لا تبدو مشاكل الذكاء الاصطناعي للبرمجيات وكأنها ستنتهي في أي وقت قريب، في أعقاب تراجع القطاع بعد آخر تحديثات المنتجات والإيرادات لشركة Anthropic. انخفضت البرمجيات مرة أخرى هذا الأسبوع، مع انخفاض مؤشر iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) يوم الأربعاء – عندما شاركت معظم السوق في ارتفاع حاد بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عن وقف إطلاق النار – ثم مرة أخرى يوم الخميس. انخفض IGV بأكثر من 4٪ منذ أسبوع حتى الآن. وعانت بعض الأسهم أكثر من غيرها، مثل Workday وIntuit اللتين انخفضتا بأكثر من 15% هذا الأسبوع. تأتي هذه الاضطرابات بعد أن كشفت Anthropic هذا الأسبوع أن معدل تشغيل إيراداتها يتجاوز الآن 30 مليار دولار، ارتفاعًا من 9 مليارات دولار في نهاية عام 2025. كما طرحت الشركة آخر تحديثاتها على أدوات الوكلاء، بما في ذلك Claude Managed Agents، والتي تقلل الوقت الذي يستغرقه المطورون لبناء وكلاءهم الخاصين. وقد أدى ذلك إلى إحياء المخاوف من يوم الحساب القادم للبرمجيات. IGV 5D Mountain IShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) في أيام التداول الخمسة الماضية “كان هذا التحديث الإنساني مذهلاً” ، كتب بن ريتزيس ، رئيس أبحاث التكنولوجيا في Melius Research ، في مذكرة يوم الأربعاء تشير إلى معدل تشغيل الإيرادات. “إن الارتفاع الأسي الذي نشهده أدناه ينبع من بداية البرامج التي يتم ترميزها لاستبدال وزيادة العمالة (إجمالي السوق القابلة للتوجيه) والتي تقترب من عشرات التريليونات. إنه في الشوط الأول – ويجب أن يتماشى سردك مع هذا الأسي حتى يعمل سهمك.” وتابع ريتزيس: “السوق يتعامل بشكل صحيح مع SaaS،” في إشارة إلى “البرمجيات كخدمة”. “لا توجد منصة آمنة على الرغم من أننا فقدنا 1.4 تريليون دولار من القيمة السوقية للبرامج كخدمة منذ أن بلغت قيمة Anthropic 18 مليار دولار فقط في يناير 2025.” تعرضت البرمجيات لضغوط هذا العام بسبب المخاوف من أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يجعل نماذج البرمجيات التقليدية كخدمة عتيقة، مع انخفاض IGV بأكثر من 35% عن أعلى مستوى له مؤخرًا، وانخفاض بنسبة 28% في عام 2026. لكن توقعات Anthropic لأدائها المستقبلي أثارت قلق الباحثين من أن السوق لم تقم بعد بتسعير النطاق الكامل للاضطراب. ويتوقع ريتزيس أن أتمتة سير العمل يمكن أن تلحق الضرر حتى بأكبر الشركات، مثل أعضاء شركة Magnificent Seven. وقال إن مايكروسوفت، على سبيل المثال، سيتعين عليها أن تثبت قدرتها على النجاح في بناء نماذجها الحدودية الخاصة، بالنظر إلى أن منتجها 365 معرض للخطر من عمليات التسريح الحتمية للعمال القادمين من ذوي الياقات البيضاء. وأضاف ريتزيس أن تجارة التجزئة في أمازون يمكن أن تتعرض للتهديد من قبل وكيل الذكاء الاصطناعي، في حين أن استراتيجية الذكاء الاصطناعي الخاصة بشركة Meta تتنافس أيضًا مع Anthropic. المستثمرون الذين يتوقعون أن البرمجيات قد وصلت إلى القاع بالفعل، يتنقلون في السوق لاختيار الشركات التي يمكن أن تكون في وضع أفضل للظهور كفائزين في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث يعتقد الكثيرون أن موجة البيع الأخيرة كانت عشوائية. ومع ذلك، يظل البعض الآخر مرتاحًا للبقاء على الهامش في الوقت الحالي حتى يكون هناك وضوح أفضل بأن البرمجيات قد اتخذت منعطفًا. وقال جون بيلتون، مدير محفظة GGRW ETF في Gabelli Funds: “(أنا) واثق تمامًا من أنه لن تكون كل شركة برمجيات خاسرة، لكنني واثق أيضًا من أنه سيكون هناك الكثير من الخاسرين”. وقال مدير المحفظة إنه سيبقي التعرض للبرمجيات منخفضًا حتى تظهر دلائل على أن المعنويات بدأت في الاستقرار أو القاع. في هذه الأثناء، يمكن أن يستمر المستفيدون الواضحون من الذكاء الاصطناعي في الأجهزة، كما هو الحال في أشباه الموصلات، على البرمجيات، وفقًا لرايتزيس. كان أداء صندوق VanEck Semiconductor ETF (SMH) متفوقًا بشكل كبير في ارتفاع هذا الأسبوع، حيث ارتفع بأكثر من 9٪، اعتبارًا من يوم الخميس. كتب ريتزيس لـ CNBC: “يجب تجنب SaaS”. – ساهم غابرييل كورتيس من سي إن بي سي في هذا التقرير.
تهديد الذكاء الاصطناعي يصيب أسهم البرمجيات بعد آخر التحديثات من Anthropic
