Wera Rodsawang | لحظة | غيتي الصور
بالنسبة للمستثمر العادي ، قد لا تبدو صناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة مختلفة تمامًا.
بعد كل شيء ، كلاهما سلال سائلة نسبيا من الأسهم والسندات والأصول الأخرى التي يشرف عليها مديرو الأموال المحترفين ، ويمكن أن تساعد المستثمرين على تنويع محافظهم.
ولكن هناك بعض الاختلافات الرئيسية التي قد تجعل المرء خيارًا ماليًا أفضل من الآخر لبعض المستثمرين ، وفقًا للخبراء.
كيف يتاجرون
ربما يكون الاختلاف الأكثر وضوحًا هو كيف يتاجر المستثمرون في صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار.
تجارة ETFS مثل الأسهم: يقوم المستثمرون بشراءها أو بيعها في البورصة. وبالمقارنة ، يتعامل مستثمرو الصناديق المشتركة مباشرة مع الصندوق نفسه.
بينما يمكن للمستثمرين وضع صناديق صناديق مشتركة خلال يوم العمل ، فإنهم لن يعرفوا سعر معاملتهم الدقيق للسهم الواحد حتى نهاية اليوم. ومع ذلك ، يعرف مستثمرو ETF سعر الشراء الدقيق عند التعامل.
وقالت غلوريا جارسيا سيسنيروس ، وهي مدير مالي معتمد ومدير للثروة ومقره لوس أنجلوس ، وعضو مجلس المستشار المالي في CNBC ، إن هذه الاختلافات تهم عمومًا أكثر بالنسبة للتجار النهاريين ، ولكن ليس متوسط المستثمر الشراء والشراء.
وقال الخبراء إن المستثمرين يمكن أن يؤذوا أنفسهم مالياً من خلال التداول بشكل متكرر للغاية.
وقال برايان أرمور ، مدير شركة ETF و Recialies Research في أمريكا الشمالية في Morningstar: “حتى في السيناريو الذي تريد بيعه خلال اليوم ، فإنه (في كثير من الأحيان) يعتمد على المشاعر وعادة ما لا يمثل وسيلة جيدة للاستثمار”.
صناديق الاستثمار المتداولة هي “طريقة أكثر كفاءة في الضرائب”
وقال الخبراء إن الضرائب والرسوم هي اختلافات أكثر تبعية للمستثمرين العاديين.
على سبيل المثال ، يمكن لـ ETFs توفير بعض المستثمرين من فاتورة ضريبة في نهاية العام الكبير الذي قد يتحمله مساهمي صناديق الاستثمار المشترك.
في هذه الحالة ، فإن الضرائب هي مكاسب رأسمالية ، وهي ضرائب مستحقة على أرباح الاستثمار. يمكن لمديري الصناديق توليد هذه الضرائب داخل الصندوق عند شراء وبيع الأوراق المالية. ثم يتم نقل المكاسب الرأسمالية إلى جميع مساهمي الأموال ، الذين يدينون بفاتورة ضريبية حتى لو استثمروا تلك التوزيعات.
ومع ذلك ، نادراً ما يدين مستثمرو ETF هذه الفواتير الضريبية: فقط 6.5 ٪ من صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة ، وزعت المكاسب الرأسمالية للمستثمرين في عام 2024 ، مقارنة بـ 78 ٪ من صناديق الاستثمار في الولايات المتحدة ، وفقًا لـ Morningstar.
كان هذا الاتجاه مشابهًا لصناديق الأسهم الدولية: حوالي 6 ٪ من مكاسب رأس المال الموزعة ، مقابل 42 ٪ من صناديق الاستثمار المشتركة ، وفقًا لـ Morningstar.
وقال لي بيكر ، وهو مخطط مالي معتمد ومقره أتلانتا ، وعضو مجلس المستشار المالي في CNBC: “في بعض الأحيان ، يحصل (مستثمرو الصناديق المشتركة) على مفاجأة سيئة في شكل مكاسب رأسمالية وفاتورة ضريبية”.
في حين أن مديري صناديق الاستثمار المشتركة يستخدمون النقود لشراء وبيع الأوراق المالية ، فإن مديري ETF يستخدمون آلية مختلفة تُعرف باسم معاملة “العين” لتسهيل التجارة. هذا يستلزم بشكل أساسي تداول الأوراق المالية بدلاً من النقد ؛ هذه الطريقة لا تؤدي إلى بيع ، وبالتالي لا تنشئ ضريبة المكاسب الرأسمالية.
