تزداد انكماش الانكماش في الصين حيث تتصاعد الشركات في حروب الأسعار

بكين – من القهوة إلى السيارات إلى العقارات ، هناك نمط متكرر في الصين: تندفع الشركات إلى صناعة ، ثم تلجأ إلى خصومات للبقاء واقفا على قدميه. هذا جعل الاقتصاديون قلقون.

وقالت أليسيا جارسيا هيريرو ، كبيرة الاقتصاديين في آسيا والمحيط الهادئ ، في إحدى الويسينار يوم الجمعة على شبكة الإنترنت إن دراسة ناتيكسيس التي أجريت على 2،500 شركة صينية مدرجة تعزز كيف ينمو الحجم بينما تتأذى القيمة بسبب الضغط الانكماش. “يمكنك رؤيته القطاع حسب القطاع ، الشركة من قبل الشركة.”

وقالت: “على السطح ، تهيمن على السطح ، لكن في أعماق تدفع ثمنًا مرتفعًا للسيطرة”. “لا تحصل على الإيرادات اللازمة للمتابعة.”

انعكاس لاتساع نطاق التأثير ، انخفضت أسعار المستهلك بنسبة 0.1 ٪ في الأشهر الستة الأولى من العام منذ عام ، في حين أن أسعار منتج البوابة المصنع انخفض بنسبة 2.8 ٪، تظهر البيانات الرسمية. في ذلك الوقت ، ارتفعت سبع فئة فقط من 48 فئة فرعية للمنتجين ، مقابل حوالي نصف مكونات أسعار المستهلك البالغ عددها 37.

يوصف تلك المنافسة الشرسة وغير المنتجة في كثير من الأحيان بأنها “انخراط” في الصين. اختارت الحكومة مصطلح الوثائق السياسية الأخيرة ، ودعا إلى الجهود المبذولة لمعالجة هذا الاتجاه.

في حين أن الاتجاه جعل التكنولوجيا والمنتجات أكثر تكلفة في السوق الشامل ، فقد أكد أيضًا على مخاوف من دورة مفرغة تجبر الشركات على خفض المزيد من الوظائف.

وقال لاري هو ، كبير الاقتصاديين الصينيين في ماكواري ، في تقرير يوم الخميس: “مع الانخراط ، يشعر الاقتصاد الصيني ببرودة بكثير مما يوحي به نمو العنوان”. وأشار إلى أن شركات “سهم” المدرجة في الصين قد وسعت قواعدها العاملة بنسبة 1 ٪ فقط في عام 2024 ، وهو الأبطأ على الإطلاق.

وقال “من منظور أكثر جوهرية ، فإن الانخراط هو ميزة وخلل من” النموذج الصيني “. “يؤدي الاستثمار الهائل إلى حروب الأسعار وضعف العائدات للمساهمين. ولكن بالنسبة للسياسة ، يمكن أن تساعد المنافسة المكثفة في تحقيق الترقية الصناعية والاعتماد على الذات.”

كان دفع الصين إلى السيارات الكهربائية هو المثال الأكثر وضوحًا ، حيث تقدم شركة BYD العملاقة في الصناعة بعض الخصومات بنسبة 30 ٪ أو أكثر هذا العام وشركة الهواتف الذكية Xiaomi التي تسعير آخر سيارات الدفع الرباعي أقل من طراز Tesla Y.

كافحت شركة Starbucks العملاقة في الولايات المتحدة في الصين مع انخفاض مبيعاتها حيث تحافظ على أسعار حوالي 30 يوان لكل كوب (4.20 دولار) – في حين أن مجموعة من المنافسين من قهوة Luckin إلى المحلات تبيع Lattes لمدة تصل إلى 9.9 يوان.

حتى في العقارات التجارية ، صرح رايمان تشانغ ، المدير الإداري لشمال الصين ، في مدير العقارات JLL ، للصحفيين يوم الخميس إن مالكي العقارات الذين حاولوا رفع الأسعار في بكين انتهى بهم المطاف في مواجهة شاغرة أعلى. وأشار إلى أنه لا يزال هناك طلب غير كاف – مع القليل من التوقعات لتحول في المستقبل القريب.

من المتوقع أن يبلغ الصين يوم الثلاثاء نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 5.2 ٪ عن العام الماضي ، وفقًا لاستطلاع لاستطلاع رويترز. سيكون ذلك أبطأ من الزيادة بنسبة 5.4 ٪ في الربع الأول ، ولكن تمشيا مع الهدف الوطني لحوالي 5 ٪ نمو لهذا العام.

لكن النصف الثاني من العام من المحتمل أن يكشف عن صورة أكثر إرهاقًا ، كما حذر جيانوي شو ، كبير الاقتصاديين في الصين الكبرى في Natixis. كان يتحدث أيضًا في ندوة الويب يوم الجمعة.

