إليكم تفاصيل التضخم لشهر ديسمبر 2025 – في رسم بياني واحد

يبدو أن التقدم في المعركة لكبح التضخم قد توقف في ديسمبر وسط ضغوط الأسعار من محلات البقالة وتناول الطعام بالخارج وغاز المرافق والملابس وفئات أخرى من الإنفاق الاستهلاكي.

ال مؤشر أسعار المستهلكوقال مكتب إحصاءات العمل يوم الثلاثاء إن مؤشر التضخم الرئيسي ارتفع بنسبة 2.7٪ في ديسمبر مقارنة مع 12 شهرًا سابقًا. ولم يتغير ذلك عن الشهر السابق وتمشيا مع التقديرات.

وقال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في وكالة موديز: “خلاصة القول هي أنني أعتقد أن التضخم لا يزال مرتفعا بشكل غير مريح”. “التضخم في السلع الأساسية والضروريات لا يزال مرتفعا.”

ويستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، البنك المركزي الأمريكي، معدل تضخم سنوي يبلغ في المتوسط ​​2% تقريباً على المدى الطويل.

وقال زاندي إن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب فرضت ضغوطا تصاعدية على معدل التضخم.

التعريفات الجمركية هي ضريبة على الواردات، يدفعها المستورد المقيم في الولايات المتحدة. ويتوقع الاقتصاديون أن تقوم الشركات بتمرير بعض هذه الضرائب على الأقل إلى المستهلكين من خلال الأسعار المرتفعة.

وقال زاندي “أعتقد أنه لولا الرسوم الجمركية لكنا قد عدنا إلى الهدف بالفعل”. “لكن الرسوم الجمركية دفعت التضخم للارتفاع بما يزيد قليلا عن نصف نقطة مئوية.”

ومع ذلك، قال الاقتصاديون إن انتقال العدوى إلى المستهلكين كان أكثر هدوءًا مما كان متوقعًا، ويرجع ذلك على الأرجح إلى أن الشركات اختارت تآكل هوامش ربحها بدلاً من المخاطرة بتنفير المستهلكين من خلال ارتفاع الأسعار. وكانت الشركات التي لديها مخزون مستورد إلى الولايات المتحدة قبل تطبيق التعريفات الجمركية قادرة أيضًا على بيع تلك المنتجات للمستهلكين بأسعار نموذجية.

تستعد المحكمة العليا لإصدار حكم في الأيام أو الأسابيع المقبلة قد يلغي المسار القانوني الذي استخدمته إدارة ترامب لفرض تعريفات عالمية على مجموعة واسعة من الشركاء التجاريين.

وحتى بدون مثل هذا الحكم، قال الاقتصاديون إنهم يتوقعون أن التضخم قد بلغ ذروته وأنه من المرجح أن يتراجع مرة أخرى في النصف الثاني من عام 2026.

وقال توم بورسيلي، كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو: “في غياب أي تعريفات جديدة، نعتقد أن اتجاه التضخم أقل”.

وقال زاندي إن معدل التضخم الرئيسي بشكل عام أعلى مما يبدو على الورق.

وقد منع الإغلاق الحكومي القياسي، والذي استمر من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر، الإحصائيين الفيدراليين من جمع بيانات التضخم النموذجية في أكتوبر. وقال زاندي إنه بدون هذه البيانات، افترض مكتب إحصاءات العمل أنه لم تحدث زيادات في الأسعار خلال الشهر لمعظم فئات السلع والخدمات.

وأضاف أن تقديرات موديز تشير إلى أن معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلك سيكون حوالي 3% إذا تم تضمين هذه البيانات.

قال الاقتصاديون: في نهاية المطاف، تبدو الاتجاهات الانكماشية إيجابية إلى حد كبير تحت السطح، ومن المحتمل أن تكون هذه إشارة مرحب بها لواضعي السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي أثناء بحثهم فيما إذا كانوا سيخففون سياسة أسعار الفائدة في عام 2026.

وكتب مايكل بيرس، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس، في مذكرة يوم الثلاثاء: “نتوقع أن يكون المسؤولون سعداء بالبقاء في فترة توقف طويلة، حيث ينتظرون ويرون تأثير سلسلة تخفيضات أسعار الفائدة الأخيرة، ولكن مع تلاشي مخاوف التضخم، سيشعر المسؤولون بحرية أكبر في الاستجابة لمخاطر الجانب السلبي في سوق العمل، في حالة تدهور الظروف”.

لقد برزت القدرة على تحمل التكاليف باعتبارها محورًا ماليًا رئيسيًا للمستهلكين ونقطة نقاش للسياسيين.

ارتفع التضخم في بعض الضروريات المنزلية في ديسمبر.

على سبيل المثال، ارتفعت أسعار المواد الغذائية في محلات البقالة والمطاعم بنسبة 0.7٪ على أساس شهري، من نوفمبر إلى ديسمبر، وفقًا لتقرير مؤشر أسعار المستهلكين.

ولكي يعود التضخم إلى المستوى المستهدف، يجب أن يكون معدل التضخم الشهري عمومًا حوالي 0.2%.

وشهدت فئات معينة مثل القهوة ولحم البقر معدلات تضخم مرتفعة خلال العام الماضي – حوالي 20% و16% على التوالي – بسبب قيود العرض.

كما ارتفعت أسعار الملابس بنحو 0.6% على أساس شهري.

ومع ذلك، قد تبدو بعض الزيادات أكبر مما هي عليه في الواقع بسبب تشوهات البيانات الناجمة عن إغلاق الحكومة، وفقًا للخبراء الاقتصاديين.

“يبدو أن تضخم السلع أقوى مما توحي به الاتجاهات الأساسية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن خصومات العطلات كانت ممثلة بشكل زائد في تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر بسبب كيفية جمع البيانات أثناء إغلاق الحكومة”، كتب جارجي بال تشودوري، كبير استراتيجيي الاستثمار والمحفظة للأمريكتين في بلاك روك، في مذكرة يوم الثلاثاء. “هذه الخصومات الأعمق من المعتاد أدت إلى انخفاض الأسعار في نوفمبر، مما أدى إلى قفزة مصطنعة عندما عادت الأسعار إلى طبيعتها في وقت لاحق من ديسمبر.”

ارتفعت خدمات الغاز عبر أنابيب المرافق بنسبة 4.4% على أساس شهري، وبنسبة 11% على مدار العام. وانخفضت أسعار الكهرباء بنسبة 0.1% خلال الشهر ولكنها ارتفعت بنسبة 7% تقريبًا خلال العام.

وقال زاندي إنه على الجانب الإيجابي، من المرجح أن يكون الإسكان بمثابة ثقل موازن يخفض التضخم الإجمالي في عام 2026 وحتى عام 2027.

وقال “نمو الإيجارات لا يزال ضعيفا للغاية”.