وقال أرمور “صناديق الاستثمار المتداولة هي وسيلة أكثر كفاءة في الضرائب”. “هذه ميزة كبيرة على المدى الطويل.”
ومع ذلك ، هناك أوقات معينة عندما لا تستطيع صناديق الاستثمار المتداولة إجراء عمليات نقل العينية ، وبالتالي قد تنشئ حدثًا خاضعًا للضريبة: على سبيل المثال ، العديد من أنواع المشتقات ، وتداول العملة وعند التعامل مع الأوراق المالية من بعض السلطات القضائية الدولية (مثل الهند وجنوب إفريقيا والبرازيل).
أيضًا ، توجد ميزة ضريبة ETFS فقط للمستثمرين الذين يحملون أموالهم في حساب الوساطة الخاضع للضريبة. يختفي بالنسبة لأولئك الذين يحملون أموالهم في حساب ضريبي ذا ضرائب ، مثل حساب التقاعد 401 (ك) أو فردي.
ETFs أرخص “في كل شيء إلى حد كبير”
أوليفر هيلبيج | لحظة | غيتي الصور
وقال الخبراء إن صناديق الاستثمار المتداولة تميل أيضًا إلى أن تكون أرخص بكثير للمستثمرين للامتلاك من صناديق الاستثمار المشتركة.
كان متوسط رسوم الاستثمار المرجحة للأصول لـ ETFS 0.42 ٪ في عام 2024 ، مقارنة مع 0.57 ٪ لصناديق الاستثمار ، وفقًا لـ Morningstar.
تمثل هذه الرسوم ، المعروفة باسم نسب المصاريف ، حصة من أصول المستثمرين في الصندوق. يتم شحنها سنويًا وسحبها مباشرة من حسابات المستثمرين.
وقال أرمور إن بعضًا من هذه الرسوم الفاضحة هو أن حصة أكبر من صناديق الاستثمار المتداولة هي صناديق الفهرس ، والتي تميل إلى أن تكون أرخص من تلك المدارة بنشاط. لذلك من الطبيعي أن تكون صناديق الاستثمار أكثر تكلفة إذا تمت إدارة حصة أكبر منها بنشاط.
ومع ذلك ، فإن العديد من مديري الأصول قد ظلوا لأول مرة في استراتيجيات استثمار متطابقة في كل من صناديق الاستثمار المتداولة وصندوق الاستثمار المشترك – وعند مقارنة رسومهم ، لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في كثير من الأحيان أرخص بالنسبة لمستثمري التجزئة.
أعطى مثالًا لصندوق نمو الرقائق الأزرق T. Rowe Price ، والذي يتقاضى رسومًا سنوية بنسبة 0.57 ٪ لإصدار ETF و 0.69 ٪ لفئة أسهم المستثمر في إصدار صندوق الاستثمار.
وقال أرمور: “في كل شيء إلى حد كبير ، تكون صناديق الاستثمار المتداولة أرخص من صناديق الاستثمار المشتركة”.
قد لا يكون لديك خيار
قد تكون هناك أوقات يكون فيها من الأفضل للمستثمرين شراء صناديق الاستثمار المشتركة.
على سبيل المثال ، فإن عالم صناديق الاستثمار أكبر بكثير ، مما يعني أن المستثمرين قد يكونون قادرين فقط على الوصول إلى أموال معينة في هيكل صناديق الاستثمار المشتركة.
عالم ETF يتوسع ، رغم ذلك.
وقال سيسنيروس “صناديق الاستثمار المتداولة تنمو في شعبية”. “حتى مديري صناديق الاستثمار المشتركة يطلقون إصدارات ETF من استراتيجيتهم.”
بالإضافة إلى ذلك ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة ليست متاحة بسهولة في خطط 401 (ك) ، لذلك قد لا يكون للمستثمرين خيار.
وقال بيكر إن بعض شركات السمسرة قد لا تسمح بمتوسط التكلفة بالدولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة. وقال إن المستثمرين الذين يرغبون في جدولة المساهمات التلقائية في صندوق على أساس منتظم قد يضطرون إلى اختيار صناديق الاستثمار المشتركة ، اعتمادًا على وساطةهم.