وقال “إننا نرى الأرباح خاصة بالنسبة لشركات التصنيع ، لا تزال تتناقص”. “يمكن أن يكون هناك المزيد من الأسر تحت الضغط في (النصف الثاني من العام) لأنه سيكون من الصعب العثور على وظيفة.”

وأشار المحللون إلى أن هذه هي المرة الأولى التي تتعامل فيها الصين مع القدرة الزائدة ، مع الإشارة إلى القدرة المفرطة في قطاع السلع التي يهيمن عليها الدولة قبل حوالي عقد من الزمان. ولكن هذه المرة ، تشارك الشركات المملوكة للدولة ، مما يجعل من الصعب على صانعي السياسات التصرف.

وقال روبن شينج ، كبير الاقتصاديين الصينيين في مورغان ستانلي ، وفريق في تقرير يوم الخميس: “إن هيمنة الشركات الخاصة في الصناعات ذات القدرة الزائدة تميل إلى تعقيد تنسيق عمليات الدمج ، حتى مع التوجيه الحكومي”.

وقال التقرير: “يبدأ الاقتصاد أيضًا من نقطة أضعف ، مما يستلزم المزيد من التحفيز في جانب الطلب لمواجهة تأثير الحد من العرض”. “ومع ذلك ، فإن مستوى ديون الحكومة مرتفع بالفعل (حوالي 100 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي) ، مما قد يقيد استعداده وقدرته على التوسع المالي العدواني.”

من المتوقع أن يحافظ كبار قادة الصين على الحافز المالي الحالي في اجتماع للسياسة السياسي رفيعة المستوى في أواخر هذا الشهر. أثارت بكين في مارس العجز المالي للبلاد لهذا العام إلى 4 ٪ – بزيادة عن 3 ٪ العام الماضي.

والجدير بالذكر أن الرئيس الصيني شي جين بينغ في 1 يوليو قاد اجتماع لجنة مالية واقتصادية رفيعة المستوى دعا مزيد من الحوكمة “منخفض السعر ، المنافسة غير المنضبط” ، “ وفقا لترجمة CNBC لوسائل الإعلام الحكومية الصينية.

حددت مجلة تشيوشي الرسمية الحاكمة الحاكمة في الحزب الشيوعي الصيني في الأول من يوليو العديد من التدابير التي تعزز سلوك الحكومة الموحدة لمعالجة المنافسة على غرار الانخراط ، مع تحذير من الأضرار الاقتصادية الخطرة. استشهد المقال بالاجتماعات الحكومية رفيعة المستوى من الأشهر القليلة الماضية.

وقال هو “لتحقيق هدف النمو ، لن يكون لدى بكين أي خيار سوى إطلاق محفز كبير للطلب”. “بعد ذلك ، سيؤدي تحسين الطلب المحلي إلى تخفيف المنافسة بين المنتجين والعمالقة على الإنترنت. ولكن بالنسبة للمصنعين ، ستكون عملية طويلة ومؤلمة لامتصاص السعة الحالية.”

أشار محللو جولدمان ساكس في تقرير في تقرير في 1 يوليو ، كما أشار محللو جولدمان ساكس في تقرير 1 يوليو.

أصبح الاتحاد الأمريكي والأوروبي أكثر انتقادًا لقضايا الصين المفرطة في الصين العام الماضي. قام كلاهما برفع التعريفات على السيارات الكهربائية الصينية بشكل خاص في محاولة لحماية شركات صناعة السيارات المنزلية. استهدفت الولايات المتحدة في أبريل أيضًا الصين مع واجبات أعلى في جميع المجالات.

وقال تقرير جولدمان إن تصعيد التعريفة الجمركية جعل الشركات المصنعة الصينية أكثر تصميماً على بناء مصانع في الخارج ، “من المحتمل أن تولد إمدادات زائدة عن الحاجة في السنوات القادمة”. قدر المحللون زيادة في السعة بنسبة 0.5 ٪ إلى 14 ٪ بحلول نهاية عام 2028 ، ارتفاعًا من التوسع 0.4 ٪ إلى 10 ٪ المتوقع في العام الماضي.

ومن بين سبعة قطاعات – مكيفات الهواء ، وحدات الطاقة الشمسية ، وبطاريات الليثيوم ، والسيارات الكهربائية ، وأشباه الموصلات الكهربائية ، وآلات الصلب والبناء ، تتمتع خمسة قدرة أكثر من الطلب العالمي بأكمله ، حسبما قال محللون في جولدمان. يتمتع فقط ACS ، و EVs – بالكاد – ببعض إمكانات السوق.

– ساهمت فيكتوريا ييو من CNBC في هذا التقرير.