دولار من القيمة السوقية.
وأشار أدريان كوكس، المحلل في دويتشه بنك، في مذكرة يوم الخميس إلى أن إيرادات بيركشاير هاثاواي تجاوزت 350 مليار دولار العام الماضي. ويقارن ذلك بإيرادات SpaceX البالغة 18.67 مليار دولار خلال عام 2025. وبحسب ما ورد حققت OpenAI إيرادات بقيمة 13.1 مليار دولار في العام الماضي.
إيرادات Anthropic لعام 2025 ليست واضحة، لكن التقارير ذكرت يوم الأربعاء أن الشركة تسير لتحقيق أرباح في الربع الثاني، وهي الأولى بالنسبة لمالك Claude، بنحو 11 مليار دولار من الإيرادات. إن SpaceX وOpenAI شركتان غير مربحتين، على الرغم من تقييماتهما الهائلة.
تأتي التقييمات الضخمة في الوقت الذي ظلت فيه الشركات خاصة لفترة أطول، ويرجع ذلك جزئيًا إلى العدد المتزايد من الطرق لجمع رأس المال خارج الأسواق العامة. لكن الاندفاع في هذه الاكتتابات العامة الأولية على التوالي قد خلق مخاوف من عدم وجود عدد كافٍ من المشترين للحفاظ على هذه التقييمات المرتفعة.
ألقى كوكس الماء البارد على تلك المخاوف.
وكتب: “رغم أنه قد تكون هناك مخاوف بشأن قدرة السوق على استيعاب عدد من الاكتتابات العامة الأولية التي تبلغ قيمتها عدة مئات من مليارات الدولارات هذا العام، إلا أنها ستدخل إلى سوق الأسهم الأمريكية التي تبلغ قيمتها الإجمالية حوالي 70 تريليون دولار”. “هذا أكبر بخمسة أضعاف من حيث القيمة الاسمية مما كان عليه حتى في ذروة فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات. في ذلك الوقت، كان هناك ما يقرب من 500 طرح عام أولي في المتوسط سنويًا، مقارنة بحوالي 120 هذا العقد.”
الإفصاح: لدى CNBC وKalshi علاقة تجارية تتضمن استثمار الأقلية في CNBC.
