ارتفع تشاؤم المستثمرين إلى أعلى مستوى منذ ما يقرب من عام، وهو تطور يمكن أن يشير بشكل متناقض إلى مزيد من المكاسب للأصول الخطرة، وفقًا لأحدث استطلاع لمديري الصندوق العالمي من بنك أوف أمريكا. انخفضت المعنويات إلى القراءة الأكثر هبوطية منذ يونيو 2025، مع انخفاض المقياس المركب للبنك – استنادًا إلى مستويات النقد ومخصصات الأسهم وتوقعات النمو العالمي – بشكل حاد إلى 3.7 في أبريل من 5.6 في الشهر السابق، وفقًا لكبير استراتيجيي الاستثمار مايكل هارتنت. ووجد المسح أن توقعات النمو العالمي شهدت أكبر انخفاض لها منذ مارس 2022، بينما ارتفعت توقعات التضخم إلى أعلى مستوياتها منذ مايو 2021. شمل الاستطلاع، الذي أجري في الفترة من 2 إلى 9 أبريل، ردود 193 مستثمرًا يشرفون على أصول تحت الإدارة بقيمة 563 مليار دولار. تمت معظم فترة المسح قبل عناوين وقف إطلاق النار الأخيرة وانتعاش السوق الذي أعقب ذلك، مما يشير إلى أن النتائج قد تكون بالفعل قديمة إلى حد ما. وقال هارتنت إن مثل هذا التشاؤم الشديد كان تاريخياً بمثابة مؤشر مناقض للأسواق، حيث تزامنت أدنى مستوياتها السابقة في المعنويات مع نقاط تحول رئيسية للأسهم، بما في ذلك أكتوبر 2023 وأبريل 2025. وقد أظهرت وول ستريت بالفعل مرونة في مواجهة التوترات الجيوسياسية المتزايدة. سجلت المتوسطات الرئيسية مكاسب قوية بداية الأسبوع، مع محو مؤشر S&P 500 الخسائر المرتبطة بالصراع الإيراني حتى بعد انهيار المفاوضات الأمريكية الإيرانية خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقال هارتنت: “إن جميع التناقضات الإيجابية بالنسبة للأصول ذات المخاطر طالما أدى وقف إطلاق النار إلى انخفاض أسعار النفط إلى أقل من 84 دولارًا للبرميل، ولكن ليس “الشراء عن كثب””. ولم يستسلم المستثمرون بشكل كامل، حيث بلغت مستويات النقد 4.3% ولا تزال المراكز تميل نحو الأسهم العالمية. وقال ما يقرب من 70% من المشاركين إنهم لا يتوقعون حدوث ركود، مما يشير إلى أنه قد تكون هناك حاجة إلى تراجع أعمق في المعنويات لتحديد قاع نهائي. وقال هارتنت إنه لكي تستمر الحالة الصعودية، سيكون تخفيف التوترات الجيوسياسية وانخفاض أسعار النفط أمرًا أساسيًا، إلى جانب الدعم من تخفيضات أسعار الفائدة وأرباح الشركات الأقوى من المتوقع.
يُظهر استطلاع المستثمرين معظم الاتجاه الهبوطي خلال 11 شهرًا. لذا فإن الدعوة المتناقضة هي الشراء
